#美团股价暴跌# 这次发帖，我不讲投机，也不聊短线，我们就来说说价值投资。
标题看起来危言耸听，实际上我只需要一句话就能解释明白。人口数目是稳定的，餐饮消费是有限的，餐馆能分到的钱也是有限的，美团进来插一手，既要收平台费餐馆又要打价格战，吃亏的是商家还是消费者我不知道，反正肯定不是美团。这种商业模式不是良性的，所以早晚关门。
除此之外，消费者点外卖，享受到了不出门和节省时间的便捷，为此付费天经地义，但是目测并没有，美团也没有出钱雇骑手送外卖，那这部分钱是谁出了？谁的利益被损害了？
我是一个坚定的美团公司看空者，四年前，2015 年的 1 月 15 日，就写过一篇文章分析美团，那个时候美团还没有上市，偶然看到自己四年前的文字，关注了下美团的股价，现在仍然坚定的认为美团早晚关门。
美团上市的第一天，我也发了帖子说美团要破发。
之前的文章里主要有几个要点，1. 美团的存在，对用户的意义 2. 美团的存在，对商家的意义
对用户来说，吃饭的需求是固定的，我不会因为你便宜，一天吃 10 顿，我最多是因为你便宜，吃稍微高档点的，吃离家远点的，没吃过的。
好，问题很清楚了，美团存在的意义，让用户便宜吃，也可以让用户多走几步，吃远一点的。
我总结下，可能偏激，美团的意义，无非是，让 A 地区的人，去 B 地区吃顿饭。
再抽象一层，加上我来回所花的时间，所花的交通费用，用户不见得有赚到，对吧。
对商家来说，原本一个菜品纯利润百分之 25 ，入驻美团打个折，盈利点变成百分之 15 ，再给美团这个平台交百分之 3 的加盟费，那还赚个屁啊。这还只是美团，美团外卖抽成更厉害，最近还有几篇文章，我贴一下链接：
- 逃离美团外卖：最高抽成26% 商家每单只赚1块钱： http://tech.sina.com.cn/i/2019-01-21/doc-ihrfqziz9584810.shtml
- 逃离美团外卖： https://wallstreetcn.com/articles/3473364
- 为了跌跌不休的股票，美团开始饮鸩止渴： https://www.veryol.com/article/226421.html
如何看待 2018 年年底美团点评的裁员风潮： https://www.zhihu.com/question/306185604
所以对商家来说，入驻美团，就是找死，不入驻美团，就是等死，因为其他商家会因此抢走客源。
美团一年两千亿的成交量，代价就是无数小商家的死亡，这种商业模式，简直是反人类，跟淘宝 C 店拼价格战一个道理，淘宝价格战好歹还能薄利多销，吃饭住宿是不一样的，人不可能因为物美价廉，一晚上订两个酒店，订两顿晚饭。
最后还是那句话，消费能力是有限的，餐馆要分到的钱，总数是有限的，你美团外卖插一手，饭便宜了，总利润少了，再给你分点，让餐馆老板还指什么活？餐馆开不下去，美团不关门才怪了。
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最后的最后，我知道这篇文章发出来我自己会被喷，我提前想了几个可能被喷的点，一一解答下
Q: 你看空他为啥不全仓加杠杆做空
A: 不敢，股价反应的是资本流向，资金非得来捧，猪也能上天，但是万一风停了，hhh
Q: 外地人到一个新的城市，用美团看美食多方便啊
A: 美团的问题，在于疯狂烧钱时期，用价格战造成的垄断，以及超高的抽成，再说了，有些国家地区没有美团，商家靠朋友圈和 Facebook 主页的推广，以及口口相传，不也是活的美滋滋
Q: 照你这么说，搭平台的都是无良的，淘宝是不是也要关门
A: 这个不一样，淘宝店铺卖的是商品，美团主打餐饮住宿，你可能会因为物美价廉，多买几个商品，但是绝对不会因为物美价廉，吃十顿晚饭，住两家酒店
Q: 你有看美团财报吗，你确定餐饮住宿是收入大头？
A: 写文章的时候没看，刚看的，为了防止被喷。。财报说餐饮外卖实现收入 112 亿元，占总收入的 58.6%
$美团点评-W(03690)$ $恒生指数(HSI)$ $小米集团-W(01810)$
精彩评论
我不认为美团的商业模式存在任何问题，事实上发达国家以美国为例，外卖平台抽成费用仍然高于涨价后的美团，到30%以上。美团的困境最重要的在于中国的消费结构仍然属于价格极度敏感型，除非中国百姓的消费能力快速提高，不然提高费率最终会触发消费情绪逆转的临界点，这在消费降级，逐渐走下坡路的当下中国几乎是不可能实现的。