据格隆汇新股了解，梅斯健康控股有限公司（以下简称“梅斯健康”）于4月29日向港交所递交上市申请，拟登陆港股主板，中金公司和麦格理担任联席保荐人。
自2012年成立至今，梅斯健康一共开展了3轮融资，合计金额达到4.7亿元。在最后C轮融资中，公司估值达到43亿元。在此期间，梅斯健康引入了多名知名投资方，包括启明创投、腾讯投资等。
IPO前夕，李博士通过Microhealth持股33.59%，张博士通过Dtx Health持股26.21%，启明创投通过Dragon Step Ventures持股9.97%，腾讯通过意像架构持股6.98%。
梅斯健康是国内领先的在线专业医师平台，其主要业务包括医师平台解决方案、RWS解决方案、精准全渠道营销解决方案以及正向医师、医院及非盈利组织推出各种创新的产品及服务。
其中，精准全渠道营销解决方案是贡献公司收入的主要来源，收入占比达到6成。这部分的收入主要来自制药及医疗器械公司为梅斯健康提供的营销相关服务支付的费用。
梅斯健康的第二大业务为医师平台解决方案，近年来收入增长有所放缓，以致于收入占比由2019年的32.8%下滑至2021年的25.7%。这块业务主要包括医学知识服务及临床研究辅助服务，通过该等服务，公司可将最新的医学知识资讯提供给医生，并在其临床研究期间为医生提供支持。截至2021年底，梅斯健康的平台有超过1.3万个分享医学知识视频，涵盖23万项研究成果、创作有关最新医疗发展的约1.8万份材料及建立超过10.1万个医师群。
RWS解决方案则主要向制药及医疗器械公司提供有关其产品安全性及有效性的真实世界循证研究，实现收入由2019年的1077.7万元增长至2021年的3659万元，占比提升至12.3%。
用户数据方面。招股书显示，梅斯医学平台的注册用户数由2019年的290万上升至2021年的400万，复合年增长率约为17%；注册医师用户数量则由200万增加至260万，复合年增长率约为14%。
从活跃用户数来看，2019年-2021年，梅斯医学平台的平均月活跃用户分别约为120万、150万和250万。值得一提的是，2021年9月公司推出会员订阅服务模式，为订阅者提供对若干优质学术医疗内容的优先访问权，截至目前，订阅用户数量已增长至约2.5万名。
弗若斯特沙利文资料显示，以2021年注册医师用户及平均每月活跃用户计，梅斯健康运营中国最大的在线专业医师平台之一。
2019年-2021年，梅斯健康实现收益分别为1.65亿元、2.16亿元、2.98亿元，对应的年内溢利分别为1701.7万元、2891.4万元、-1.51亿元。其中2021年净利润亏损的原因，主要是由于可转换可赎回优先股的公允价值亏损约1.91亿元所致。期间内，公司毛利率分别为58%、54.2%、63.8%。
现金流方面，报告期内，公司经营活动所得现金净额分别为2939.7万元、5620万元、3735.1万元。同期，梅斯健康流动比率、速动比率均由1.37倍提升至3.97倍，趋势向好。
小结
与其他医药电商、医患服务等互联网医疗平台不同的是，梅斯健康专注于专业医师平台这个赛道，医生的覆盖度、高活跃度和高黏性是核心竞争力。尽管从目前来看，公司各方面经营数据还算不错，但在这个赛道中不乏阿里健康、京东健康等互联网巨头，也有丁香园等各类创新型平台，未来公司在产品及服务创新、营销策略可能面临更多的竞争压力。
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