答群友问：基于熊市的判断，为啥不做空？

今年的大环境和1973年太像了。

1972年10月到12月美股迎来一断上涨行情，基本就是基本面的最高点，进入到1973年，股市面临的是上行的利率和下行的基本面组合的经济环境。

1973年1月美联储宣布加息，1月底签署了越南停战协议。2月美联储再度加息，股市接着跌，下跌的主要逻辑就是经济增速不断下移同时市场利率不断上移。4月、5月和6月美联储再度加息，到6月底，股市从年初跌了将近15%。7月美元走强，股市有一段反弹，8月份市场认为利息上行到头，出现一定的反弹。10月中东战争爆发，第一次石油危机，10月26日起美股持续大跌，一直到年底从10月份高点跌掉21%。 

前两天在群里有小伙伴问，既然已经到熊市为啥不做空？我当时表达了自己的一点看法，小助理将聊天截图整理了出来，在此跟大家分享。

Q

基于熊市的判断，为啥不做空？

A

（我提到的走势图是这张）：

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