毛利16亿多，同比去年涨了5个多亿，但是净利负的31亿多，亏损只收窄了3亿多，说明什么？盈利能力仍然在持续变差。坏账那么多，收入的水分有多少？靠母公司输血养着，外部大客户流失了30%多，未来成长性几乎没有。

这票越来越像母公司为了让自己的研发成本资本化，把数据中心和AI的大规模投入转移到金山云的成本上，这样母公司的财报就会非常好看。