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2022-04-13

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，当一个公司或者板块由于各种各样的原因受到市场的嫌弃时，当公司变成冷门股票时，投资者总是可以找到远低于其内在价值在交易的时候，并且还有可能较长期时间维持这种状况。当然这个时期还可能是熊市，此时会面临整体性价值低估。如果在这个时候，你买入被低估的好公司，事实上在你买入的那一刻你已经赚了。这就是很多投资大师推崇的逆向投资，只有买的好才能卖的好。当然说说容易做起来并不容易，这个时候往往市场充斥着各种悲观的预期，你捡到都是别人慌不择路抛弃的。从人性的角度来说，能在恐惧中贪婪，本身也足以说明了你的投资能力。以前我曾经一直在思考一个问题：在一个特定的年份里，如果一家企业由于外部环境的不好，当年盈利状况很糟糕，那么企业的估值是不是应该发生很大的折价？为什么市场的反应会如此之大，毕竟企业还是那个企业。后来我想明白了，就如一块地，有一年荒年并不能根本改变这块地的价值。所以企业短期遭遇困境造成利润的受挫，可能是投资的最佳时期。相反有一年企业盈利特别好，也不能根本提升企业的整体估值。企业的投资价值永远来自企业的内在价值，就是未来自由现金流的折现，这是一个长期的视角。最后是市场高溢价买走了你的股票，赚了别人高买的那部分钱这个跟前面的刚好相反，也就是市场在亢奋时或者你的股票冷不防成了风口上的猪，那么这个时间段你的幸福时光就会到来，并且是你最HAPPY的时候。尽管你的股票已经高估了，但各种利好各种前景，其他投资者纷至沓来，不计成本地来抢你手上的筹码。而你却随时做好开溜的准备，因为你懂得在别人贪婪时你恐惧，这个时候股价已经远远超出企业本身的内在价值。综上，在股票市场上我们赚的钱一定来自三个方面：1、买的便宜；2、企业成长；3、卖的昂贵。其中2是企业本身经营带来的，1和3是市场先生带来或推动的。那哪部分的钱比较好赚呢？巴菲特说做好投资一是要如何估值，二是要如何看待市场波动。做好估值肯定是基础，没有看懂企业，没有正确估值，你就不知道你买入的企业是不是会成长，不知道你是不是买的便宜，在什么价位卖出比较合适。有人说知易行难，但更有明智者说投资是真知行不难，如果你真懂你持有股票的生意，并且坚持买入时的安全边际，最后盈利肯定是铁板钉钉的事，哪怕过程比较曲折。因为资本都是逐利的，相信好公司不可能长期被低估，好公司一时的低估就是市场最好的馈赠。应用老巴的话就是市场下金子，一定记得要用大桶来接。记得近期段永平也曾经描述过好公司是决不可能长期不涨的，他举例说好几年前买了苹果，如果苹果一直这个价钱，十来年后他可能就是苹果的唯一股东了，因为苹果的盈利会把除了他以外的所有股票都买回去的。最后段还打趣地说，很可惜这个事情没能发生，尤其是有个叫巴菲特的人跑进来把我的如意算盘给搅和了。所以好公司长期不涨的情况是不可能发生的，重点是真的是好公司。所以我最希望我还是能赚到企业成长的钱，为了确保能赚到，还要买的便宜，一是防止我可能会看错或者高估了企业的价值，这样我就会有个安全垫，就是犯了点小错损失也不会大，二是我知道我买的便宜才可以卖的从容，不必要一定要卖得很高的价位，因为这也是一种博弈，凡是博弈了，输赢就是不确定了，就远离了投资的本质。要时刻记住市场先生经常是疯的，其的出价不可以预测，只能利用，所以卖得昂贵并不是我所要追求的，当然我会经常不是很情愿的笑纳。最后也提醒一句，这篇文章也同样适用投资亏损到底亏在哪里，有兴趣可以自行脑补。结束语：买股票就是买公司的一部分，投资始终要以企业内在价值为锚，看淡市场的波动。</body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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