期权小常识:
希腊字母(风险参数或避险参数):
1、 Delta
避险参数中最基本,也是最常用的就是Delta。
Delta:股票价格没变化1美元,对应的期权合约价格的变动幅度。这个数量常用的是小数点或者百分比来表示。
e.g:abc股票价格10元,若该标的涨了1元,
a、若期权合约同时涨了1元,则Delta为1;
b、若期权合约涨了0.8元,则Delta为0.8;
C、若期权合约跌了0.5元,则Delta为-0.5。
正常情况下,对于call来说,深价内期权的Delta值为1,价内期权Delta为0.5~1.0,价外期权Delta为0~0.5。put同理。
当然,我们并不用把Delta计算的特别清楚,只要知道大概估值,就可以对买入的期权做个大概估计。
2、 Theta
每单位时间内(通常为1天)期权合约的价格变化程度。
Theta的值通常是负的,因为期权合约的价值会随着时间的流逝而小时。用期权的属于来说,期权合约的时间价值损失也称为Theta衰变。
平价期权的时间价值损失的大小和期权合约从计算之日至到期之日的时间长度的平方根成反比。
e.g,一份还有40天到期的合约和160到期的合约相比,其时间价值损失速度是后者的两倍(根号160/40=2)
时间价值在一个月内损失的速度会非常快。做多期权,若没有外在的突发利好或者利空消息,一个月到期的平价期权的时间价值损耗速度会大于价格增长速度。对于价外期权,情况会更差。所以做多短期期权,要慎重。除非你能判断,短期内价格将迅速向你预期的运行方向发生变化。
3、 Gamma
股票价格每增加1美元对应的Delta值的变化幅度。
如果Delta值对股票价格的变化特别敏感的时候,Gamma就会显的特别重要。
随着期权合约的到期时间来临,价内期权的Delta都接近1,而价外期权的Delta都接近0。
4、 Vega
股票价格每波动一个单位,对应的期权价格的变化值。即所谓的隐含波动率。计算公式是black-scholes公式,挺复杂的,感兴趣的,可以去查查。
无论是任何原因,只要股票价格发生剧烈变化,Vega的重要性就会越加明显。若有舆论,财报对Vega的影响都比加大,即使标的价格没怎么变化,期权合约的价格也会呈现显著的上升,这就会提高Vega值。
5、 Rho
无风险利率(美国国库券的利率)每增加一个单位,对应的期权合约的价格变化幅度。
对于call来说,Rho为正;对于put,Rho为负。
一些感想:
玩期权,学习这些基础的避险参数,有益无害。若在最开始玩期权的时候,有人告诉我这些东西,我就可以少交多少学费啊,哭TT。
个人对那复杂的隐含波动率的计算公式也是挺烦,现暂时还不想对其有太多的研究。我个人的目前判断期权是否适合购买的一个公式是:
Call: (行使价+期权费)/标的现价=到期达到盈亏平衡时标的涨幅
Put: (行使价-期权费)/标的现价=到期达到盈亏平衡时标的跌幅
结合技术面进行分析,然后判断,这个涨跌幅,在相应期权的到期剩余时间内,达到的可能性有多大。若经过研断后,觉得合适,就可以做多期权;否则可以尝试性沽空期权。
这个公式,是楼主个人在进行期权交易的时候使用的,公式比较粗糙。若有虎友觉得合适,也可以拿去用。
往后,楼主会不定时更新自己学习和实践交易期权一些想法。有兴趣的虎友,可以点击关注,咱们一起学习,共同成长。
期权有风险,交易需谨慎。
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