$Sundial Growers Inc.(SNDL)$ 为什么Reddit关于SNDL可能是对的？

华尔街最便宜的大麻公司SNDL股票也可能成为其最大的赢家？

“今天让SNDL至少抽1.5美元，”Reddit上的一篇帖子宣布。“绝对现实，”另一个回答。在不到一周的时间里，社交媒体网站上的个人投资者将SNDL的股票上涨了100%，至1.20美元，结束了自11月以来的760%的涨幅。

这位曾经面临退市风险，现在发现自己是r/WallStreetBets秀的倒霉明星。

长期投资者通常可能会耸耸肩。Reddit最近的许多目标基本面和前景都很疲软——价格跌得和上涨一样快。然而SNDL的混乱上升看起来不同。与美国参议院多数党领袖查克·舒默现在承诺在今年晚些时候推动一项大麻改革法案，这家加拿大大麻公司可能会突然看到美国市场的春天大开。

随着最近筹集的7450万美元，该公司现在拥有应对这一时刻所需的财务负担。

这将是一次可怕的旅程——截至编写本报告时，股票为1.21美元。但幸运的是，SNDL有可能再增加10倍。

SNDL的未来并不总是那么光明。直到去年11月，随着公司破产，SNDL股票就徘徊了14美分。

多年来，美国立法者一直嘲笑大麻非刑罪化的可能性。但随着立法延误的加剧，种植者看到他们的扩张计划生产了更多的大麻，无处可去。到第四季度，加拿大的供应过剩非常严重，以至于SNDL的大麻沉没批发价格从每克1.73美元降至66美分。

但随后Reddit用户感觉到了一种转变。随着民主党人控制了这两个美国。美国参众两院可能最终看到大麻改革法案获得通过。这会让SNDL股票飙升。

SNDL呼吁援助，Reddit将接听。自 11 月以来，SNDL一直在利用其好运方面不浪费任何时间。该公司管理层宣布，他们已使用其全部注册发行来筹集7450万美元。再加上去年重组的收益，成为主要大麻生产商中唯一一家无债的公司。

该公司还积极进入品牌产品的高价值市场。品牌商品的销售额比批发价格高6到7倍，现在占产量的四分之一（几乎占销售额的80%）。在一个品牌忠诚度有时甚至比拥有绝对最好的产品更重要的市场中，Reddit的免费广告是一种礼物，可以帮助Sundial的品牌与更知名的品牌竞争。

这种无意的名声可以极大地帮助SNDL在质量上赶上。该公司在其3Q报告中承认错过了THC内容要求——这是批发界的一个巨大失误。随着公司向品牌产品的过渡，预计这些问题随着时间的推移会不那么重要。

有很多大麻公司具有成为美国下一个“大烟草”的更大潜力。许多像Canopy Growth（纳斯达克：CGC）这样的公司已经拥有与现有供应链相匹配的大型企业子公司。其他品牌，如Tilray（纳斯达克：TLRY），拥有稳定的优质品牌，其售价高于Sundial目前的阵容。一旦美国在联邦一级将大麻非刑罪化，这些公司看起来会大获益匪浅。

但正是SNDL的股价低于1美元，抓住了Reddit的想象力。通过在如此低的基数下投资一家公司，Reddit用户正确地认为他们可以拥有一张大麻非刑罪化的彩票。他们仍然可以是对的。

今天，SNDL有6.15亿美元的无限制现金，即每股40美分现金。这使得其1美元的股价成为合理的赌注。

SNDL的管理层能否利用他们新获得的财务安全仍然是一个悬而未决的问题。该公司的毛利率仍然低于任何同行，10美元的股价看起来是梦想。但如果国会设法通过了一项大麻非刑罪化法案，这将为一个几乎与美国烟草市场一样大的行业打开闸门。如果SNDL能够占领每年830亿美元市场的一小部分，该公司可以轻松达到110亿美元的市值。