很快了_老虎社区_美港股上老虎

2020-12-12

很快了

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":395463354,"tweetId":"395463354","gmtCreate":1607712097378,"gmtModify":1703849682358,"author":{"id":3559275319556866,"idStr":"3559275319556866","authorId":3559275319556866,"authorIdStr":"3559275319556866","name":"虎哥来也","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9c36c90592cd09b47ce0f8d921df6052","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>很快了</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>很快了</body></html>","text":"很快了","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/395463354","repostId":2090607466,"repostType":2,"repost":{"id":"2090607466","kind":"news","pubTimestamp":1607480282,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2090607466?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-09 10:18","market":"hk","language":"zh","title":"小米集团离万亿市值还有多远？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2090607466","media":"中信证券研究","summary":"小米集团是中国科技与互联网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司。公司立足手机×AIoT，剑指AI+物联网的下一代科技红利。资本市场对于公司的认知持续演进，2020年年初至今公司股价上涨144%，体","content":"小米集团是中国科技与互联网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司。公司立足手机×AIoT，剑指AI+物联网的下一代科技红利。资本市场对于公司的认知持续演进，2020年年初至今公司股价上涨144%，体现资本市场对于公司智能手机业务市场份额提升至全球前三，以及ASP提升、手机产品向高端演进的认知。展望未来3-5年，我们认为公司的核心竞争力和股价驱动力是AIoT发力，凭借更多爆品和SKU扩展更多用户，并探索后续互联网变现的可能性。预计AIoT将成下一轮科技红利最主要驱动力，小米集团大概率成为中国AIoT市场的两个重要玩家之一，获得持续稳定的市场地位和增长潜力。我们判断，AIoT逐渐进入爆发期，小米集团将跻身万亿市值俱乐部。我们上调公司目标价至36港元，维持“买入”评级。▍如何认知小米集团：公司有望凭借手机×AIoT战略成为下一轮科技红利中最受益的中国公司之一。小米集团是中国科网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司，产品覆盖从智能手机到智能电视、空调、扫地机器人、灯具、传感器、网关、手表等可穿戴设备等AIoT产品，逐渐形成“手机×AIoT”的硬件生态基础，并衍生出广告、游戏、金融、电商等互联网服务以及新零售业态。上述业务即公司创立之初就前瞻性地提出的“铁人三项”（硬件、互联网、新零售）模式。小米一半以上营收来自海外市场，在欧洲、东南亚和印度市场的地位快速提升。公司保持了较高收入增速，我们预期公司2020年收入超过2400亿元（四年CAGR约38%），AIoT收入占比28%。我们判断，公司AIoT中期收入规模有望成长至千亿元量级，凭借“手机×AIoT”搭建的基本盘，公司已经拿到从“移动互联”向“AIoT”时代演进的入场券，将跻身万亿市值俱乐部。▍2020年的股价驱动力：智能手机市场份额跻身全球前三，ASP持续提升验证产品高端化逻辑。根据IDC数据，20Q3小米智能手机全球实现市占率13.1%，排名第三。其中，中国市占率13.0%，排名第四；在西欧、中东欧、印度、拉美、中东和非洲的市场份额分别提升到12.8%、24.3%、25.0%、9.4%、9.5%。上半年，Redmi Note 8/Pro、Redmi 8/A四款机型销量跻身全球前十，公司在中国大陆地区600美元以上手机市场份额已达4%，领先OV和三星。2020年前10个月，小米定价高于3000元（中国大陆）或300欧元（海外）的智能手机全球销量超800万台。Q3当季，公司国内手机ASP同比提升14.7%。展望2021年，基于公司在核心供应链方面的高确定性、产品组合的优化和线下渠道的完善，我们预期公司手机业务在全球的竞争力和市场地位将进一步提升，有望巩固前三位置并冲击前二，智能手机产品亦持续向高端化演进。▍AIoT有什么值得期待：万亿家居物联网市场中成功概率最高的公司。小米手机×AIoT战略清晰，具有较强先发优势，亦牢牢占据高端用户和市场。截至2020年Q3，小米AIoT平台设备连接数已高达2.90亿（同比+35.8%），米家App月活4310万（同比+34.2%），拥有5件及以上接入小米AIoT设备（不含手机和笔记本）的用户已超过560万（同比+59.0%），占米家App用户数13%。小米在中国智能家居市场市占率排名第一，亦已成为全球最领先的智能家居平台。米家App中约68%用户非小米手机用户，手机×AIoT战略有望互相拉动用户，共促小米品牌向高端进发。AIoT亦跟随小米手机渠道出海，Q3公司AIoT海外收入同比+56.2%至单季新高。小米AIoT平台已接入超2200款产品，小米集团具备从硬件到软件的综合能力，亦在生态链企业全面布局。小米已在智能音箱、电视、空调、手环、扫地机器人、TWS耳机等领域形成多款爆款。2019年，小米电视全球出货1280万台，2020年Q3出货310万台。展望未来，公司在空调、冰箱、洗衣机等家电领域仍有较大增长空间，在网关、广义智能家居、可穿戴设备领域均值得期待。我们预计，凭借自身闭环能力和开放合作，小米AIoT全球潜在收入将达千亿量级。如果AIoT的互联网变现方式进一步拓展，公司的盈利能力和估值具有显著超预期的可能。▍超预期的可能性：互联网变现开启更多可能性，线下新零售发力。1）互联网收入增速未来2-3年预计将持续回升。受游戏业务分成比例下降影响，2020Q3互联网增速下滑至8.7%，前三季度公司互联网收入同比仅增长24.27%。行业性负面因素消化、国内MIUI活跃用户恢复增长之后，未来2-3年互联网业务收入增速有望持续回升。2）智能手机高端化有望驱动互联网收入提升。米10系列高端机热销，公司前三季度国内市场3000元以上手机出货量超460万台，同比增长8倍。中高端产品销量提升有助于互联网ARPU提升。3）海外互联网收入有望持续稳健提升。20Q3公司的海外MIUI月活达到2.59亿（同比+44.7%），海外互联网收入7亿元（同比+75.6%），占互联网整体的12%，ARPU相对较高的欧洲用户增长推动海外互联网加速增长。4）电视的互联网变现具有较大潜力。公司智能电视前三季度出货860万台，连续7个季度国内市场排名第一。20Q3智能电视和小米盒子的月活为3580万（同比+49.9%），付费用户420万（同比+28.2%），付费率11.7%，付费内容主要聚焦、儿童、教育等内容，付费渗透率和客单价提升空间较大。5）线下新零售发力。小米之家第1000家店近期落户成都。未来综合考虑中国城市Mall数量快速提升，以及县域新零售发展，我们判断公司线下店数量有望超过5000家。线下店将有助于公司手机和AIoT的品牌影响力和销量提升。6）最大的潜力：物联网设备的互联网变现。中长期看，透过更多AIoT设备的数据积累和场景拓展，如果AIoT业务实现互联网变现的真正突破，公司的估值潜力将持续超预期。▍风险因素：国内智能手机竞争进一步加剧的风险；线下渠道拓展不达预期的风险；大家电进展不达预期风险；智能家居渗透率提升不达预期的风险；海外AIoT增长不及预期的风险；AIoT网络安全性出现恶性事故的风险；海外数据和隐私政策监管等风险；广告业务不及预期的风险；金融科技业务恢复不达预期的风险；增发或高管减持导致市场情绪大幅波动的风险等。▍投资策略：小米手机× AIoT战略剑指下一代科技红利，公司有望跻身万亿市值俱乐部。智能手机业务市场份额重回全球前三是公司2020-2021的股价驱动力，展望未来3-5年，我们认为公司的核心竞争力和股价驱动力将演变为AIoT持续发力。公司在AIoT市场地位稳固，具有极强的先发优势和体系优势，大概率成为中国市场上的两家重要玩家之一。考虑到AIoT赛道的万亿成长空间，目前仍处于早期的发展阶段，以及公司极强的市场地位，我们暂基于2020年预测收入给予公司AIoT业务3倍PS估值。伴随资本市场对于小米认知的持续加深，我们认为上述估值水平仍有进一步提升的弹性。我们上调公司2020-2022年Non-IFRS净利润预测至123/160/222亿元（原预测为120/152/212亿元），我们上调公司目标价至36港元，对应2022年33倍综合PE，对应市值8700亿港元（7300亿人民币），维持 公司“买入”评级。","source":"zxzqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米集团离万亿市值还有多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n小米集团离万亿市值还有多远？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-09 10:18 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://mp.weixin.qq.com/s/wIlGwc1_N6BY7ML4vqFVLg>中信证券研究</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n小米集团是中国科技与互联网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司。公司立足手机×AIoT，剑指AI+物联网的下一代科技红利。资本市场对于公司的认知持续演进，2020年年初至今公司股价上涨144%，体现资本市场对于公司智能手机业务市场份额提升至全球前三，以及ASP提升、手机产品向高端演进的认知。展望未来3-5年，我们认为公司的核心竞争力和股价驱动力是AIoT发力，凭借更多爆品和SKU扩展更多用户，...\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/wIlGwc1_N6BY7ML4vqFVLg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/14d6e649b06703312499e84952510944","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s/wIlGwc1_N6BY7ML4vqFVLg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2090607466","content_text":"小米集团是中国科技与互联网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司。公司立足手机×AIoT，剑指AI+物联网的下一代科技红利。资本市场对于公司的认知持续演进，2020年年初至今公司股价上涨144%，体现资本市场对于公司智能手机业务市场份额提升至全球前三，以及ASP提升、手机产品向高端演进的认知。展望未来3-5年，我们认为公司的核心竞争力和股价驱动力是AIoT发力，凭借更多爆品和SKU扩展更多用户，并探索后续互联网变现的可能性。预计AIoT将成下一轮科技红利最主要驱动力，小米集团大概率成为中国AIoT市场的两个重要玩家之一，获得持续稳定的市场地位和增长潜力。我们判断，AIoT逐渐进入爆发期，小米集团将跻身万亿市值俱乐部。我们上调公司目标价至36港元，维持“买入”评级。▍如何认知小米集团：公司有望凭借手机×AIoT战略成为下一轮科技红利中最受益的中国公司之一。小米集团是中国科网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司，产品覆盖从智能手机到智能电视、空调、扫地机器人、灯具、传感器、网关、手表等可穿戴设备等AIoT产品，逐渐形成“手机×AIoT”的硬件生态基础，并衍生出广告、游戏、金融、电商等互联网服务以及新零售业态。上述业务即公司创立之初就前瞻性地提出的“铁人三项”（硬件、互联网、新零售）模式。小米一半以上营收来自海外市场，在欧洲、东南亚和印度市场的地位快速提升。公司保持了较高收入增速，我们预期公司2020年收入超过2400亿元（四年CAGR约38%），AIoT收入占比28%。我们判断，公司AIoT中期收入规模有望成长至千亿元量级，凭借“手机×AIoT”搭建的基本盘，公司已经拿到从“移动互联”向“AIoT”时代演进的入场券，将跻身万亿市值俱乐部。▍2020年的股价驱动力：智能手机市场份额跻身全球前三，ASP持续提升验证产品高端化逻辑。根据IDC数据，20Q3小米智能手机全球实现市占率13.1%，排名第三。其中，中国市占率13.0%，排名第四；在西欧、中东欧、印度、拉美、中东和非洲的市场份额分别提升到12.8%、24.3%、25.0%、9.4%、9.5%。上半年，Redmi Note 8/Pro、Redmi 8/A四款机型销量跻身全球前十，公司在中国大陆地区600美元以上手机市场份额已达4%，领先OV和三星。2020年前10个月，小米定价高于3000元（中国大陆）或300欧元（海外）的智能手机全球销量超800万台。Q3当季，公司国内手机ASP同比提升14.7%。展望2021年，基于公司在核心供应链方面的高确定性、产品组合的优化和线下渠道的完善，我们预期公司手机业务在全球的竞争力和市场地位将进一步提升，有望巩固前三位置并冲击前二，智能手机产品亦持续向高端化演进。▍AIoT有什么值得期待：万亿家居物联网市场中成功概率最高的公司。小米手机×AIoT战略清晰，具有较强先发优势，亦牢牢占据高端用户和市场。截至2020年Q3，小米AIoT平台设备连接数已高达2.90亿（同比+35.8%），米家App月活4310万（同比+34.2%），拥有5件及以上接入小米AIoT设备（不含手机和笔记本）的用户已超过560万（同比+59.0%），占米家App用户数13%。小米在中国智能家居市场市占率排名第一，亦已成为全球最领先的智能家居平台。米家App中约68%用户非小米手机用户，手机×AIoT战略有望互相拉动用户，共促小米品牌向高端进发。AIoT亦跟随小米手机渠道出海，Q3公司AIoT海外收入同比+56.2%至单季新高。小米AIoT平台已接入超2200款产品，小米集团具备从硬件到软件的综合能力，亦在生态链企业全面布局。小米已在智能音箱、电视、空调、手环、扫地机器人、TWS耳机等领域形成多款爆款。2019年，小米电视全球出货1280万台，2020年Q3出货310万台。展望未来，公司在空调、冰箱、洗衣机等家电领域仍有较大增长空间，在网关、广义智能家居、可穿戴设备领域均值得期待。我们预计，凭借自身闭环能力和开放合作，小米AIoT全球潜在收入将达千亿量级。如果AIoT的互联网变现方式进一步拓展，公司的盈利能力和估值具有显著超预期的可能。▍超预期的可能性：互联网变现开启更多可能性，线下新零售发力。1）互联网收入增速未来2-3年预计将持续回升。受游戏业务分成比例下降影响，2020Q3互联网增速下滑至8.7%，前三季度公司互联网收入同比仅增长24.27%。行业性负面因素消化、国内MIUI活跃用户恢复增长之后，未来2-3年互联网业务收入增速有望持续回升。2）智能手机高端化有望驱动互联网收入提升。米10系列高端机热销，公司前三季度国内市场3000元以上手机出货量超460万台，同比增长8倍。中高端产品销量提升有助于互联网ARPU提升。3）海外互联网收入有望持续稳健提升。20Q3公司的海外MIUI月活达到2.59亿（同比+44.7%），海外互联网收入7亿元（同比+75.6%），占互联网整体的12%，ARPU相对较高的欧洲用户增长推动海外互联网加速增长。4）电视的互联网变现具有较大潜力。公司智能电视前三季度出货860万台，连续7个季度国内市场排名第一。20Q3智能电视和小米盒子的月活为3580万（同比+49.9%），付费用户420万（同比+28.2%），付费率11.7%，付费内容主要聚焦、儿童、教育等内容，付费渗透率和客单价提升空间较大。5）线下新零售发力。小米之家第1000家店近期落户成都。未来综合考虑中国城市Mall数量快速提升，以及县域新零售发展，我们判断公司线下店数量有望超过5000家。线下店将有助于公司手机和AIoT的品牌影响力和销量提升。6）最大的潜力：物联网设备的互联网变现。中长期看，透过更多AIoT设备的数据积累和场景拓展，如果AIoT业务实现互联网变现的真正突破，公司的估值潜力将持续超预期。▍风险因素：国内智能手机竞争进一步加剧的风险；线下渠道拓展不达预期的风险；大家电进展不达预期风险；智能家居渗透率提升不达预期的风险；海外AIoT增长不及预期的风险；AIoT网络安全性出现恶性事故的风险；海外数据和隐私政策监管等风险；广告业务不及预期的风险；金融科技业务恢复不达预期的风险；增发或高管减持导致市场情绪大幅波动的风险等。▍投资策略：小米手机× AIoT战略剑指下一代科技红利，公司有望跻身万亿市值俱乐部。智能手机业务市场份额重回全球前三是公司2020-2021的股价驱动力，展望未来3-5年，我们认为公司的核心竞争力和股价驱动力将演变为AIoT持续发力。公司在AIoT市场地位稳固，具有极强的先发优势和体系优势，大概率成为中国市场上的两家重要玩家之一。考虑到AIoT赛道的万亿成长空间，目前仍处于早期的发展阶段，以及公司极强的市场地位，我们暂基于2020年预测收入给予公司AIoT业务3倍PS估值。伴随资本市场对于小米认知的持续加深，我们认为上述估值水平仍有进一步提升的弹性。我们上调公司2020-2022年Non-IFRS净利润预测至123/160/222亿元（原预测为120/152/212亿元），我们上调公司目标价至36港元，对应2022年33倍综合PE，对应市值8700亿港元（7300亿人民币），维持 公司“买入”评级。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1559,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":6,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/395463354"}