特斯拉股价起飞：再获“增持”评级

摩根士丹利的“增持”评级及其理由

 ● 评级发布背景：近期，摩根士丹利发布了一份关于特斯拉的深度分析报告，将特斯拉的股票评级定为“增持”，并给出了430美元的目标价 1 ​。这一评级反映了摩根士丹利对特斯拉在具身AI领域发展前景的高度认可，以及对其未来增长潜力的坚定信心。

 ● 评级理由：

 ● 人形机器人领域的布局与发展：特斯拉作为电动汽车领域的领军企业，其在人形机器人领域的布局与发展备受关注。摩根士丹利指出，人形机器人作为”具身AI”(EmbodiedAI)的重要载体，因其任务通用性、自主学习能力成为资本关注焦点 1 ​。

 ● Optimus项目的潜力：尽管面临竞争，但报告认为该领域并非”赢家通吃”，更可能呈现多企业共存的局面。特斯拉的Optimus项目若成功商业化，可能颠覆劳动力密集型行业，为特斯拉股价带来显著增长 1 ​。

特斯拉在人形机器人领域的竞争地位

 ● 市场动态分析：人形机器人初创公司FigureAI正在洽谈新一轮15亿美元的融资，若交易完成，其估值将达395亿美元，跻身全球估值最高的十大未上市初创公司之列。这一估值不仅较2024年2月B轮融资后的26亿美元增长超15倍，还使其超越福特(约370亿美元)，与Stellantis(397亿美元)处于同一量级 1 ​。

 ● 特斯拉的行业角色：尽管FigureAI的崛起可能对特斯拉的Optimus项目构成竞争，但报告认为特斯拉仍是西方市场人形机器人技术的主要推动者。特斯拉在具身AI领域的领先地位和技术积累，使其在该领域具有显著的竞争优势 1 ​。

特斯拉股价的未来展望

 ● 目标价的设定依据：摩根士丹利测算，Optimus每替代美国1%的劳动力(按2024年基准)，可为特斯拉股价带来约100美元的净现值(NPV)。尽管当前估值未明确计入Optimus贡献，但FigureAI的高估值事件有望提升投资者对整个人形机器人赛道可行性的认可，间接利好特斯拉股价 1 ​。

 ● 五大业务板块的加权估值：摩根士丹利给出的430美元目标价基于五大业务板块的加权估值，包括核心汽车业务、网络服务、移动出行、能源业务以及第三方供应商 1 ​。这一估值反映了市场对特斯拉未来多元化发展的广泛认可。

综上所述，特斯拉在获得摩根士丹利“增持”评级后，股价有望进一步上涨。其在人形机器人领域的布局与发展，特别是Optimus项目的潜力，将成为推动其股价上涨的重要动力。投资者在考虑投资特斯拉时，应充分考虑其在具身AI领域的竞争优势以及未来增长