1、SPY震荡上涨，QQQ延续猛烈上涨，SQCG略优于大盘。
2、“鳄指”三线均继续下跌，20线收跌至25.64，50线下降稍缓至42.54，200线距离60%区间仅一步之遥。今日涨幅依然主要在超大科技股（MAGS）和超小成长股群体（IWC），市场上大部分股票并未上涨，赚钱效应迅速消散。虽然大盘指数看上去依然健康，但是RSP连续11天的下跌依然是一种巨大的隐忧，隐藏的流动性风险随时可能爆发。
3、这一爆发的时间窗口我猜测会在周三。我们当然是希望鲍爷能够说出继续降息的言论，然后市场由极端的两极分化向雨露均沾的情况发展，但是到底会发生什么，不做猜测。
4、到此，我们不得不探讨一下对冲的规则和对冲的方式。
①对冲，简而言之，就是持有反向头寸。在市场下跌过程中，持有的头寸随市场下跌。但是我如果持有的反向头寸会因此获利，正反相抵，从而最大限度地减少持仓损失。对于我们这样的B&H交易者来说，对冲更是非常重要，是我们拿住仓位的倚仗。
②除了反向减少持仓损失之外，对冲的另一种方式是通过获得固定的股息收入。简单理解，你买了一辆车，反向持仓是给车买保险，对冲事故维修的费用。而股息收入是租金，自己不用的时候把车租出去，减少贬值损失。
③完成第一种对冲的方式比较简单，就是买入PUT看跌期权。如果标的资产价格下跌，则期权价值会随着标的资产价格下跌不断上涨，就像保费赔偿会随着修理费的上涨而上涨。
④第二种方式就是选择持有标的资产的Covered CallETF。由于我是通过卖出CALL看涨期权的方式获得权利金，所以标的资产价格即使下跌我可以在不同价位不断获得权利金，看着就很像租金收入。
5、当下我们采取的SQCG交易策略其实就是50%配置于标的资产，用于获得成长性性和复利。50%资产配置于持有标的资产的Covered CallETF，用于保障流动性和对冲下跌风险。恰如此时，我的正股下跌0.6%，而我选择持有标的资产的Covered CallETF仅仅下跌0.05%。此外，我们还留有一部分资金用于在连续下跌时购买保险，两种对冲方式我们都会使用。至少现在看，我认为该策略是可以稳健发展的策略。
6、购买Covered CallETF相对简单，找准持有标的资产且表现良好的ETF。但是买期权就要注意一下Delta：假设我持有100万美元的QQQ，当前市场价为540元。如果我使用Delta=-0.3的Put做对冲。
①股票数量=市值/股价=$1000000/540≈1852股。
②Delta其实代表我持有的期权价值和正股价值的差距，正股的Delta=1，此时我的正股Delta=1852*1=1852
③如果我要购买的PUT看跌期权Delta=-0.3，则每张期权的Delta值=-0.3*100=-30
④而我要完全对冲我正股的下跌风险的合约数量=-（正股Delta）/每张期权的Delta值=-1852/-30≈61.73。也就是我要购买61.73张的PUT看跌期权才能对冲我1852股正股下跌的全部损失。但是Delta值本身也会不断变化，这里仅供大家参考。
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