近期的软件成长股财报此起彼伏，不少公司都在业绩公布后跳涨，而这些公司在过去两年的高利率环境中大多都跌去了高点的一半甚至更高的市值，市场情绪反转可能有以下几个原因：
业绩反转。主要的共性是AI对公司效率的提升，尤其是那些AI直接可以带来收入提升的，表现在业绩增速反弹、指引提升等等，往往这些也是Surprise最大的，投资者会更买单；
降息预期下的计价。成长股对利率更敏感，如今进入降息周期，这类曾经在低利率时代的当红炸子鸡们又重新获得风险资金的青睐；
AI转场。因为芯片行业头部个股的涨幅已经相当高，市场也在开始寻找下一个目标板块（概念），软件正是变现的重要窗口期。
累积的空头基本已经平仓，已经完成筑底，机构投资者回来重新建仓。
财务数据与市场预期
2025财年第3季度的总营收为1.839亿美元，同比增长10%，与市场预期相符，分析师普遍预计营收将在1.83亿至1.84亿美元之间。GAAP运营亏损为6020万美元，占总营收的33%，较去年同期的6340万美元有所改善。非GAAP运营亏损为760万美元，也显示出一定程度的改善。
在净亏损方面，GAAP净亏损为5730万美元，而去年同期为6180万美元。每股亏损为0.25美元，相比去年同期的0.28美元有所减少。
业务分部
Asana的业务主要可以划分为以下几个部分：
核心客户（Core Customers）：截至第三季度，公司核心客户数量达到23609，同比增长11%。这些客户年支出超过5000美元，为公司的收入增长提供了稳定基础。
高价值客户（High-Value Customers）：年支出超过10万美元的客户数量增加至683，同比增长18%。这一部分客户的增长显示出Asana在大企业市场上的竞争力。
AI Studio推出：Asana在本季度推出了AI Studio，这是一个无代码构建平台，让团队能够设计和部署AI驱动的工作流。这一新产品被视为公司未来增长的重要驱动力。
业绩分析
Asana在本季度业绩未能完全超出预期的原因主要有以下几点：
经济环境的不确定性：全球经济波动可能导致企业在技术和软件支出上的谨慎态度，从而影响到Asana的销售。
竞争加剧：电子工作管理领域竞争日益激烈，其他竞争对手也在不断推出新产品和功能，对Asana造成了一定压力。
产品转型期的挑战：虽然AI Studio展现出良好的前景，但作为新产品，其推广和客户教育需要时间，这可能影响短期内的收入增长。
对于投资者来说，应关注以下焦点：
AI Studio的发展潜力：AI Studio能否持续吸引客户并推动收入增长，将是未来的重要观察点。
客户留存率和净保留率：高留存率和净保留率将为公司提供稳定的收入基础。整体美元基础净留存率为96%，核心客户净留存率为98%。
市场竞争动态及其应对策略：Asana如何应对竞争对手的挑战，以及其创新能力将直接影响公司的长期增长。
展望
展望未来，Asana管理层预计2025财年整体收入将继续保持稳定增长，预计第四季度营收将在187.5百万至188.5百万之间，同比增长约10%。管理层强调，公司将继续专注于产品创新和市场扩展，以推动长期增长。同时，公司计划进一步推广AI Studio，并加强与合作伙伴（如微软、SAP等）的合作，以提升市场渗透率。
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