$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 以稳健的季度业绩结束了2020年,指引第一季度加速和利润率提高，并制定了雄心勃勃的5年收入增长目标。虽然我们认为业绩和建仓催化剂都是积极的，但我们仍对全面估值持观望态度。
Palantir一季度表现强劲，引领了第一季度的业绩。尽管有些人可能会对2021年不变的指引方针感到惋惜，但我们认为，管理层在相对激进的5年展望与确保不过度承诺近期之间取得了平衡。与此同时，盈利能力持续改善，营业利润率是预期的两倍，第一季度达到预期的两倍以上。为实现强劲的未来增长，该公司在本季度签署了12份合同，总价值超过1000万美元，与美国食品药品管理局(FDA)、美国陆军、英国石油公司(BP)和里约热内卢矿业公司(里约热内卢Tinto)等公司的合同不断扩大。我们相信，该公司产品的模块化已经帮助它获得了更广泛的服务，而且很可能在今年帮助它播下未来增长的种子，并期待刚刚宣布的IBM合作伙伴关系在商业领域推动更强大的分销。我们认为，管理层可以改进的地方是帮助投资者更好地理解和判断这些不同的收入驱动因素，以及利润率波动的推动和拉动从长期来看的话。
营业收入为1.041亿美元，比预期高出5700万美元，主要驱动因素是毛利润(比预期高出3100万美元)和研发收入(比预期高出1700万美元)。CF低于预期，因为之前多年的提前收款开始正常化。该公司预计，非公认会计准则的营业利润率和自由现金流利润率将在21年开始正常化/收敛。预计第一季度营收将同比增长45%，或达到3.325亿美元，比预期的3.095亿美元高出7.4%，较20年第四季度加速5个季度。营运利润率被引导至23%，意味着营运利润为7650万美元，而普遍预期为4000万美元(利润率为13%)。2021年，管理层继续预期收入增长超过30%;更值得注意的是，该公司提出了一个更长远的观点，预计未来5年的收入每年都将增长30%以上，2025年的收入将超过40亿美元
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