巴菲特的泡沫指标:股市总市值/GNP

Fany
2017-02-08

2001年,巴菲特指出,公司市值与国民生产总值(GNP)的比率可能是衡量估值的最佳指标。他说:“如果比率过高,那就该对股市感到警惕。”这背后的逻辑是一个国家经济的产出应该与公司的利润(股价)成正比。

巴菲特分析了过去80年来美国所有上市公司总市值占GNP的比率,他发现的规律是: “ 如果所有上市公司总市值占GNP的比率在70%~80%之间,则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。 ”这项指标在1999年达到前所未有的高峰。1999年全年以及2000年中的一段时间,这个比率接近200%,这是一个很强烈的警告信号。巴菲特说,在这个时候购买股票简直就是在玩火。

2000年,美国股市开始持续下跌。2001年网络股泡沫破灭,道琼斯指数从高点大幅回挫2000点时,很多人都在讨论重返股市的时机。但当时股市总市值仍相当于美国GNP的133%,所以巴菲特并未轻举妄动。

从 2000年3月24日最高的1552.87点,到 2002年10月10日最低跌到768.63点,32个月下跌超过50%。巴菲特成功避开了股市大跌。

虽然巴菲特使用了GNP作为数据来源,但使用GDP或许更为合适。因为GDP数据更容易被找到,并且GDP和GNP之间的差异非常小。

目前,美国GDP年增长值为1.6%,市值/GDP比率为127.1%。

注:本文供小虎投资参考,理论上说投资没有工科类的量化公式,高估、低估可能是最确切的市场描述用词。

想获取美股市值/GDP的数据图表,可以访问以下链接。

https://sc.macromicro.me/collections/9/us-market-relative

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精彩评论

  • 寧靜
    2017-02-08
    寧靜
    楼主,那现在的比例是多少?超越警戒线了吗?
    • DerekSH回复Fany
      现实往往最后结果都是“亏了全赖你,赚了没一分钱红包”
    • 寧靜回复机构猎杀者
      2000年的时候华尔街也是这样说的
    • 机构猎杀者
      哈哈,主要美国股市现在处于上升阶段。
    • Fany回复寧靜
      嗯,亏了别赖我,赚了也不用发太多红包。
    • 寧靜回复Fany
      有个心理准备也好啊,起码心里有底啊
  • 趋势为王
    2017-02-08
    趋势为王
    美股泡沫在川普手上绝对会爆,时间早晚而已!华丽的泡沫闪耀着最灿烂的光芒,但是盛大的演出终会谢幕。
  • Fany
    2017-02-08
    Fany
    想获取美股市值/GDP的数据图表,可以访问以下链接。
    https://sc.macromicro.me/collections/9/us-market-relative
  • 往昔
    2017-02-08
    往昔
    这个美股总市值是否包括其他国家上市公司,如果是,那么这个比例就是过高的,美股里有不少巨无霸都是其他国家的
  • 南方有嘉木2020
    2020-11-06
    南方有嘉木2020
    如果美国明年GDP下降,这个数值岂不是更危险啦比例会更高了?
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