$泡泡玛特(09992)$ $名创优品(09896)$

前市场所聚焦的领域，也主要集中在中游的IP运营，以及下游的渠道销售环节。在获取到上游的授权后，中下游场景便能够基于IP进行衍生产品研发生产以及销售，并围绕IP来打造线下场景，通过文创门店进行文化产品销售等。就上市公司视角而言，此前因潮玩产品著名的泡泡玛特（09992）、名创优品（09896），都可以算是“谷子经济”中的先行者。

谷子经济的盈利能力，也可以通过泡泡玛特的近期业绩表现窥见一二。2019年—2023年期间，泡泡玛特的营业收入从16.83亿元增长至63.01亿元，收入端实现了3.75倍的增长。2024年三季度，泡泡玛特预计收入同比增长120%～125%，环比上半年均有大幅提速，大超预期，主因内地新品热销，境外IP热度提升。

正如前文所言，“为爱买单”的谷子经济在产品溢价方面具有相当可观的空间，反映到财务数据方面，便是产品较高的毛利率以及净利率。截至2024年中期，泡泡玛特的整体毛利率/及调整净利率分别为64%，22%。其中泡泡玛特本身是IP持有方，具有成本端优势的原因，但其核心优势，还是在产品溢价端具有话语权。