上周五，蓝月亮这只鸽子终于飞到了港交所，宣布启动全球招股，股票代码6993，并定于下周三（12月16日）在港交所主板挂牌上市。自此蓝月亮（最高市值756.32亿）将与逸仙电商（市值超700亿）、华熙生物（市值超700亿）并肩，成为代表中国日化企业市值高峰的“新三巨头”，分踩港交所、纽交所、上交所。

蓝月亮此次IPO集资额最多约98.3亿元，由美银证券、中金、花旗担任联席保荐人，入场费6646.31港元，每手500股，招股价介于10.2—13.16港元间，招股价上下限差额为29%，相比一般新股15%的差额，还是偏高。

一、公司简况

蓝月亮品牌创立于1992年，是中国领先的以消费者为核心、以创新为驱动力的家庭清洁解决方案提供商。旗下拥有衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三大系列共73个品种的产品。旗下洗衣液连续11年（2009—2019年）、洗手液连续8年（2012—2019年）行业市场占有率第一。

最初，蓝月亮以洗手液起家。2003年“非典”暴发，民众对包括洗手在内的个人卫生逐渐重视起来，相较于当时的肥皂清洁，洗手液可以有效避免交叉感染，蓝月亮通过公益捐赠和线下卖场的“疯狂”推广，牢牢锁定大众目光，于是便“一战成名”。

蓝月亮另一爆款产品则是洗衣液，2008年，蓝月亮率先向全国推广洗衣液，打破十几亿中国人的洗衣习惯，开创中国洗衣“液”时代。2015年，蓝月亮突破技术难关，推出国内首款采用泵头计量式包装「浓缩+」洗衣液机洗至尊，掀起中国洗涤市场变革，推动行业浓缩升级。2019年，蓝月亮又创新推出天露餐具果蔬洁净精华、油污克星泡沫型、卫诺除霉去渍剂、净享微米泡沫氨基酸洗手露四款新品，帮助消费者解决家居清洁难题。

二、财务状况

根据招股书披露，蓝月亮近三年财务状况表现优异，2017—2019年蓝月亮营业收入分别为56.32亿、67.68亿和70.50亿港元，复合年增长率为11.9%；同期毛利分别为29.95亿、38.86亿、45.23亿，毛利率分别为53.2%、57.4%和64.2%。

年复合增长率为22.89%。净利润分别为8616万港元、5.54亿港元和10.79亿港元，复合年增长率为254%。

分系列产品来看，蓝月亮营收比较依赖于衣物清洁护理产品，近三年营收占比均在87%以上