$荔枝(LIZI)$看了荔枝三季报，盈利表现越来越好，拿毛利率举例子，三季度公司毛利率同比从25%大幅提升至30%。

  在我看来，荔枝毛利率提升有两个原因。一是，得益于内容创作者分成政策的优化。对于内容平台来说，前期为了内容品类丰富度，需要给内容创作者较好的分成政策，使创作者有动力提供内容，但随着内容生态逐渐成熟，公司分成政策也会进行相应调整，以提升公司的盈利能力。映客、虎牙、斗鱼等内容平台大多都走过这一阶段。

  二是，公司进行了产品的优化迭代。荔枝针对商业化能力高的音频娱乐品类，例如二次元互动、情感陪伴等，加强了内容体系建设。这些有效的内容迭代，进一步促进了用户活跃和音频内容创作，使用户付费意愿得到提升，利于荔枝音频娱乐端的商业化能力。

  这样看下来，荔枝商业模型正持续优化，公司也正走在正确的道路上。