$小米集团-W(01810)$ 小米手机出货下跌原因：为三季采购的零部件，“全球第二”挪用了

TMT流程审计

12小时前

（除注明来源外，本文数据来源于小米集团投资者关系中的各季度财报）

根据小米季报引用的Canalys的统计，2020年二季度之前，全球第四，2020年3季度-2021年1季度，全球第三，2021年2季度，全球第二，2021年3季度，回落到全球第三。

看看Canalys官方的最新数据，2021年3季度，全球智能手机出货量同比下降6%，而小米下降7%，超过均值，也降幅超过其他TOP企业（三星除外）。不过市场排名仍是第三位，只不过，在前两名中，三星仍是第一，而苹果替代了华为。

从全球第四到第二再跌回第三，小米在三季度季报中的解释是“受到核心零部件全球供应短缺的影响”，但为什么其他几家TOP企业没有受到影响？

第一，小米集团智能手机出货量抓住了华为“受限”的时间窗，窗口消失，带来的“红利”也转弱。

从去年年初开始，华为智能手机受到芯片影响不断加剧，尤其是去年三季度后，上游芯片厂商不能再代工麒麟芯片，而高通的芯片也没有能够用到中高端手机上，尤其是5G手机。小米成功地抓住了这个时间窗，快速地在国内、欧洲、中东、拉美弥补华为退出带来的空白。而二季度，历来是苹果手机出货的淡季，种种因素叠加，使得小米能一举突破到全球出货量第二。三季度后，从华为剥离的荣耀强攻市场，苹果iPhone 13强势发布，小米集团智能手机出货量掉落到全球第三、中国市场第四（分别下降了一位），这应该是一个可接受的结果。

第二，小米集团对供应链的掌控出现明显漏洞，没有能够支撑持续提高出货量。

2020年下半年，小米智能手机出货量快速上量，很大因素来自华为释放上游产能。而随着芯片等核心零部件供应紧张，vivo、OPPO明显加长了采购的提前期，荣耀独立后即面临主流芯片断供半年以上的困扰，也提前布局关键零部件，相比之下，小米可能是没有预见到2021年上半年出货量大幅上升，结果零部件供应成了瓶颈，也可以说，小米二季度占用了原来为三季度计划的零部件。

第三，追求全球出货量导致战略偏差，没有能够走出“物美价廉”标志。

小米手机，配置堆砌，配置高，价格低，几乎成了标志。过去一年来，小米手机非常重视全球市场出货量份额，而忽视了手机内在价值的提升。除二季度，新高价旗舰发布能对平均单价有所提高外，其他季度每台手机带来的平均收入都没有能够超过1100元。小米在现有品牌上延伸出高端产品，又和竞品比同配置下的价格，结果是，仍然没有跳出“物美价廉”的标志。关键零部件短缺，小米应该尽可能挖掘现有资源的潜力，提升同配置下用户体验，进而提升小米在中高端手机的竞争力。

附：小米公布2020年以来的季度手机销量（出货量）和收入。

2020年第一季度智能手機銷量達到29.2百萬部，同比增長4.7%；收入303億元，同比增長12.3%。可测算，平均每部手机的销售收入为1037.67元。

2020年第二季度智能手機銷量為28.3百萬部，收入316億元，同比下滑1.2%。可测算，平均每部手机的销售收入为1116.61元。官方解释：受益於中高端手機銷量佔比上升，全球智能手機平均售價持續提升，同比上漲11.8%，環比上漲7.5%。

2020年第三季度智能手機出貨量46.6百萬部，同比增長45.3%；收入476億元，同比增長47.5%。可测算，平均每部手机的销售收入为1021.46元。

2020年第四季度智能手機全球智能手機出貨量為42.3百萬台，同比增長29.7%；收入426億元，同比增長38.4%。可测算，平均每部手机的收入为1007.09元。

2021年第一季度，全球智能手機出貨量49.4百萬台；收入515億元，同比增長69.8%。可测算，平均每部手机的收入为1042.51元。

2021年第二季度，全球智能手機出貨量52.9百萬部，同比增長86.8%；收入591億元，同比增長86.8%。可测算，平均每部手机的收入为1117.20元。

2021年第三季度，全球智能手機出貨量仍達到43.9百萬部；收入478億元，毛利率12.8%，同 比增長4.4個百分點。可测算，平均每部手机的收入为1088.84元。