有证券机构研报指出，目前公募基金经理手中最多还有10126亿元子弹可以买入A股。

不知道这机构什么情况，水平这么低，这话说的弯弯绕绕，但是表达的最终观点还很模糊，我隐约觉得风向不太好。

首先来看这1万亿的子弹：已经披露季报的股票方向基金剩余资金5499亿元、未披露季报的股票方向基金剩余资金1403亿元、2021年至今新成立股票方向基金剩余资金3224亿元。初步测算，三块合计近期公募基金最大可动用买入A股股票的资金大约10126亿元。

其次是研报中用的确实是“最多”俩字，这点我来解释一下，根据行业内的规矩，一般两年内新成立的基金产品，最多可有50%的比例投入港股，所以，目前公募基金经理手里这10126亿元的子弹，有A股和港股两种选择。

那么，目前这些基金经理会完全选择A股吗？

虽然许多基金经理管理的基金，早在2019年的A股市场中，就设计可以投资港股，但大部分基金经理还是将90%甚至全部可投股票的资金，投向了A股市场，许多也可以投港股的基金经理，几乎没有给港股分成一点资金。

但从2020年下半年开始，情况正在发生变化，以基金市场的风向标易方达张坤为例，截至2020年末，这位明星基金经理持有的港股股票市值超过320亿元，在其管理的部分基金中，港股股票的数量甚至占一半。

根据易方达优质企业基金披露的信息显示，张坤通过港股通交易机制投资的港股市值为47.3亿元，占该基金净值比例43.92%。易方达蓝筹精选基金披露的信息显示，截至去年末，张坤通过港股通交易机制投资的港股市值约为268亿元，占净值比例39.54%。

上述信息意味着，剩余10126亿元的子弹，或有相当比例将被港股市场分流，A股或难以全部留住这些基金经理手中的剩余资金。

这些基金经理的选择倒也好理解，因为目前A股的优质白马股确实也都不便宜了，当然，价格上涨也都是他们抱团涨上去的，尤其是科技板块，目前A股纯正的科技板块似乎只整下酱香科技和浓香科技了，想要买真正的科技股，似乎还得去港股不可，比如腾讯、小米、快手、美团、阿里等，都在港股。

所以，可以这么理解，公募基金经理手中节后大概还存有5000亿的子弹投资A股。