狂野大香蕉
01-11
学习
@33_Tiger:
【期权复盘】如何利用临时休市做时间套利
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":391532988973432,"tweetId":"391532988973432","gmtCreate":1736594856970,"gmtModify":1736594858636,"author":{"id":4129357041877310,"idStr":"4129357041877310","authorId":4129357041877310,"authorIdStr":"4129357041877310","name":"狂野大香蕉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9577fedbf93610dbddefd04e758042da","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.01.22","exceedPercentage":"93.63%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":3,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>学习</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>学习</p></body></html>","text":"学习","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391532988973432","repostId":390700230701296,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":390700230701296,"tweetId":"390700230701296","gmtCreate":1736404267830,"gmtModify":1736404282935,"author":{"id":740450932848,"idStr":"740450932848","authorId":740450932848,"authorIdStr":"740450932848","name":"33_Tiger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aa2c2a58a713dadbb19ede7c4c37d61d","vip":2,"userType":2,"introduction":"老虎国际社区运营","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"93.50%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":539050,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"5bfad02ab61749c8bfe6573ac7bbe8a3","categoryId":"b76d3c59fc044df59779c041b25852a6","name":"晒晒更赚钱","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":5bfad02ab61749c8bfe6573ac7bbe8a3}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"晒晒你的盈亏单,秀秀虎友们的实力!","image":"https://static.tigerbbs.com/347184265ee0be8c363259951f8033cb"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a0a01c738c488f005bb58bb6aec2cb66","width":"1156","height":"488"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2b99b44f5793c8485a4425c730c0eac1","width":"796","height":"774"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a70367ec78d5036cefafb1c1538f2eed","width":"1040","height":"800"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a0a01c738c488f005bb58bb6aec2cb66","width":"1156","height":"488"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2b99b44f5793c8485a4425c730c0eac1","width":"796","height":"774"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a70367ec78d5036cefafb1c1538f2eed","width":"1040","height":"800"}],"title":"【期权复盘】如何利用临时休市做时间套利","html":"<html><head></head><body><p>由于1月9日美股临时休市,而 <a data-mention-id=\"SPY\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a> <a data-mention-id=\"QQQ\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"纳指100ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> 的周中到期期权已经开到了1月9日,那么1月9日到期的期权按照OCC的规则就会加速到1月8日到期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0a01c738c488f005bb58bb6aec2cb66\" tg-width=\"1156\" tg-height=\"488\"></p><p>因此,8日到期和9日到期的同一个价格的期权如果有价差,就会产生日历价差的套利机会,可以做空日历价差,特别是在交易量非常大的SPY 和 QQQ。</p><p>日历价差也叫做时间价差策略,一个重要特点是低风险,收益来自于赚时间价值衰减。做多日历价差指的是卖出到期日近的期权,并买入到期日远的期权,期权的执行价格完全一样,到期日不同。</p><p>那么做空日历价差,就是反过来,买入到期日近的,卖出到期日远的,受益于短期期权更快的时间衰减和任何即时的价格变动。而由于1月9日到期的期权会加速成1月8日到期,从而导致1天的溢价会理论上要大部分抹平(不是完全抹平,后面说为什么)</p><p style=\"text-align: left;\">拿昨晚实盘call spread举例,昨晚盘前QQQ的价格在$514上下$1左右。因此我选择call的行权价为$517(稍微价外一点,安全)</p><p>构建反向日历价差:</p><blockquote><p>买入 1 月 8 日到期的call(到期时间较短),价格为 1.00;</p><p>卖出 1 月 9 日到期的call ,价格为 1.40</p></blockquote><p>Net Credit 大概是$0.4,也就是40一手 的权利金收获(套利价值)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b99b44f5793c8485a4425c730c0eac1\" tg-width=\"796\" tg-height=\"774\"></p><p>最大就是当收盘两张期权都无效作废,收获权利金。最大的风险是,如果收盘 QQQ 的价格大幅超过了 $517,那么1月9日的sell call 被动行权损失可能会超过1月8日的buy call。</p><p>事实上,最终QQQ没有超过517,我是是赚了全部权利金,同理,Sell put calendar spread也是一样,我选择的更保守的510为行权价(因为盘中股价一直跌,个人偏空选择更低一点价格)。构建组合时候权利金为0.3左右,不如call。</p><p>有一个小意外,到12点30之后,我发现call的价差还在持续放大,并没有收敛,总感觉有点不对,觉得可能下半夜会转账,于是又多加了一个sp单腿的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a70367ec78d5036cefafb1c1538f2eed\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"800\"></p><p>那么这个case最大的风险是什么?</p><p>如果当时不是保守选择更远的价格,而是选择ATM的价格$515,我们看一下会发生什么。如果是Call spread 选择行权价为$515,尾盘最后15分钟左右QQQ价格收涨上$515,并持续到盘后20分钟左右。意味着1月8日到期的Buycall 变成价内,会以$515 被动行权,持有以$515买入的QQQ正股。而盘后30分钟之后因为洛杉矶大火突发,导致盘后交易时间 QQQ跌至 $514以下,而1月9日的被动行权窗口还没关闭(虽然已经到期,但是期权买方仍然可以在1月9日美东午夜之前选择放弃或主动行权),这时候,1月9日$515 期权的买方大概率是放弃行权,不要了。那么作为1月9日的卖方,则无法对冲。变成单腿接入了515的正股。从1月8日到1月9日的行权关闭大概是一个6小时的时间窗口。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>由于1月9日美股临时休市,而 <a data-mention-id=\"SPY\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"标普500ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a> <a data-mention-id=\"QQQ\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"纳指100ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> 的周中到期期权已经开到了1月9日,那么1月9日到期的期权按照OCC的规则就会加速到1月8日到期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0a01c738c488f005bb58bb6aec2cb66\" tg-width=\"1156\" tg-height=\"488\"></p><p>因此,8日到期和9日到期的同一个价格的期权如果有价差,就会产生日历价差的套利机会,可以做空日历价差,特别是在交易量非常大的SPY 和 QQQ。</p><p>日历价差也叫做时间价差策略,一个重要特点是低风险,收益来自于赚时间价值衰减。做多日历价差指的是卖出到期日近的期权,并买入到期日远的期权,期权的执行价格完全一样,到期日不同。</p><p>那么做空日历价差,就是反过来,买入到期日近的,卖出到期日远的,受益于短期期权更快的时间衰减和任何即时的价格变动。而由于1月9日到期的期权会加速成1月8日到期,从而导致1天的溢价会理论上要大部分抹平(不是完全抹平,后面说为什么)</p><p style=\"text-align: left;\">拿昨晚实盘call spread举例,昨晚盘前QQQ的价格在$514上下$1左右。因此我选择call的行权价为$517(稍微价外一点,安全)</p><p>构建反向日历价差:</p><blockquote><p>买入 1 月 8 日到期的call(到期时间较短),价格为 1.00;</p><p>卖出 1 月 9 日到期的call ,价格为 1.40</p></blockquote><p>Net Credit 大概是$0.4,也就是40一手 的权利金收获(套利价值)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b99b44f5793c8485a4425c730c0eac1\" tg-width=\"796\" tg-height=\"774\"></p><p>最大就是当收盘两张期权都无效作废,收获权利金。最大的风险是,如果收盘 QQQ 的价格大幅超过了 $517,那么1月9日的sell call 被动行权损失可能会超过1月8日的buy call。</p><p>事实上,最终QQQ没有超过517,我是是赚了全部权利金,同理,Sell put calendar spread也是一样,我选择的更保守的510为行权价(因为盘中股价一直跌,个人偏空选择更低一点价格)。构建组合时候权利金为0.3左右,不如call。</p><p>有一个小意外,到12点30之后,我发现call的价差还在持续放大,并没有收敛,总感觉有点不对,觉得可能下半夜会转账,于是又多加了一个sp单腿的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a70367ec78d5036cefafb1c1538f2eed\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"800\"></p><p>那么这个case最大的风险是什么?</p><p>如果当时不是保守选择更远的价格,而是选择ATM的价格$515,我们看一下会发生什么。如果是Call spread 选择行权价为$515,尾盘最后15分钟左右QQQ价格收涨上$515,并持续到盘后20分钟左右。意味着1月8日到期的Buycall 变成价内,会以$515 被动行权,持有以$515买入的QQQ正股。而盘后30分钟之后因为洛杉矶大火突发,导致盘后交易时间 QQQ跌至 $514以下,而1月9日的被动行权窗口还没关闭(虽然已经到期,但是期权买方仍然可以在1月9日美东午夜之前选择放弃或主动行权),这时候,1月9日$515 期权的买方大概率是放弃行权,不要了。那么作为1月9日的卖方,则无法对冲。变成单腿接入了515的正股。从1月8日到1月9日的行权关闭大概是一个6小时的时间窗口。</p></body></html>","text":"由于1月9日美股临时休市,而 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 的周中到期期权已经开到了1月9日,那么1月9日到期的期权按照OCC的规则就会加速到1月8日到期。 因此,8日到期和9日到期的同一个价格的期权如果有价差,就会产生日历价差的套利机会,可以做空日历价差,特别是在交易量非常大的SPY 和 QQQ。 日历价差也叫做时间价差策略,一个重要特点是低风险,收益来自于赚时间价值衰减。做多日历价差指的是卖出到期日近的期权,并买入到期日远的期权,期权的执行价格完全一样,到期日不同。 那么做空日历价差,就是反过来,买入到期日近的,卖出到期日远的,受益于短期期权更快的时间衰减和任何即时的价格变动。而由于1月9日到期的期权会加速成1月8日到期,从而导致1天的溢价会理论上要大部分抹平(不是完全抹平,后面说为什么) 拿昨晚实盘call spread举例,昨晚盘前QQQ的价格在$514上下$1左右。因此我选择call的行权价为$517(稍微价外一点,安全) 构建反向日历价差: 买入 1 月 8 日到期的call(到期时间较短),价格为 1.00; 卖出 1 月 9 日到期的call ,价格为 1.40 Net Credit 大概是$0.4,也就是40一手 的权利金收获(套利价值)。 最大就是当收盘两张期权都无效作废,收获权利金。最大的风险是,如果收盘 QQQ 的价格大幅超过了 $517,那么1月9日的sell call 被动行权损失可能会超过1月8日的buy call。 事实上,最终QQQ没有超过517,我是是赚了全部权利金,同理,Sell put calendar spread也是一样,我选择的更保守的510为行权价(因为盘中股价一直跌,个人偏空选择更低一点价格)。构建组合时候权利金为0.3左右,不如call。 有一个小意外,到12点30之后,我发现call的价差还在持续放大,并没有收敛,总感觉有点不对,觉得可能下半夜会转账,于是又多加了一个sp单腿的。 那么这个case最大的风险是什么? 如果当时不是保守选择更远的价格,而是选择ATM的价格$515,我们看一下会发生什么。如果是Call spread 选择行权价为$515,尾盘最后15分钟左右QQQ价格收涨上$515,并持续到盘后20分钟左右。意味着1月8日到期的Buycall 变成价内,会以$515 被动行权,持有以$515买入的QQQ正股。而盘后30分钟之后因为洛杉矶大火突发,导致盘后交易时间 QQQ跌至 $514以下,而1月9日的被动行权窗口还没关闭(虽然已经到期,但是期权买方仍然可以在1月9日美东午夜之前选择放弃或主动行权),这时候,1月9日$515 期权的买方大概率是放弃行权,不要了。那么作为1月9日的卖方,则无法对冲。变成单腿接入了515的正股。从1月8日到1月9日的行权关闭大概是一个6小时的时间窗口。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/390700230701296","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["QQQ","SPY"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":["晒单贴"],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1967,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1248,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/391532988973432"}
精彩评论