以自己的经历解读《巴菲特之道》---简单易懂

大熊猫投资
2020-11-27

理论看起来枯燥,本文以我的投资经历来解读巴菲特的选股思想

本文解读十二项选股法则第一项,简单易懂

一、投资者的回报与他们是否懂得自己的投资有关

今年6月份,听群友谈及养猪概念

一时兴起,简单翻阅了几家公司的年报

结合去年到今年猪肉价格的上涨幅度,以及业绩预期

看着12倍PE的猪肉股,叠加10倍的利润增长

想着猪肉价格持续高位的我,顿时觉得这是个不错的投资机会

于是,先后买入了一些股票

到现在11月,猪肉股的业绩兑现了,利润10倍增长

但股价一落千丈,从最高时回落30%

这项投资为什么会失败呢?

答案是:不懂猪周期

猪周期是个什么周期呢?

猪从多变少再变多的一个过程,这个过程,是由猪肉价格来推动的

当猪少时,价格就贵。于是引来越来越多的人养猪,导致猪多了,价格降下来。于是越来越多的企业退出,猪又少了,如此往复

本轮猪周期起始时间是2018年底非洲猪瘟来到中国,到2019年生猪大幅减少。2019年底到2020年初,猪肉价格高涨,引来众多资本关注。

所以,最好的投资时期,应该是2019年底,而2020年6月,就不是一个好的投资机会,因为进入了猪周期的下半部分。

生猪越来越多是必然的,因为大量企业都 在养猪。猪越多,猪肉价格就越低,养猪企业的利润就会越来越少,或者 说利润率会越来越低。

因此,这项投资失败了,也印证了书中所说:在完全不了解的行业里拥有一家企业,很难准确的判断他的发展

二、以买股票就是买企业的思维来看待投资

巴菲特拥有很多不同行业的公司,但对每家公司都有敏锐的观察

今年最成功的一项投资,就是买了泸州老窖

这项投资为何会成功,我认为是我理解了这家企业

1、我知道泸州老窖是卖酒的,酒这种东西很多人都 喝

2、我知道他的营业收入,净利率,自由现金流占比,净资产收益率都比较优秀

3、我知道白酒行业的段位分配,高端贵州茅台,五粮液,泸州老窖,次高端洋河股份,山西汾酒等,低端牛栏山,红星二锅头等

4、我知道白酒的特殊属性,存货不贬值,越存越值钱

5、我知道高端白酒因为稀缺,所以可能提价,带来利润增长的空间

以买企业的思维来投资,还有其他的一些方面,后面系列文章再说。

三、以自己的智力,能理解的范围的企业

今年也错过了很多股价高涨的股票,但我并不感到遗憾

这些行业包括:新能源汽车,光伏发电,疫苗概念等

为什么错过了翻几倍的股票不感到遗憾?

因为以我的认知,无法理解这些行业。

即使我花大力气去看相关资料,可能也无法理解电动汽车是如何运转起来的。

电动汽车的电池是如何设计的,怎样能增加存储的电量,这些问题对于我来说,好像太复杂了。

因此,我没有参与这波行情。

四、投资成功并不在于你懂多少,而是认清自己不懂多少

正如前文所说,买猪肉股时,以为自己懂这个行业

想着:不就是养猪嘛,没吃过猪肉,还没见过猪跑?

但是,深入了解后才发现,远没有自己想的这么简单

如果早点认清自己不懂猪周期,可能就不会带来亏损了吧

总结:简单易懂,其实是讲一个能力圈的概念,投资于自己能力圈内的企业,才有成功的可能。

$贵州茅台(600519)$ $美的集团(000333)$ $中顺洁柔(002511)$ 

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