随着全球电动汽车(EV)需求的快速增长,锂作为核心原材料的重要性不断上升。然而,近年来锂矿的生产持续过剩,导致价格持续走低,造成锂矿商面临巨大的经济压力。尽管如此,许多锂矿,特别是由中国运营商主导的矿山,依然维持生产,未因价格疲软而大规模减产,这为电池制造商带来了有利的条件。
锂矿供应过剩现象
锂的供应过剩趋势似乎会持续多年,部分电池制造商甚至直接投资锂矿或注资以确保矿山能够持续运营。根据业内报告,许多锂矿仍在保持生产,以维持市场份额和与政府的良好关系,尤其是在关闭矿山或重启矿山可能引发技术问题的背景下。
目前,大约有十多家锂生产商已经暂停了亏损的矿山,减少了产量或推迟了扩建计划。但很多其他生产商依然在运营,这意味着全球锂矿供应的过剩将持续几年,并可能导致锂价维持在较低水平。
自2022年12月锂氢氧化物价格一度攀升至每公斤85美元后,价格已经暴跌近90%。2024年,全球锂供应预计将增长25%,2025年将增长15%。许多专家表示,尽管部分锂矿生产本不应继续,但矿商出于自身原因仍在坚持生产。
中国的锂矿成本与政策支持
中国是全球最大的锂矿成本生产国之一,但由于这些矿山与下游供应链的紧密联系,许多中国拥有的锂矿无论成本如何都难以关闭。例如,中国在津巴布韦的锂矿,尽管成本高达每吨600至1000美元,且利润微薄,依然没有停产。中国政府视电动汽车和电池产业为战略性行业,致力于确保锂等原材料的稳定供应,并尽可能保持低成本。
津巴布韦近年来成为全球第四大锂矿供应国,其中所有运营中的四个锂矿大多由中国公司控股,但它们的盈利情况并不乐观。据锂业咨询公司Benchmark Mineral Intelligence的产品总监Cameron Perks透露,尽管亏损严重,这些矿山仍在运营,部分原因是中国母公司能够在下游吸收部分成本。
澳大利亚锂矿的外部支持
在澳大利亚,锂矿商也面临类似的成本压力,但一些公司通过电池制造商的支持来度过难关。例如,澳大利亚矿业公司Mineral Resources(ASX: MIN)表示,尽管其Bald Hill矿山已经暂停运营,但其他两座矿山仍然保持生产,且电池制造商如中国的 $赣锋锂业(01772)$ 为其提供了补充收入。
另外,澳大利亚的Liontown Resources(ASX: LTR)公司也在通过削减产量的方式维持其Kathleen Valley矿山的运营。尽管公司去年报告了6400万澳元的净亏损,但仍得到了韩国LG能源解决方案(KRX: 373220)的250百万美元资金支持。
电池制造商在锂市场的角色
电池制造商在维持锂矿供应方面扮演了越来越重要的角色。由于锂价格持续低迷,电池制造商的采购成本得以降低,从而推动了电动汽车及储能设备的生产成本降低。LG能源解决方案(KRX: 373220)公司表示,由于锂价疲软,其高级汽车电池部门的收入出现了增长,显示出电池制造商在这一轮市场中的优势。
总结
全球锂供应过剩的局面预计将持续,电池制造商和矿商之间的合作关系将变得更加紧密。电池制造商不仅通过资金支持确保锂矿持续运营,同时也在全球锂供应链中占据了越来越重要的位置。这种合作模式既有助于锂矿商度过低迷时期,也让电池制造商在锂价波动的环境中获益。
随着锂价的持续低迷和全球电动汽车市场的扩张,锂供应过剩的现象可能将成为未来几年市场的常态。对于投资者而言,关注这些供应链变化以及电池制造商如何应对锂市场的不确定性,或许能为投资决策提供更多的参考。
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