个人美股宏观分析总结+道歉与探讨

首先声明：本人炒股noob，无大A经验，美股经验9个月，对于K线图及各项指标还处于一知半解的状态，所以在这个高风险的市场里只能从宏观上去分析走势，非常羡慕像大聪明这种可以直接从图上看出近几天和甚至几周趋势的前辈，隐约感觉好像有点livermore的意思。由于职业习惯，喜欢定期写总结和反思，留存以后回看判断当时分析的是否准确，如果错了就可以反思为什么当时对因素的分析和影响产生了错误判断，是被新闻舆论误导了还是思考错了方向，从而尽量避免以后掉入同样的陷阱。一般都写在云盘里，这次发出来的原因有两个，一个是向大聪明道个歉，在他帖子里面随意回复影响了他的判断，发个帖子正式一点，二是有个问题想请教一下社区里的前辈关于英国脱欧的问题。

2018年10月以后美股的回调，个人感觉从宏观上讲主要原因应该是

1、 FED加息预期（顶峰是预期2019年加息4次）推高美债收益率至3.2%，伤害资产

2、 市场里机构的资金量占比达到历史最低值，出货收割的最佳时机

3、 减税带来的热情消退+资金回流本土回购股票到达类似顶点，上升乏力

虽然很多人会说贸易战，但事实上贸易战对美股市场的影响没有想象中的大，不过对国内市场影响确实很大。

那次回调差不多刚好20%左右，所以很多人据此判断进入熊市，但是其实就像达利欧说的，只是一次重新定价，把月k拉出来一看也只是一次大幅的回调，马后炮的分析到此为止，说多了怕喷子喷我只会事后诸葛亮。

之后19年的这一波上涨，按照达利欧的话说，是市场对于FED的对于加息态度越来越温和的一种反应，到目前，市场主流的判断是2019年不会加息，2020年不好说，得看通胀数据。从1月到3月这一波行情里，很多空头损失惨重，做空的依据是各项经济指标都不足以支撑股市反弹。

确实，经济的繁荣能助推股市，但是经济增速的放缓不意味着股市的下跌，历史告诉我们，衰退没有来临之前，经济的放缓（只是放缓但是还是在稳定增长）只能让央行释放更多的流动性，不管是降准还是降息，都会大大助推股市的繁荣。从目前来看，通胀稍微不及2%其实是最好的状态，因为这样的状态既不会引起加息也同时会让FED好好呵护市场的流动性，不出其他黑天鹅的情况下我认为重回18年高点是大概率事件。（但我不认为会从现在的位置直接冲到最高点）

还有一点因素让我坚定这样的判断是，美股在18年的前3季度的上涨主要力量是来自于回购（回购的意愿取决于资金的成本，也可以理解为流动性），减税和经济繁荣也起了助推作用。而目前看，利好的因素比18年有过之而无不及

1、 美债的收益率在前几天倒挂之后反弹，目前在17-18年的区间震荡，如果稳定在这个良性区间，会为市场的提供了良好而温和的环境

2、 略微不及2%的通胀抑制了FED的加息欲望

3、 经过数年大规模的回购以后，美股公司的流通股数大大降低，例如苹果公司的流通股本6年来减少3成，其中18年功不可没，流通股减少这意味着什么不言而喻。虽然19年的回购不会像18年那么猛（18年有海外资金回流），但是在流通股本变少的情况下，助推的效果同样会很醒目。

综上我19年的策略还是做多美股，出现黑天鹅事情，我会加仓做多。那么现在就来谈谈我认为的黑天鹅事件可能有哪些。

1、 地缘政治风险，例如俄罗斯士兵进入委内瑞拉

2、 北美房市（加拿大和美国的房市都存在风险，加拿大较大，波及房企和银行业）

3、 英国脱欧目前3次被否，根本不care梅姨的妥协，硬脱欧会非常影响市场，北京昨晚11点不到，第三次被国会否决直接导致纳指跌到日低，但是之后又温和反弹。

（这样下跌的幅度之小超过了我的预期，所以我判断近期会有什么利好出来，想来想去也只有贸易战了）

个股策略上，我会选择做多美股指数和中概股。做多中概股的逻辑是，中美贸易战的缓和或解决对于中概股的利好更多，其次相信妥协里会包含人民币升值的暧昧因素，毕竟不是日本，广场协定不可能，但是意思还是要意思一下的，况且中国金融市场的进一步开放，例如外资券商进入、科创板、不限持股比例都会提高外资进入量，增加外汇占款的同时也能支撑RMB，叠加央妈辟谣4月不降准+PPI、CPI预期回升，而RMB的升值对于中概（此处忽略一些垃圾庄中概，喜欢刺激的人可以玩）来说也意义非凡。

目前比较担心的问题就是英国脱欧的问题，希望有了解的前辈进行指教，虽说历史都在重复，但是历史书读的比较少，年纪也轻经历的事件不多，不太好判断接下来的发展预期和对市场的影响。希望2019年可以时刻保持谦虚，赚钱却不膨胀，日益精进。目前比较满足自己的收益率，在这里就不丢人现眼了。

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@Tony特别帅

@MIX大聪明