盈利预测的价值：Apple长期的发展主题，和短期的商业波动

$苹果(AAPL)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 

对公司建立投资主题前，一个共识是较为确定的主题和不确定的机会是同时并存的。

关于确定的，在长期未来大家预料到、较为确认会发生的事。

针对长期主题，需要对公司战略深刻理解，判断战略制定到执行的可能性，明晰公司未来的方向，对长期商业前景和长期价值心里有数。

对于长期价值判断，需要一个风向标。而对于短期的商业波动，需要精准预测，需要一把度量精准的尺子。

比如对于Apple来说，较为确定的是以下2个长期主题：

1、较为确定性的主题是$苹果(AAPL.US)$的iPhone 5G 周期。

- 5G周期将使iPhone的销售进入一个高水平的商业周期。结果是：带来营业收入增长，AI预测到2023年服务业务营收复合增长率:+23%，可穿戴设备+20%，产品+18%。

图源自：starvisionai.cn 美股AI投研平台

2、产品/硬件业务向服务业务转型- 结果是：2021年服务业贡献了36%的苹果毛利，AI预测2023年将贡献51%。

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在长期主题之外，商业波动仍然带来阶段性风险与机会，这时我们需要一个量化的工具、一把度量精准的尺子，来精准预测。

什么是盈利预测：

对公司未来几个季度的盈利（收入、营业利润、EPS）进行的展望。

为什么盈利预测很重要？

因为营业利润率和EPS反映了企业的盈利能力。如果持续改善，说明企业的盈利能力在逐渐增强。

我们简单地将公司商业定义为4种状态：

1、繁荣期：连续2个季度以上的每股盈利/EPS上涨。

2、萎缩期：连续2个季度以上的每股盈利/EPS下滑。

3、调整期：本季度上涨，下季度下降。

4、复苏期：本季度下降，下季度上涨。

无论多么优秀的公司，都存在由于商业发展/市场竞争而带来的波动性，在这样或那样的商业循环中往复。

Apple的EPS从21Q2和21Q3连续2个季度下滑，主要是由于供应短缺问题——受制造业停工、缺芯和昂贵的物流费，Apple表示在6月造成30亿到40亿美元影响，对21Q3造成60亿美金的收入损失。

图源自：starvisionai.cn 美股AI投研平台

可以看到21Q3，iPhone收入远不及AI预测。

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针对一家公司，按季度的精准盈利预测可以从两方面帮助我们：

1、根据未来1年4个季度，判断处于什么样的短期商业循环。（萎缩还是繁荣）

2、根据下个季度的盈利预测，预判公司短期的发展趋势。

STARVISION AI运用了大量AI模型，对美国科技公司的短期盈利与长期战略建模，作为美股AI投研平台，成为我判断公司长期价值的风向标，和短期商业波动预测的度量尺。

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