我经常能在论坛里看到有人发一些关于“基本面的思考”，告诉我谁谁谁下个季度财报预期应该是多少，大概会怎么样，然后这家公司的竞对被低估或高估了。
又或是谁的PE/PB低了，它本应该是多少多少。
其实这种分析只适合少部分人，20%有长期 VC/PE 等同类实战投项目经验，或是有多年实际创业经营经历的人，又或是对某一行业长期深耕或关注的人。
它，更多像是一种课后练习，而非一种决策参考。
如果每个普通人都能看明白特斯拉未来商业模式到底能不能符合资本的炒作预期，
如果每个普通人都能看明白腾讯、阿里巴巴、美团在同一时间的股价，谁被低估谁被高估，
你咋还没有进入一线 VC/PE 去拍板呢？
说点人话，我想表达什么？
很多时候，散户股票投资的亏损其实就来源于对基本面的误读，这种解读往往是自我陶醉式的、片面的。
比如，看到一个国家扶持某行业的政策，便把这种消息面扰动当做该行业某公司估值的绝对因子。
但其实，分析一个问题是多因子驱动的，主要矛盾可能并不在这儿。
再比如，阅读了市面上五篇爆款研报，便形成了自己对某一板块公司的固有印象。
这其实就不是在深入调研，只不过是在做券商的阅读理解题。
金融投资与投机有一个核心概念：认识自己比认识市场更加重要。
根据心理学效应，每个人都会将预期的自己想象得略高于实际，这是正常情绪。
但据我观察，在市场里，大部分人不是有这个情绪，而是没有这个意识，根本没有考虑过自己对什么懂、什么不懂。
我看过不少人，可能是看了一两个有水准的研究报告，就大谈特斯拉、新能源的商业模式、财务结构、发展前景......
又或是动不动就阿里巴巴严重低估，苹果严重高估之类的。
现在是牛市，这样的思维方式也许不会对净值产生影响，但我相信，当市场进入回撤段的时候，类似的思维方式是有害无益的。
个人观点，散户的基本面投资最好应用于自己工作或极度了解的领域，而非什么题材板块火热去研究什么题材板块的基本面，那研究出来的一般不是基本面，是“阅读理解”面。
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