CYau
2021-12-09
Like and comment?
京东能拯救尚品宅配吗?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
1
1
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":602626040,"tweetId":"602626040","gmtCreate":1639017060708,"gmtModify":1639017060838,"author":{"id":3570939692047814,"idStr":"3570939692047814","authorId":3570939692047814,"authorIdStr":"3570939692047814","name":"CYau","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5a2e95f0892ea42f2c8b533a3c4db200","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":9,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>Like and comment?</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>Like and comment?</p></body></html>","text":"Like and comment?","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602626040","repostId":2190369143,"repostType":4,"repost":{"id":"2190369143","kind":"highlight","pubTimestamp":1639017069,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190369143?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-09 10:31","market":"sh","language":"zh","title":"京东能拯救尚品宅配吗?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190369143","media":"斑马消费","summary":"近日,尚品宅配向京东定增募资5.34亿元的计划,历时数月、几经来回,最终泡汤,市场一片哗然。\n作为全屋定制模式的开创者、规模进入行业前三的小巨头,公司的全屋定制业务遭遇重大打击,此前数年增收不增利,去","content":"<p>近日,<a href=\"https://laohu8.com/S/300616\">尚品宅配</a>向<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>定增募资5.34亿元的计划,历时数月、几经来回,最终泡汤,市场一片哗然。</p>\n<p>作为全屋定制模式的开创者、规模进入行业前三的小巨头,公司的全屋定制业务遭遇重大打击,此前数年增收不增利,<b>去年在行业普遍增长的前提下,业绩暴降九成。</b></p>\n<p>去年,公司宣布转型整装业务。今年6月,京东入股,并与公司达成战略合作,曙光乍现。</p>\n<p>没想到,2021年Q3,竞争对手们仍然高奏凯歌,公司继续业绩暴跌,引发股价下跌等一系列连锁反应。</p>\n<p>京东能拯救尚品宅配吗?其实,核心还是在于尚品宅配能否提升自己的业务。毕竟,<b>自助者天助,自救者天救。</b></p>\n<h2><b>业绩危机</b></h2>\n<p>2020年是家居品牌们艰难但丰收的一年。疫情冲击之下,搞装修、买家居的需求会延后,但不会取消。</p>\n<p>定制家居赛道中,<a href=\"https://laohu8.com/S/603833\">欧派家居</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002572\">索菲亚</a>等行业巨头们,去年仍然保持了稳定的业绩增长,归母净利润增速均在10%以上。</p>\n<p>行业排名第三的尚品宅配,却遭遇了滑铁卢。去年,公司百亿计划落空,营业收入65.13亿元,同比下降10.29%,归母净利润1.01亿元,同比下降80.81%,扣非净利润更是下滑91.02%至3998.00万元。</p>\n<p>在此之前,<b>尚品宅配长期以“高毛利率、低净利率”的盈利特征而成为行业异类。</b>主品牌的代言人从周迅换成了赵丽颖,副品牌维意定制一直由李冰冰代言,每年光代言费都花出去不少。</p>\n<p>近年来,公司高毛利神话不再,导致持续性的增收不增利。去年,公司综合毛利率33.14%,虽然同比下降8.62个百分点,但仍然与同行业公司相当。</p>\n<p>2019年这样的正常年份,行业两强欧派家居、索菲亚净利率分别为13.59%、14.02%,而尚品宅配仅为7.28%。2020年,同行业公司净利率整体稳中有升,尚品宅配进一步暴降至1.55%。这正是:裸泳者,终将现身。</p>\n<p>今年上半年,公司业绩较上年同期有所回升,营业收入、归母净利润分别同比增长了40%和135%。没想到,三季度,再度跌至谷底。</p>\n<p>2021年Q3,尚品宅配营业收入19.87亿元,同比下降6.09%,归母净利润4440.26万元,同比下降75.39%。同期,欧派家居和索菲亚仍然保持了两位数以上的增长。</p>\n<p>房地产行情低迷延续到四季度,今年公司的毛利率继续呈下滑趋势,各项费用并未出现明显的降幅,<b>预计公司全年业绩仍然不容乐观</b>,盈利能力或将继续在全屋定制行业垫底。</p>\n<h2><b>再度转型</b></h2>\n<p>华南理工大学的讲师李连柱、周淑毅,拉上校友彭劲雄,1999年创立了圆方软件,做CAD软件开发。他们以此为基础,开发了一套室内设计系统。后来,阴差阳错进入家居行业,2004年创立尚品宅配。</p>\n<p>当时,欧派家居仍然是以橱柜为主打,索菲亚的主营业务为衣柜;有软件系统开发基因的尚品宅配,率先提出全屋定制概念,一炮打响。</p>\n<p>之后,除了传统的全屋定制企业,欧派、索菲亚、尚品宅配,以及志邦、<a href=\"https://laohu8.com/S/002853\">皮阿诺</a>、我乐、<a href=\"https://laohu8.com/S/300749\">顶固集创</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603898\">好莱客</a>等,还有大量的泛家居类企业也争相进入这个赛道,如顾家、<a href=\"https://laohu8.com/S/002043\">兔宝宝</a>、大自然等。</p>\n<p>原因也很简单,<b>全屋定制客单价高,盈利空间大,且场景的话语权更强</b>——定制家居可以带动其他家居产品的销售,比如说欧派与慕斯的战略合作。</p>\n<p>在这个相对传统的行业中,一直擅长创新的尚品宅配,在品牌运营上也常常别出心裁。</p>\n<p>比如说,公司旗下的新居网MCN机构,自主孵化和签约了300多个IP家居类达人,全网粉丝超1.8亿,其中短视频粉丝约1.3亿,微信粉丝约2100万。其中,包括“设计师阿爽”、“设计帮帮忙”、“Wuli设计姐”等,如果你曾在<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>快手上关注家居信息,这几个ID一定不陌生。</p>\n<p>公司曾在2020年报中表示,引流之后,公司来源于线上的量尺数同比增长43%,线上的量尺成本同比下降36%;今年,开启直播带货尝试,6月份销售额约2000万元。</p>\n<p>上百家直营及加盟门店,超级家居达人加持,仍然挡不住公司的业绩掉队,究其原因,<b>问题应该还是出在了产品上。</b></p>\n<p>2020年,尚品宅配全面转型整装业务,以自身的数字化能力、供应链整合能力,为消费者提供全屋整装、全屋定制、全屋配套等一体化服务。</p>\n<p>现在的问题是,公司在全屋定制领域几近败北,转向竞争更加激烈、业务更加复杂的整装业务,能否突出重围?</p>\n<h2><b>牵手京东</b></h2>\n<p>除了业务创新,在资本运作上,尚品宅配又一次走在了行业前列。</p>\n<p>今年6月底,尚品宅配对外宣布,第二大股东达晨创投向京东转让公司5%的股份,京东成为仅次于创始人和达晨的第三大股东。同时,公司计划向京东定增募资5.34亿元。这是互联网巨头对家居品牌为数不多的一次投资。</p>\n<p>资本联盟形成后,京东与尚品宅配达成战略合作,内容包括资本领域、SAAS技术研发、品牌、线上流量、线下门店、供应链等领域。</p>\n<p>公司本意是借助京东的资源提振自身业务,但是,从 目前的关联交易内容来看,这一期待实现起来有难度。 公司到目前与京东的关联交易仅为1248万元,涉及家居用品、办公用品的购买或销售,推广服务的购买或销售,软件或软件服务的销售等。</p>\n<p>最近,公司撤回了向特定对象发行股票的申请,向京东定增募资的计划取消,具体原因不详,市场分析认为,<b>定增价格远高于公司现阶段股价,</b>或是主要原因。</p>\n<p>2017年上市后,尚品宅配股价在2018年年中达到顶峰,最高市值超过260亿元;后来,业绩下滑等多重因素冲击之下,公司股价长期低迷;6月底京东入股的消息披露后,公司股价一度冲上98.22元的年内高点,近期还是打回原形,昨日报收42.82元/股,最新市值85.07亿元。而按照原计划,尚品宅配对京东的定增价格为64.56元/股。</p>\n<p>眼看定增迟迟无法落定,公司曾在9月份向银行申请合计33.6亿元的综合授信。截至今年9月底,公司短期借款高达6.61亿元,而2020年底仅为2801.02万元。同期,公司长期借款也由1.11亿元增加至3.50亿元。</p>\n<p>实际上,公司货币资金十几亿元,还长期有十亿级别的资金用于理财。就算业务转型需要投入,有必要突然增加负债吗?</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>京东能拯救尚品宅配吗?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n京东能拯救尚品宅配吗?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-12-09 10:31 北京时间 <a href=https://36kr.com/p/1519357646130818><strong>斑马消费</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日,尚品宅配向京东定增募资5.34亿元的计划,历时数月、几经来回,最终泡汤,市场一片哗然。\n作为全屋定制模式的开创者、规模进入行业前三的小巨头,公司的全屋定制业务遭遇重大打击,此前数年增收不增利,去年在行业普遍增长的前提下,业绩暴降九成。\n去年,公司宣布转型整装业务。今年6月,京东入股,并与公司达成战略合作,曙光乍现。\n没想到,2021年Q3,竞争对手们仍然高奏凯歌,公司继续业绩暴跌,引发股价...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1519357646130818\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/028bf7c7eafdcd11c8df76a91d4805e0","relate_stocks":{"300616":"尚品宅配","BK4504":"桥水持仓","JD":"京东","BK4526":"热门中概股","BK4558":"双十一","BK4503":"景林资产持仓","BK4509":"腾讯概念","BK4122":"互联网与直销零售","BK4531":"中概回港概念","BK4551":"寇图资本持仓","BK4524":"宅经济概念","09618":"京东集团-SW","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","BK4505":"高瓴资本持仓"},"source_url":"https://36kr.com/p/1519357646130818","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2190369143","content_text":"近日,尚品宅配向京东定增募资5.34亿元的计划,历时数月、几经来回,最终泡汤,市场一片哗然。\n作为全屋定制模式的开创者、规模进入行业前三的小巨头,公司的全屋定制业务遭遇重大打击,此前数年增收不增利,去年在行业普遍增长的前提下,业绩暴降九成。\n去年,公司宣布转型整装业务。今年6月,京东入股,并与公司达成战略合作,曙光乍现。\n没想到,2021年Q3,竞争对手们仍然高奏凯歌,公司继续业绩暴跌,引发股价下跌等一系列连锁反应。\n京东能拯救尚品宅配吗?其实,核心还是在于尚品宅配能否提升自己的业务。毕竟,自助者天助,自救者天救。\n业绩危机\n2020年是家居品牌们艰难但丰收的一年。疫情冲击之下,搞装修、买家居的需求会延后,但不会取消。\n定制家居赛道中,欧派家居、索菲亚等行业巨头们,去年仍然保持了稳定的业绩增长,归母净利润增速均在10%以上。\n行业排名第三的尚品宅配,却遭遇了滑铁卢。去年,公司百亿计划落空,营业收入65.13亿元,同比下降10.29%,归母净利润1.01亿元,同比下降80.81%,扣非净利润更是下滑91.02%至3998.00万元。\n在此之前,尚品宅配长期以“高毛利率、低净利率”的盈利特征而成为行业异类。主品牌的代言人从周迅换成了赵丽颖,副品牌维意定制一直由李冰冰代言,每年光代言费都花出去不少。\n近年来,公司高毛利神话不再,导致持续性的增收不增利。去年,公司综合毛利率33.14%,虽然同比下降8.62个百分点,但仍然与同行业公司相当。\n2019年这样的正常年份,行业两强欧派家居、索菲亚净利率分别为13.59%、14.02%,而尚品宅配仅为7.28%。2020年,同行业公司净利率整体稳中有升,尚品宅配进一步暴降至1.55%。这正是:裸泳者,终将现身。\n今年上半年,公司业绩较上年同期有所回升,营业收入、归母净利润分别同比增长了40%和135%。没想到,三季度,再度跌至谷底。\n2021年Q3,尚品宅配营业收入19.87亿元,同比下降6.09%,归母净利润4440.26万元,同比下降75.39%。同期,欧派家居和索菲亚仍然保持了两位数以上的增长。\n房地产行情低迷延续到四季度,今年公司的毛利率继续呈下滑趋势,各项费用并未出现明显的降幅,预计公司全年业绩仍然不容乐观,盈利能力或将继续在全屋定制行业垫底。\n再度转型\n华南理工大学的讲师李连柱、周淑毅,拉上校友彭劲雄,1999年创立了圆方软件,做CAD软件开发。他们以此为基础,开发了一套室内设计系统。后来,阴差阳错进入家居行业,2004年创立尚品宅配。\n当时,欧派家居仍然是以橱柜为主打,索菲亚的主营业务为衣柜;有软件系统开发基因的尚品宅配,率先提出全屋定制概念,一炮打响。\n之后,除了传统的全屋定制企业,欧派、索菲亚、尚品宅配,以及志邦、皮阿诺、我乐、顶固集创、好莱客等,还有大量的泛家居类企业也争相进入这个赛道,如顾家、兔宝宝、大自然等。\n原因也很简单,全屋定制客单价高,盈利空间大,且场景的话语权更强——定制家居可以带动其他家居产品的销售,比如说欧派与慕斯的战略合作。\n在这个相对传统的行业中,一直擅长创新的尚品宅配,在品牌运营上也常常别出心裁。\n比如说,公司旗下的新居网MCN机构,自主孵化和签约了300多个IP家居类达人,全网粉丝超1.8亿,其中短视频粉丝约1.3亿,微信粉丝约2100万。其中,包括“设计师阿爽”、“设计帮帮忙”、“Wuli设计姐”等,如果你曾在抖音快手上关注家居信息,这几个ID一定不陌生。\n公司曾在2020年报中表示,引流之后,公司来源于线上的量尺数同比增长43%,线上的量尺成本同比下降36%;今年,开启直播带货尝试,6月份销售额约2000万元。\n上百家直营及加盟门店,超级家居达人加持,仍然挡不住公司的业绩掉队,究其原因,问题应该还是出在了产品上。\n2020年,尚品宅配全面转型整装业务,以自身的数字化能力、供应链整合能力,为消费者提供全屋整装、全屋定制、全屋配套等一体化服务。\n现在的问题是,公司在全屋定制领域几近败北,转向竞争更加激烈、业务更加复杂的整装业务,能否突出重围?\n牵手京东\n除了业务创新,在资本运作上,尚品宅配又一次走在了行业前列。\n今年6月底,尚品宅配对外宣布,第二大股东达晨创投向京东转让公司5%的股份,京东成为仅次于创始人和达晨的第三大股东。同时,公司计划向京东定增募资5.34亿元。这是互联网巨头对家居品牌为数不多的一次投资。\n资本联盟形成后,京东与尚品宅配达成战略合作,内容包括资本领域、SAAS技术研发、品牌、线上流量、线下门店、供应链等领域。\n公司本意是借助京东的资源提振自身业务,但是,从 目前的关联交易内容来看,这一期待实现起来有难度。 公司到目前与京东的关联交易仅为1248万元,涉及家居用品、办公用品的购买或销售,推广服务的购买或销售,软件或软件服务的销售等。\n最近,公司撤回了向特定对象发行股票的申请,向京东定增募资的计划取消,具体原因不详,市场分析认为,定增价格远高于公司现阶段股价,或是主要原因。\n2017年上市后,尚品宅配股价在2018年年中达到顶峰,最高市值超过260亿元;后来,业绩下滑等多重因素冲击之下,公司股价长期低迷;6月底京东入股的消息披露后,公司股价一度冲上98.22元的年内高点,近期还是打回原形,昨日报收42.82元/股,最新市值85.07亿元。而按照原计划,尚品宅配对京东的定增价格为64.56元/股。\n眼看定增迟迟无法落定,公司曾在9月份向银行申请合计33.6亿元的综合授信。截至今年9月底,公司短期借款高达6.61亿元,而2020年底仅为2801.02万元。同期,公司长期借款也由1.11亿元增加至3.50亿元。\n实际上,公司货币资金十几亿元,还长期有十亿级别的资金用于理财。就算业务转型需要投入,有必要突然增加负债吗?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":649,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":15,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/602626040"}
精彩评论