Mr吉
2020-11-18

分析的比较理性,赞同。虽然没有持有到最后,但是我也不觉得可惜。任何时候,都要敬畏市场,看多看空只是不同的逻辑,最终的对错都需要事后发生的事实来检验。

@路析理$蔚来(NIO)$目前支持蔚来的同志的出发点基本可以归于以下几点。 1,高端品牌塑造到位。2,换电模式前途无限。3,ZF支持新能源。4,电动车前景好。5,管理层靠谱。6,用户体验超好。7,自动驾驶前途无限。8,传统车厂没战斗力 我觉得这些这些点都对,但是讨论的前提是,目前蔚来是一家600亿美元市值的公司。下面说说我的看法 1,高端品牌塑造到位: 蔚来是中国的国货之光,目前卖的最好的国产中高端车品牌,这个应该是毫无疑问的。但是必须认识到,到现在也没卖到10万辆。这是个小众认可的高端品牌,还是个大众认可的高端品牌?我认为,目前还是个小众认可的高端品牌。对比一下,宝马一个月要卖7万辆左右,宝马市值440亿美元左右。想从小众认可的品牌跃升至大众认可的高端品牌,任重而道远。 塑造高端品牌是个很奇怪的事情,当年美国制造业雄霸天下,但是在品牌塑造力方面远不及欧洲,比如汽车,高端的全在德国,奢侈品主要在意大利法国。原因就在于血统,讲究的是传承。本质就是,美国当年作为new money,对欧洲old money崇拜。如今中国制造业雄霸天下,但是普罗大众是否能对自主品牌如此有信心?不好说(注意,我说的是普罗大众) 2,换电模式前途无限。我个人很看好,就是前期费钱点,当然都是小钱。 3,ZF支持新能源。邱国鹭一直有一个观点,但凡是ZF支持的行业,很难出大牛股(妖股横行)。逻辑在于,过剩产能难以无法退出,价格战混乱,优质的企业难以用品质提高市场占用率。现在特斯拉增长乏力,疯狂降价,和特斯拉正面对抗的小鹏10月销量就开始出现了下滑,届时蔚来能不能幸免于遇难? 4,电动车前景好:树大招风,都知道前景好,都来抢滩登陆。虽然互联网造车新势力被淘汰的没几家了,但是还是有新入局者,加上传统车企转型。竞争惨烈,对比就是中国2000-2005年的家电行业,当时白色家电行业增长速度比现在电动车还快。但是竞争激烈,整整五年全行业都不赚钱,白色家电的股票要么倒闭退市,要么停滞不前。特斯拉在出爆款之前model3之前横盘了7年,按照市销率,蔚来比当时当时的特斯拉最高估值还贵。 5,管理层靠谱。没毛病,秦力洪和李斌都是干实事的人,踏实有经验有理想有抱负。 6,用户体验超好。用户体验主要是靠三方面,优秀的产品设计,堆料,服务。除了第一项,后面两个的边际成本可不低。比如移动充电车,一辆充电车一天也就能服务那么些客户。 7,自动驾驶前途无限。据我所知,五年内基本上不可能落地。而且不确定性太强。很有可能就是几家不做车,专门做自动驾驶软件的互联网公司垄断,比如谷歌,百度也布局了好多年了。蔚来自己做能不能做过他们? 8,传统车厂没战斗力。目前看来是没什么战斗力。这其中一个很重要的原因在于传统品牌有品牌包袱,必须等到产品OTA平台和电池技术迭代得比较安全才敢发行新车。不像新势力这么奔放。 杂谈:很多人拿苹果吊打诺基亚举例,说智能电动车是革命。我觉得这是刻舟求剑。智能手机革命性在于主要功能完全变化,从一个打电话工具变成上网工具。苹果打诺基亚就是降维打击。智能电动车不考虑自动驾驶的话,只是驱动方式变了,从汽油驱动变成了电驱动,革命性能不能跟智能手机作比较? 还有人动不动张口闭口就是苹果,亚马逊。这是典型的幸存者偏差,2000年互联网泡沫破掉的时候,几百家企业到现在还剩下几家? 百舸争游的时候你就能这么确定胜者是谁?还直接把冠军颁给他?(蔚来市值超过宝马),马化腾年年卖腾讯的股票,到处买其他公司的股票,做多样性投资。为什么?因为他对自己的公司看的也不是百分百有信心。 转一篇邱国鹭的文章 我一直在思考一个问题: 为什么美国的科技股,过去50年表现优异!但是长期业绩领先的投资大师们,从巴菲特、查理·芒格、索罗斯、彼得·林奇、邓普顿,到安东尼·波顿、约翰·涅夫,却对科技股持有长期谨慎的态度? 而那些热衷于投资科技股的基金经理们,虽然在数年里引领风骚,却少有持续二、三十年业绩突出的人! 原因有三: 一、科技进步内在的突变性 从PC时代的微软、英特尔,到互联网早期的雅虎、美国在线,再到互联网近期的脸书、推特;从功能机时代诺基亚、摩托罗拉,到智能手机时代的苹果、三星…… 每一次貌似漫不经心的技术更替,都有可能演变成改朝换代的颠覆性飞跃。让原有的行业领先者的护城河,一夜之间夷为平地。或者进攻者绕过旧城,在别的地方建起一座更大、更辉煌的新城! 最典型的,比如BAT里百度渐渐陷入颓势。 就是说,绝大多数的投资者,很难在每一次的科技变迁中都跟上节奏。而技术更替的残酷性,决定了一次错判,就可能导致毁灭性的投资损失! 二、科技股的估值,往往过高 蒸汽机、汽车、飞机、电话、收音机、电视、计算机、手机,每一个年代,都有划时代的新兴技术涌现出来。 但是喜新厌旧、贪婪恐惧的人性,是不变的! 新技术肯定是好事情,谁都想要。 但是想要的人太多了,估值就过高了。过高的估值,透支了新技术未来可能产生的收益。过高的期望,最后往往以过多的失望告终。 三、很难判断谁是最后的赢家 新技术前景广阔,但是初期行业非常散乱! 绝大多数新技术投资者,很难在事先判断出谁是最终赢家。一旦不能押对赢家,行业发展再好也没意义! 比如共享单车这件事,Ofo就败的一塌糊涂。 电子商务如今也是如日中天,但是对于那些15年前买了eToys、WebWagon这些破产了的电商企业的投资者,又有什么意义? 由于iPhone 6没有采用蓝宝石屏,苹果蓝宝石屏合作商GTAT申请破产保护,股价一天内暴跌92%! 硅谷曾经有过统计: 在风险投资的1000个项目中,扣除最成功的8家,其他992家总体上是不赚钱的。只是因为这8家获得成百倍上千倍的暴利,因而成为报纸的头条。 榜样的力量是无穷的! 大到人们能够“忽视”背后的巨大风险,和沿途无数的尸山血海。无数人在70倍估值的科技股中寻找着十倍股、期望着一夜暴富,这是很不现实的
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