再玩期权我是狗
12-06
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@芝士虎：
Day2.为什么苹果的期权几美元，英伟达的期权却上百美元？
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31d2b802bb971548dd1019bb7afc5dcd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"300\"></p><p>虎友，你好！</p><p></p><p>欢迎来到老虎芝士学堂——「<strong>期权芝士专栏</strong>」第二期。</p><p></p><p>很多对期权感兴趣的虎友会有这样的疑问：<strong><span style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">为什么苹果公司的期权只卖几美元，而英伟达的期权却能卖上百美元，这个价格是怎么定出来的？</span></strong></p><p></p><p></p><p><strong><span style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">我们在交易的时候又该怎么分析呢？</span></strong>今天，我来带你们解决这个问题！</p><p></p><h2><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">一、期权的价格差异</span></h2><p></p><p>先看两个案例：</p><p></p><p><strong>第一个是苹果公司的6月2号到期的执行价为175美元的看涨期权，价格 2.9美元。</strong></p><p></p><p><strong>同样是6月2号到期的执行价为280美元的英伟达的看涨期权，价格却是103美元。</strong></p><p></p><p>为什么差异这么大呢？有虎友说是因为不同的公司，所以期权价格不一样。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"图片来源：Tiger trade app\" title=\"图片来源：Tiger trade app\" src=\"https://static.tigerbbs.com/78414eb0abf8c8972d4950300f667969\" tg-width=\"1234\" tg-height=\"1280\"><span>图片来源：Tiger 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class=\"color-mark\">时间价值和内在价值。</span></p><p></p><p>举个例子：<strong>如果我直接买入特斯拉股票需要100美元，但是如果有这样一个看涨期权合约，合约的买方可以以90美元的执行价买入一股特斯拉的股票，不考虑其他因素，请问此时这张看涨期权合约应该值多少钱？</strong></p><p></p><p>答案是10美元。</p><p></p><p>因为基于无套利定价原则，通过买入期权，就可以以90美元的价格买入一个价值100美元的股票，获利10美元，所以期权的理论价格也应该是10美元。而这个10美元就是期权的内在价值，即立即行权能够带来的价值（股票现价-执行价）。</p><p></p><p>所以执行价的高低就直接决定了内在价值的大小，延续上例，如果执行价是80美元，那么看涨期权的内在价值就是20美元了，以此类推。</p><p></p><p>我们可以看到，苹果的看涨期权的价格随着执行价的变大而变的越来越低，在执行价不变的情况下，如果后续股价上涨了，内在价值同样会变大。</p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\" 图片来源：Tiger Trade app\" title=\" 图片来源：Tiger Trade app\" src=\"https://static.tigerbbs.com/4cbf9d807a23ed90888d864e1d132fb0\" tg-width=\"1125\" tg-height=\"2436\"><span> 图片来源：Tiger Trade app</span></p><p>所以，执行价和股票的价格是直接影响期权的内在价值的。</p><p></p><p>问题来了，以苹果的看涨期权为例，同样是175美元的行权价，为什么6月2号到期的看涨期权价格（2.9美元）和6月9号到期的看涨期权的价格（4.6美元）也不一样呢？</p><p></p><p>这就要涉及到影响期权价格的另一个因素：<strong>时间价值</strong></p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\" 图片来源：Tiger Trade app\" title=\" 图片来源：Tiger 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style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">如果你觉得这篇文章对你有帮助，欢迎点赞转发，你将赢得虎币！</span></p><p></p><p>下期不见不散！～</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d625e4cd8b87da3ad2a584150d9c301\" tg-width=\"961\" tg-height=\"540\"></p><p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31d2b802bb971548dd1019bb7afc5dcd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"300\"></p><p>虎友，你好！</p><p></p><p>欢迎来到老虎芝士学堂——「<strong>期权芝士专栏</strong>」第二期。</p><p></p><p>很多对期权感兴趣的虎友会有这样的疑问：<strong><span style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">为什么苹果公司的期权只卖几美元，而英伟达的期权却能卖上百美元，这个价格是怎么定出来的？</span></strong></p><p></p><p></p><p><strong><span style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">我们在交易的时候又该怎么分析呢？</span></strong>今天，我来带你们解决这个问题！</p><p></p><h2><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">一、期权的价格差异</span></h2><p></p><p>先看两个案例：</p><p></p><p><strong>第一个是苹果公司的6月2号到期的执行价为175美元的看涨期权，价格 2.9美元。</strong></p><p></p><p><strong>同样是6月2号到期的执行价为280美元的英伟达的看涨期权，价格却是103美元。</strong></p><p></p><p>为什么差异这么大呢？有虎友说是因为不同的公司，所以期权价格不一样。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"图片来源：Tiger trade app\" title=\"图片来源：Tiger trade app\" src=\"https://static.tigerbbs.com/78414eb0abf8c8972d4950300f667969\" tg-width=\"1234\" tg-height=\"1280\"><span>图片来源：Tiger trade app</span></p><p>我们再往下看，即使同样是苹果公司的期权，不同的执行价对应的期权价格也不一样，执行价为175美元的看涨期权，价格是2.9美元，但是执行价为180美元的看涨期权价格却是0.5美元。</p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\" 图片来源：Tiger Trade app\" title=\" 图片来源：Tiger Trade app\" src=\"https://static.tigerbbs.com/af18bc11ac25af1e54ac829d7b92fdb7\" tg-width=\"1100\" tg-height=\"2306\"><span> 图片来源：Tiger Trade app</span></p><p></p><p><strong>所以，到底是什么因素影响了期权的定价呢？我们来一一给大家总结：</strong></p><p></p><h2><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">二、影响期权定价的因素</span></h2><p></p><h3>1.内在价值</h3><p></p><p>首先，期权的价格包含了两个部分：<span style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">时间价值和内在价值。</span></p><p></p><p>举个例子：<strong>如果我直接买入特斯拉股票需要100美元，但是如果有这样一个看涨期权合约，合约的买方可以以90美元的执行价买入一股特斯拉的股票，不考虑其他因素，请问此时这张看涨期权合约应该值多少钱？</strong></p><p></p><p>答案是10美元。</p><p></p><p>因为基于无套利定价原则，通过买入期权，就可以以90美元的价格买入一个价值100美元的股票，获利10美元，所以期权的理论价格也应该是10美元。而这个10美元就是期权的内在价值，即立即行权能够带来的价值（股票现价-执行价）。</p><p></p><p>所以执行价的高低就直接决定了内在价值的大小，延续上例，如果执行价是80美元，那么看涨期权的内在价值就是20美元了，以此类推。</p><p></p><p>我们可以看到，苹果的看涨期权的价格随着执行价的变大而变的越来越低，在执行价不变的情况下，如果后续股价上涨了，内在价值同样会变大。</p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\" 图片来源：Tiger Trade app\" title=\" 图片来源：Tiger Trade app\" src=\"https://static.tigerbbs.com/4cbf9d807a23ed90888d864e1d132fb0\" tg-width=\"1125\" tg-height=\"2436\"><span> 图片来源：Tiger Trade app</span></p><p>所以，执行价和股票的价格是直接影响期权的内在价值的。</p><p></p><p>问题来了，以苹果的看涨期权为例，同样是175美元的行权价，为什么6月2号到期的看涨期权价格（2.9美元）和6月9号到期的看涨期权的价格（4.6美元）也不一样呢？</p><p></p><p>这就要涉及到影响期权价格的另一个因素：<strong>时间价值</strong></p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\" 图片来源：Tiger Trade app\" title=\" 图片来源：Tiger Trade app\" src=\"https://static.tigerbbs.com/0b66f980a3c8e7092b2c2a2d77ad68a5\" tg-width=\"1257\" tg-height=\"1280\"><span> 图片来源：Tiger Trade app</span></p><h3>2.时间价值</h3><p></p><p>举个例子：<strong>如果直接买入特斯拉股票需要100美元，但是如果有这样一个看涨期权合约，合约的买方可以以110美元的执行价买入一股特斯拉的股票，1个月之后行权，不考虑其他因素，请问此时这张看涨期权合约应该值多少钱？</strong></p><p></p><p>很多人觉得该期权一文不值，因为没人会愿意以一个高的执行价，买入一个较低价格的股票，但事实是这个期权仅仅是内在价值为0。</p><p></p><p>他仍然是有价值的，因为虽然现在执行价大于股价，但未来一个月后，股价完全有可能上涨，大于执行价110美元，（当然也有可能小于执行价）<strong>这种不确定性就是期权的时间价值。</strong></p><p></p><p>所以，执行价大于股票现价的看涨期权我们称为虚值看涨期权，也就是内在价值为0，只存在时间价值的期权。</p><p></p><p><strong>无论是实值期权还是虚值期权，到期时间越长，时间价值越大，除此之外，股票的波动率越大，期权的时间价值也越大，也就意味着期权越贵</strong>。</p><p></p><p>所以，为什么苹果期权和英伟达期权的价格差异那么大的原因是：两个期权包含的内在价值和时间价值是不一样的</p><p></p><p><strong>虽然到期时间长以及股票波动率大，会导致未来的不确定性变大，但是不确定性有好有坏，有可能股价上涨大于行权价，也有可能股价下跌小于行权价，为什么一定会使得期权卖的更贵呢？</strong></p><p></p><p>我们下期给大家解密！另外，对期权投资感兴趣的虎友，这里有一套免费的 <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20211216084623366\" title=\"期权入门课\" class=\"\">期权入门课</a> 供你学习。</p><p></p><p><span style=\"color:#E03E2D;\" class=\"color-mark\">如果你觉得这篇文章对你有帮助，欢迎点赞转发，你将赢得虎币！</span></p><p></p><p>下期不见不散！～</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d625e4cd8b87da3ad2a584150d9c301\" tg-width=\"961\" tg-height=\"540\"></p><p></p></body></html>","text":"虎友，你好！ 欢迎来到老虎芝士学堂——「期权芝士专栏」第二期。 很多对期权感兴趣的虎友会有这样的疑问：为什么苹果公司的期权只卖几美元，而英伟达的期权却能卖上百美元，这个价格是怎么定出来的？ 我们在交易的时候又该怎么分析呢？今天，我来带你们解决这个问题！ 一、期权的价格差异 先看两个案例： 第一个是苹果公司的6月2号到期的执行价为175美元的看涨期权，价格 2.9美元。 同样是6月2号到期的执行价为280美元的英伟达的看涨期权，价格却是103美元。 为什么差异这么大呢？有虎友说是因为不同的公司，所以期权价格不一样。 图片来源：Tiger trade app 我们再往下看，即使同样是苹果公司的期权，不同的执行价对应的期权价格也不一样，执行价为175美元的看涨期权，价格是2.9美元，但是执行价为180美元的看涨期权价格却是0.5美元。 图片来源：Tiger Trade app 所以，到底是什么因素影响了期权的定价呢？我们来一一给大家总结： 二、影响期权定价的因素 1.内在价值 首先，期权的价格包含了两个部分：时间价值和内在价值。 举个例子：如果我直接买入特斯拉股票需要100美元，但是如果有这样一个看涨期权合约，合约的买方可以以90美元的执行价买入一股特斯拉的股票，不考虑其他因素，请问此时这张看涨期权合约应该值多少钱？ 答案是10美元。 因为基于无套利定价原则，通过买入期权，就可以以90美元的价格买入一个价值100美元的股票，获利10美元，所以期权的理论价格也应该是10美元。而这个10美元就是期权的内在价值，即立即行权能够带来的价值（股票现价-执行价）。 所以执行价的高低就直接决定了内在价值的大小，延续上例，如果执行价是80美元，那么看涨期权的内在价值就是20美元了，以此类推。 我们可以看到，苹果的看涨期权的价格随着执行价的变大而变的越来越低，在执行价不变的情况下，如果后续股价上涨了，内在价值同样会变大。 图片来源：Tiger Trade app 所以，执行价和股票的价格是直接影响期权的内在价值的。 问题来了，以苹果的看涨期权为例，同样是175美元的行权价，为什么6月2号到期的看涨期权价格（2.9美元）和6月9号到期的看涨期权的价格（4.6美元）也不一样呢？ 这就要涉及到影响期权价格的另一个因素：时间价值 图片来源：Tiger Trade app 2.时间价值 举个例子：如果直接买入特斯拉股票需要100美元，但是如果有这样一个看涨期权合约，合约的买方可以以110美元的执行价买入一股特斯拉的股票，1个月之后行权，不考虑其他因素，请问此时这张看涨期权合约应该值多少钱？ 很多人觉得该期权一文不值，因为没人会愿意以一个高的执行价，买入一个较低价格的股票，但事实是这个期权仅仅是内在价值为0。 他仍然是有价值的，因为虽然现在执行价大于股价，但未来一个月后，股价完全有可能上涨，大于执行价110美元，（当然也有可能小于执行价）这种不确定性就是期权的时间价值。 所以，执行价大于股票现价的看涨期权我们称为虚值看涨期权，也就是内在价值为0，只存在时间价值的期权。 无论是实值期权还是虚值期权，到期时间越长，时间价值越大，除此之外，股票的波动率越大，期权的时间价值也越大，也就意味着期权越贵。 所以，为什么苹果期权和英伟达期权的价格差异那么大的原因是：两个期权包含的内在价值和时间价值是不一样的 虽然到期时间长以及股票波动率大，会导致未来的不确定性变大，但是不确定性有好有坏，有可能股价上涨大于行权价，也有可能股价下跌小于行权价，为什么一定会使得期权卖的更贵呢？ 我们下期给大家解密！另外，对期权投资感兴趣的虎友，这里有一套免费的 期权入门课 供你学习。 如果你觉得这篇文章对你有帮助，欢迎点赞转发，你将赢得虎币！ 下期不见不散！～","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/184429452935216","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NVDA","AAPL"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2796,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":140,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/378748471570720"}
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