一夜随风
2020-11-30
团购打不过拼多多
美团跌幅扩大至5%,今日港股盘后公布Q3业绩
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src=\"https://static.tigerbbs.com/581e284d0c44aac1e4cfafd6c0089a7f\" tg-width=\"1044\" tg-height=\"1160\"></p><blockquote><b><a href=\"https://laohu8.com/S/00665\">海通国际</a></b>预计美团第三季净利润同比跌68%至4.26亿元,收入同比升21%至332.67亿元,餐饮外卖收入同比升29%至201.22亿元。该行预计美团外卖订单将继续复苏,随着更多低端餐厅复业,每订单均值将逐季下跌。该行料美团为鼓励消费,将推出更多补贴。到店及酒店业务也将恢复,新业务中的杂货业务将贡献收入增长,但新业务亏损料扩大至24亿元。</blockquote><blockquote><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a></b>估计,美团今年第三季净利润仅录1.1亿元,同比跌91.7%(环比跌95%),估计公司Q3收入升24%、其中餐饮外卖收入同比升32%,但营运支出也同比升20%,其中研发支出年升24%,令EBIT同比跌84%。大摩指美团过去更多地透过独家要求占领更高市占,反垄断措施一旦落实将影响美团向商户收取的佣金。但美团已转向集中推广外卖会员计划,以刺激用户及增加订单频率,最新行业发展将缓解外界对反垄断规定的疑虑。</blockquote><blockquote><b><a href=\"https://laohu8.com/S/03329\">交银国际</a></b>料美团今年第三季收入347亿元同比升26.3%(环比升40%),料其中外卖、到店酒旅、新业务分别同比各升30%、3%及41%,料毛利率31.5%。该行指美团买菜第三季度加大补贴,月活用户近100万元,社区团购相关业务布局长期对外卖及非餐配送业务导流,但短期对利润有负面作用。</blockquote><p><b>风险提示</b></p><p><b>1、市场监管</b></p><p>市场监督管理总局早前公布平台经济领域反垄断指南,美团外卖业务备受关注,投资者将关注美团管理层的最新指引。<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>本月中曾指,有关指南对电商平台领导者如美团的影响较大,有可能会因财务影响而改变其运营策略,至于实际影响则要取决于相关规则的执行。</p><p><b>2、客户增长放缓</b></p><p>自拼多多及<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>公布业绩后,近日投资者投资科技股的态度明显改变,追求客户增长多于尽快令业务扭亏为盈,对补贴抢客的容忍程度有所增加。这个态度转变明显不利美团。因为年初至今的两个季度,美团客户仅同比上升8%。</p><p>近年美团客户升至4.5亿人这个水平增长开始放缓。相比之下,拼多多、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>活跃用户人数还同比大幅增长。</p><p><b>3、生鲜业务竞争</b></p><p>美团与拼多多的买菜大战首回合的谁胜谁负。美团的买菜业务有自营的美团买菜,也有供第三方销售的菜大全。目前来看似乎是拼多多稍胜一筹。拼多多力推的多多买菜业务狂砸补贴杀入社区团购市场,市场当前对多多买菜的反应也非常积极,用户在平台上购买频率提高,也带动其他品类互补,形成“高频打低频”的结构。随着生鲜需求扩大,近期拼多多日订单量峰值也突破1亿单。</p><p>附带各大券商与投行对美团Q3业绩预测及评级:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a07a5fbb0cde1b7039181c364d441e4\" tg-width=\"1521\" 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