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美股百年投资秘籍：如何将3000美元变成4100万美元

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dye)——最终成为联合信号公司(AlliedSignal)——和明尼阿波利斯霍尼韦尔监管公司(Minneapolis Honeywell Regulator Company)的混合体，后者最终更名为霍尼韦尔。</p><p>联合化学公司成立于1920年，明尼阿波利斯霍尼韦尔公司成立于1927年。1999年，联合化学和霍尼韦尔合并，创建了现在投资者所知的霍尼韦尔国际。最近，霍尼韦尔分拆了几家公司，包括AdvanSix (ASIX)。跟踪公司拆分是另一个令人头疼的问题。</p><p>最后，《巴伦周刊》发现，<b>美国钢铁(X)</b>在过去一个世纪的平均年回报率约为5%。<b>通用电气</b>回报率达到了大约9%。<b>联合太平洋公司</b>的表现略好于道指，约为11%，而<b>奥驰亚</b>的表现最为突出，年回报率约为15%。</p><p>超出市场的表现会不断叠加。每年收益率10%，3000美元会变成4100万美元。如果收益率高达15%，就会变成35亿美元。这看起来几乎是不可能的。但奥驰亚还剥离出了亿滋国际(MDLZ)和菲利普莫里斯国际(PMI)，这两家公司的市值约为2900亿美元。到今天它将是一家非常大的公司。</p><p>更重要的是，<b>若基于最初3000美元的股份，奥驰亚母公司在过去100年里支付了价值数百万美元的名义股息。</b></p><p>3000美元的数字不是随机选择的。根据美国国税局(Internal Revenue Service)的数据，这是1920年的平均家庭收入。没有多少美国人能一下子把一年工资都投入股市，但股市的增长仍说明了复利回报的力量。<b>复利的力量是100年回报实践中最大的投资经验之一。</b></p><p>但还有其他的经验：增长、市场份额和行业结构对股票来说总是很重要。自从美国人逐渐告别烛光下的阅读，电力需求以每年4%的平均速度增长。这促进了通用电气的业务。美国铁路的总里程并没有增加，但是通过铁路运输的货物却增加了。更重要的是，从零开始修建一条与之竞争的铁路是很困难的。联合太平洋向世界展示了网络效应的好处——在谷歌的母公司Alphabet (GOOGL)主宰搜索行业之前的几十年，要挑战拥有巨额现金流、专业知识和难以复制的基础设施的在任者有多难。与此同时，包括成瘾性商品在内的消费品通常是稳定的投资。而大宗商品行业可能会举步维艰，美国钢铁的回报率就表明了这一点。</p><p><b>同样清楚的是，从长远来看，股息的力量是巨大的。</b>即使是很久以前的巨型成长型企业——比如通用电气和美国钢铁——也曾是那个时代的「FAANG」股票——最终也开始支付股息。这部分回答了这个问题：<b>如何把3000美元变成4100万美元？——投资于股票市场，将股息再投资，然后100年内不要碰这些钱</b>。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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