paral
2021-02-06
这**早点干啥了
百度估值空间打开，星辰大海接踵而来
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14:59","market":"us","language":"zh","title":"百度估值空间打开，星辰大海接踵而来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2108563765","media":"GPLP","summary":"自2020年12月百度造车消息传出，百度股价一路飙升，股价最高时市值逼近千亿美元。资本市场开始对其重估，包括瑞信和瑞银在内的知名投行分析师一致认为，未来十二个月百度的市值将超过千亿美元。\n2020年1","content":"<p>自2020年12月<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>造车消息传出，百度股价一路飙升，股价最高时市值逼近千亿美元。资本市场开始对其重估，包括瑞信和<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>在内的知名投行分析师一致认为，未来十二个月百度的市值将超过千亿美元。</p>\n<p>2020年11月，百度的股价没有现在那么乐观。市值仅是现在的一半。百度董事长兼CEO李彦宏收到了一封来自散户股东的来信，散户在信里表达了对百度股价的看法，以及百度长期价值的认同，支持百度不迎合资本市场，而是去做自己认为正确的事。</p>\n<p></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4626b816e9bbf58e65cdbb4932686ec3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"984\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021年1月28日，这位名为“空杯A梦”的雪球作者在专栏分享了他写给李彦宏的信，并称，“资本市场当时的确很盲目，给百度的整体估值特别低……迎合资本市场的公司，也许短期股价会暴涨，但长期却不一定做得很好。我当时想，如果百度迎合资本市场，它也许会翻一倍；但如果百度不迎合资本市场，在未来的十年，它也许能翻十倍。”</p>\n<p>空杯A梦还称，管理层的心性是影响其决定购买百度的重要因素之一。</p>\n<p>而这仅仅是个开始。</p>\n<p><b>1</b></p>\n<p><b>瑞银分析师认为百度目标市值超千亿美元</b></p>\n<p>日前从股票走势上看，百度股票在两年时间走了一个大“U”形，市场普遍认为，随着AI业务和自动驾驶的商业化落地，千亿美元市值只是起点。</p>\n<p>这并非空穴来风。2021年以来，多家机构提高了百度目标价格，根据SOTP分类加总估值法，瑞银将此前190美元的目标价格，大幅提高至315美元。按基准目标价格预测，未来12个月百度的市值达1099.30亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/72deed01edc11cd94c62708973500c2f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/407975241f31d970263543e75e34c085\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021年1月发布研报的数家机构的报告无一例外的表明，百度在线广告业务正在持续恢复中。瑞信1月20日将目标价从275美元调整至300美元，这是本月内第二次调高该股的目标价格。其中一个重要理由是，将2021年百度核心业务市盈率从12倍提高到15倍，显示该机构对百度未来一年在在线广告业务上的信心。</p>\n<p>除广告业务以外，瑞银分析师Jerry Liu认为，十二月初以来，百度宣布了建立“<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动汽车”公司的计划，并与吉利建立了合作伙伴关系，同时“看到更多关于百度可能在香港二次上市的报道”。上述信息将发挥催化剂作用。</p>\n<p>其他上调的几家投行中，还包括<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>（从183美元到292美元），及<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>（从155美元上调至290美元）等。</p>\n<p>这背后是2020年三季度开始越来越多的机构采用SOTP（“分部加总法”）为其估值。目前按照SOTP方法进行估值的机构超过36家，几乎覆盖了多数有影响力的国际知名投行。</p>\n<p>SOTP评估是一种通过对每个业务部门或子公司的价值进行单独评估，然后将它们相加以获得企业总价值的方法来对企业进行评估。它可以与各种估值模型结合使用，例如贴现现金流量（DCF）建模和可比分析法，国际电商平台——<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>就是采用这种估值方法。</p>\n<p>2020年二季度以前， 主流投行还是基于DCF（现金流折现）模型，仅对百度核心业务中产生利润的“搜索+信息流”给予估值。而智能云，自动驾驶业务，以及小度语音助手等非广告业务并未计算在内。显然，该估值方法已经并不能全面的反映，业务日趋多元的百度的真正价值了。</p>\n<p>2020年三季度开始，百度对各大业务板块，按照业务变现阶段进行梳理，即：积极、稳健的移动生态业务、快速发展的新兴业务（包含智能云、智能交通、车联网）、智能驾驶及其他引领行业的前沿业务（如小度智能助手）三大核心版块。</p>\n<p><b>2</b></p>\n<p><b>“十年翻十倍”可能吗？</b></p>\n<p>“空杯A梦”在其专栏里认为，迎合资本市场的公司，也许短期股价会暴涨，但长期却不一定做得很好，“如果不迎合资本市场，（百度股价）未来十年可能翻十倍。”</p>\n<p>十年翻十倍，这可能吗？目前，百度股价创两年新高，市值逼近千亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的市值8000多亿，“钢铁侠”马斯克天天喊，特斯拉值万亿美元。所以这个问题可以转化为，若干年后，百度是否会成为像特斯拉一样的“超级牛股”。</p>\n<p>汽车智能化被认为是一个万亿美元的市场，百度造车，正是看中这片巨大的新蓝海。根据麦肯锡的预测，到2040年，中国自动驾驶车辆将占到乘客总里程的66%，自动驾驶汽车销售收入将达9000亿美元，自动驾驶出行服务收入将达1.1万亿美元。</p>\n<p>2021年1月11日，百度宣布以整车制造商的身份进军汽车行业，借用吉利的浩瀚SEA智能进化体验架构，与百度Apollo的智能化技术结合，开发智能电动汽车。百度汽车将保持独立运营。</p>\n<p>近期，造车的神秘面纱被进一步揭开。据了解，日前多家猎头公司在为百度于江浙沪包邮区招聘造车人才，此次招揽对象以中层骨干为主，包括总监、副总监以及高级经理等职位。</p>\n<p>美国投研公司Zacks发表文章称，百度正从“中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>”转变为“中国的特斯拉+<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>”。</p>\n<p>上述说法的有力佐证是，“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德旗下三大基金ARKK、ARKQ及ARKW在卖出特斯拉的同时，从2020年底开始，连续多日买入百度股票，价值超过9亿美元。市场猜测，百度可能是下一个特斯拉，有望复制特斯拉在新能源汽车领域的奇迹，这将为凯瑟琳带来丰厚的回报。</p>\n<p>JP Morgan在其1月14日的报告里，首次对百度与吉利成立的合资公司给予估值，分析师认为该公司的估值为84亿美元，按照百度持有合资公司50%股份计算，归属于百度的估值为42亿美元。分析师的参考依据是，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>NIO、小鹏和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>IPO阶段的平均估值，截止到2020年2月1日，“三剑客”市值依次为890.55亿美元，378.58亿美元和287.59亿美元。小鹏和理想汽车2020年三季度才刚登陆纳斯达克，上市首日涨幅均超过4成。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c5a572fc3914b6109f8b1e76f0c7c73\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"406\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于百度与吉利“联姻”，JP Morgan分析师Alex Yao表示。“从战略上讲，这类似于Google收购摩托罗拉移动。对智能汽车制造过程拥有更多掌控，显示Apollo技术实力的同时，也会促使更多非关联企业采用Apollo软件平台。这将加速Apollo的商业化落地，”在过去一年中，百度在长沙，沧州和北京等城市先后启动了Apollo Go Robotaxi服务，成为中国唯一一家在多个城市进行Robotaxi试用业务的公司。</p>\n<p>“造车”并非孤立的业务，将或对Apollo产生协同效应。瑞银分析师认为。“如果Apollo能够大量生产具有更高水平的电动汽车，那么我们相信其价值会根据NIO、理想汽车和小鹏（甚至不考虑特斯拉）的价值而增长数倍。”</p>\n<p>2020年3月，据国际权威机构Navigant Research发布的自动驾驶竞争力榜单显示，百度与Waymo、Cruise、Ford Autonomous Vehicles被列入第一梯队，百度Apollo是唯一上榜的中国企业。</p>\n<p>目前瑞银给予Apollo估值是150亿美元。在GPLP犀牛财经看来，这个价格显得有些保守。Waymo曾经用千亿估值告诉所有玩家，自动驾驶是一块巨大的蛋糕；Cruise最近融资总额超过92亿美元，最新估值也突破了300亿美元。而单在重要指标——累计测试里程数上，百度的累积里程数是cuise（190万英里）的两倍多。Apollo的累积测试里程数是430万英里，在中国拥有近200张牌照。这块业务正在高速发展，必将对百度的其他核心业务产生巨大协同效应。</p>\n<p>百度的“老本行”——移动生态业务稳步发展，前沿业务智能云营收增速呈几何级增长，新兴业务智能驾驶商业化落地的显著加速，百度的估值想象空间有望进一步打开。</p>\n<p><b>3</b></p>\n<p><b>“掌舵的船长与乘客患难与共”</b></p>\n<p>此前，人民日报评论称，互联网巨头“别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃“。</p>\n<p>百度即是如此，今天市场对于人工智能领域的认可，离不开百度过去十年来持续增长的技术投入。据统计，百度的研发投入长期保持占比15%以上，是国内互联网公司里研发占比最高的公司。该数据远超过阿里和腾讯。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6278417043942a5b12a5e5bdd87105e1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"543\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>李彦宏从没忘记初心，以及百度是一家高科技公司的定位。他还相信，AI 作为一项引领未来的战略技术，谁能提早布局，谁才有可能在未来的竞争中掌握主导权。因此，百度做了很多冰川下面的事，放弃当下可以赚钱的高额利润。选择企业的延迟满足。</p>\n<p>在百度二十周年纪录片中，李彦宏曾表示，“即使是五年、十年见不到什么商业回报，但如果觉得他在更长的时期内，能够对这个社会、人们产生正向影响的话，我们还是能够做得起。”</p>\n<p>在面对股价的起落，和外界不理解时，他表示，不论当年对互联网的信仰，还是今天我对AI的信仰，都没有一丝丝改变。“我仍然认为AI是堪比工业革命的大浪潮，它一定会彻底改变今天的每一个行业。”</p>\n<p>在一次名为“简单之约”内部沟通会上，李彦宏表示，“你是不是觉得在提供别人提供不了的价值？在给这个社会的未来产生正面的影响？我们的很多业务现在确实还在比较初期的阶段，无论是小度音箱、无人车，还是智能云等等。或者是规模还不够大，或者是亏损还比较严重，但是如果我们自己信的话，那么有一天到了tipping point（爆发点）的时候，外界就会给你相应的认可。”</p>\n<p>“我依然希望你忘记股价，按自己的想法走……如果你失败了，世界会嘲笑你；如果你成功了，世界会崇拜你。但是这些都一点都不重要。这些都绝对不是衡量百度存在价值的尺子，重要的是百度能否推动人类的进步和发展。”“空杯A梦”在其信里说。</p>\n<p>散户股东还透露一个信息，自上市以来的十余年，李彦宏几乎没有卖过自己的股票。“掌舵的船长能与乘客患难与共“，在散户投资人眼里恰恰是百度长期主义的体现。更深层次的是，掌舵者对自身实力以及公司未来发展前景的信心。</p>\n<p>眼下，百度已经站在人工智能时代的前沿，掌舵者李彦宏将驾驶着百度这艘巨轮，乘风破浪，驶向科技的星辰大海。</p>","source":"lsy1569487902456","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Liu认为，十二月初以来，百度宣布了建立“智能电动汽车”公司的计划，并与吉利建立了合作伙伴关系，同时“看到更多关于百度可能在香港二次上市的报道”。上述信息将发挥催化剂作用。\n其他上调的几家投行中，还包括花旗（从183美元到292美元），及摩根大通（从155美元上调至290美元）等。\n这背后是2020年三季度开始越来越多的机构采用SOTP（“分部加总法”）为其估值。目前按照SOTP方法进行估值的机构超过36家，几乎覆盖了多数有影响力的国际知名投行。\nSOTP评估是一种通过对每个业务部门或子公司的价值进行单独评估，然后将它们相加以获得企业总价值的方法来对企业进行评估。它可以与各种估值模型结合使用，例如贴现现金流量（DCF）建模和可比分析法，国际电商平台——亚马逊就是采用这种估值方法。\n2020年二季度以前， 主流投行还是基于DCF（现金流折现）模型，仅对百度核心业务中产生利润的“搜索+信息流”给予估值。而智能云，自动驾驶业务，以及小度语音助手等非广告业务并未计算在内。显然，该估值方法已经并不能全面的反映，业务日趋多元的百度的真正价值了。\n2020年三季度开始，百度对各大业务板块，按照业务变现阶段进行梳理，即：积极、稳健的移动生态业务、快速发展的新兴业务（包含智能云、智能交通、车联网）、智能驾驶及其他引领行业的前沿业务（如小度智能助手）三大核心版块。\n2\n“十年翻十倍”可能吗？\n“空杯A梦”在其专栏里认为，迎合资本市场的公司，也许短期股价会暴涨，但长期却不一定做得很好，“如果不迎合资本市场，（百度股价）未来十年可能翻十倍。”\n十年翻十倍，这可能吗？目前，百度股价创两年新高，市值逼近千亿美元。特斯拉的市值8000多亿，“钢铁侠”马斯克天天喊，特斯拉值万亿美元。所以这个问题可以转化为，若干年后，百度是否会成为像特斯拉一样的“超级牛股”。\n汽车智能化被认为是一个万亿美元的市场，百度造车，正是看中这片巨大的新蓝海。根据麦肯锡的预测，到2040年，中国自动驾驶车辆将占到乘客总里程的66%，自动驾驶汽车销售收入将达9000亿美元，自动驾驶出行服务收入将达1.1万亿美元。\n2021年1月11日，百度宣布以整车制造商的身份进军汽车行业，借用吉利的浩瀚SEA智能进化体验架构，与百度Apollo的智能化技术结合，开发智能电动汽车。百度汽车将保持独立运营。\n近期，造车的神秘面纱被进一步揭开。据了解，日前多家猎头公司在为百度于江浙沪包邮区招聘造车人才，此次招揽对象以中层骨干为主，包括总监、副总监以及高级经理等职位。\n美国投研公司Zacks发表文章称，百度正从“中国的谷歌”转变为“中国的特斯拉+英伟达”。\n上述说法的有力佐证是，“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德旗下三大基金ARKK、ARKQ及ARKW在卖出特斯拉的同时，从2020年底开始，连续多日买入百度股票，价值超过9亿美元。市场猜测，百度可能是下一个特斯拉，有望复制特斯拉在新能源汽车领域的奇迹，这将为凯瑟琳带来丰厚的回报。\nJP Morgan在其1月14日的报告里，首次对百度与吉利成立的合资公司给予估值，分析师认为该公司的估值为84亿美元，按照百度持有合资公司50%股份计算，归属于百度的估值为42亿美元。分析师的参考依据是，蔚来NIO、小鹏和理想汽车IPO阶段的平均估值，截止到2020年2月1日，“三剑客”市值依次为890.55亿美元，378.58亿美元和287.59亿美元。小鹏和理想汽车2020年三季度才刚登陆纳斯达克，上市首日涨幅均超过4成。\n\n对于百度与吉利“联姻”，JP Morgan分析师Alex Yao表示。“从战略上讲，这类似于Google收购摩托罗拉移动。对智能汽车制造过程拥有更多掌控，显示Apollo技术实力的同时，也会促使更多非关联企业采用Apollo软件平台。这将加速Apollo的商业化落地，”在过去一年中，百度在长沙，沧州和北京等城市先后启动了Apollo Go Robotaxi服务，成为中国唯一一家在多个城市进行Robotaxi试用业务的公司。\n“造车”并非孤立的业务，将或对Apollo产生协同效应。瑞银分析师认为。“如果Apollo能够大量生产具有更高水平的电动汽车，那么我们相信其价值会根据NIO、理想汽车和小鹏（甚至不考虑特斯拉）的价值而增长数倍。”\n2020年3月，据国际权威机构Navigant Research发布的自动驾驶竞争力榜单显示，百度与Waymo、Cruise、Ford Autonomous Vehicles被列入第一梯队，百度Apollo是唯一上榜的中国企业。\n目前瑞银给予Apollo估值是150亿美元。在GPLP犀牛财经看来，这个价格显得有些保守。Waymo曾经用千亿估值告诉所有玩家，自动驾驶是一块巨大的蛋糕；Cruise最近融资总额超过92亿美元，最新估值也突破了300亿美元。而单在重要指标——累计测试里程数上，百度的累积里程数是cuise（190万英里）的两倍多。Apollo的累积测试里程数是430万英里，在中国拥有近200张牌照。这块业务正在高速发展，必将对百度的其他核心业务产生巨大协同效应。\n百度的“老本行”——移动生态业务稳步发展，前沿业务智能云营收增速呈几何级增长，新兴业务智能驾驶商业化落地的显著加速，百度的估值想象空间有望进一步打开。\n3\n“掌舵的船长与乘客患难与共”\n此前，人民日报评论称，互联网巨头“别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃“。\n百度即是如此，今天市场对于人工智能领域的认可，离不开百度过去十年来持续增长的技术投入。据统计，百度的研发投入长期保持占比15%以上，是国内互联网公司里研发占比最高的公司。该数据远超过阿里和腾讯。\n\n李彦宏从没忘记初心，以及百度是一家高科技公司的定位。他还相信，AI 作为一项引领未来的战略技术，谁能提早布局，谁才有可能在未来的竞争中掌握主导权。因此，百度做了很多冰川下面的事，放弃当下可以赚钱的高额利润。选择企业的延迟满足。\n在百度二十周年纪录片中，李彦宏曾表示，“即使是五年、十年见不到什么商业回报，但如果觉得他在更长的时期内，能够对这个社会、人们产生正向影响的话，我们还是能够做得起。”\n在面对股价的起落，和外界不理解时，他表示，不论当年对互联网的信仰，还是今天我对AI的信仰，都没有一丝丝改变。“我仍然认为AI是堪比工业革命的大浪潮，它一定会彻底改变今天的每一个行业。”\n在一次名为“简单之约”内部沟通会上，李彦宏表示，“你是不是觉得在提供别人提供不了的价值？在给这个社会的未来产生正面的影响？我们的很多业务现在确实还在比较初期的阶段，无论是小度音箱、无人车，还是智能云等等。或者是规模还不够大，或者是亏损还比较严重，但是如果我们自己信的话，那么有一天到了tipping point（爆发点）的时候，外界就会给你相应的认可。”\n“我依然希望你忘记股价，按自己的想法走……如果你失败了，世界会嘲笑你；如果你成功了，世界会崇拜你。但是这些都一点都不重要。这些都绝对不是衡量百度存在价值的尺子，重要的是百度能否推动人类的进步和发展。”“空杯A梦”在其信里说。\n散户股东还透露一个信息，自上市以来的十余年，李彦宏几乎没有卖过自己的股票。“掌舵的船长能与乘客患难与共“，在散户投资人眼里恰恰是百度长期主义的体现。更深层次的是，掌舵者对自身实力以及公司未来发展前景的信心。\n眼下，百度已经站在人工智能时代的前沿，掌舵者李彦宏将驾驶着百度这艘巨轮，乘风破浪，驶向科技的星辰大海。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1735,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":14,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/380492564"}
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