野村证券发布研报：维持欢聚“买入”评级，目标价157美元

野村证券日前发布研报称，综合现金回购计划、与百度的交易、直播行业专家访谈等因素，认为欢聚（NASDAQ：YY）不存在浑水在其做空报告中指出的会计欺诈等问题。野村证券维持对欢聚的“买入”评级，并将目标价设定为157美元。$欢聚集团(YY)$

研报中称，欢聚承诺支付现金股息，足以证明其现金实力。接受野村证券访谈的多位中国直播行业专家也认为，以浑水做空报告中所指出的欺诈问题，不可能在如此长的周期里不被发现。此外还有行业专家指出，做空报告中指出的欢聚与公会、主播相关业务存在的所谓“注水”问题，存在明显的误导。

野村证券还在研报中指出，百度（NASDAQ：BIDU）刚刚与欢聚签署协议，将以约36亿美元的价格收购YY直播。考虑到这笔交易涉及大额现金，百度在做出决策前势必进行过充分尽职调查。这也从侧面印证了浑水的报告不足以采信。

野村证券维持对欢聚股票的“买入”评级，并给出157美元的目标价，同时给予BIGO业务78亿美元的估值。

北京时间11月18日凌晨，做空机构浑水（Muddy Water）发布报告，称欢聚在用户指标、营收规模和现金储备方面存在欺诈行为。随后欢聚连续发布两份公告，称浑水的质疑是因为其不了解直播行业的商业模式，报告中包含大量错误信息和陈述，以及误导性结论。

欢聚在公告中表示，公司相关运营数据都有同行业数据可参考，符合行业逻辑。直播已成为互联网行业的重要收入手段。已有多家知名的互联网上市公司，以直播作为主要收入来源。为反驳浑水报告对利润真实性的质疑，欢聚还表示可以提供海内外现金余额和银行存款对账单，被有能力的第三方机构做现金确认和调查，并将继续推进从2020年第三季度开始的未来三年内每季度向股东派息2500万美元的计划，以及此前公布的3亿美元股票回购计划。同时，欢聚收购BIGO时，严格遵循了应有的公司治理流程，并获得了所有必要的批准。

美国当地时间11月20日收盘时，欢聚的股价为85.22美元。和野村证券的目标价相比，欢聚股价仍有80%以上的上涨空间。