《港湾商业观察》施子夫
成立于2013年，纵目科技（上海）股份有限公司（以下简称，纵目科技）近两年最多的消息莫过于上市。
而为了实现上市，纵目科技先是2年前递表科创板，今年3月又再度递表港交所，直至9月末失效。
上市进程未尽如人意之际，纵目科技眼下却陷入到“财务危机”中。
01
财务状况泰山压顶，等新融资“救命”
从行业赛道上来看，纵目科技所处领域很火热，公司主要从事汽车智能驾驶系统的研发、生产及销售。纵目科技的主营业务按产品构成可分为智能驾驶控制单元、传感器以及研究开发服务。在2022年11月递表科创板时，外界甚至称之为“中国自动驾驶上市第一股”。
据消息称，纵目科技近日召开全员会，因公司业务未达预期，自本月起停发工资，只发基本生活费。
纵目科技其后证实该消息不实。“公司运转正常，员工的社保公积金也在正常缴纳。由于公司业务需要大量资金，公司对员工整体薪资有短期调整，员工工资部分发放，预计在1-2个月后，随着营收款入账，公司会对员工的薪资进行补偿。纵目科技还称，近期公司将完成一笔新融资，资金到账后，员工工资发放会恢复正常。”纵目科技表示。
一位资本市场观察人士认为，从目前这些消息来看，纵目科技财务压力恐怕已经相当巨大，不到万不得已恐怕也不会采取降薪等手段。“近年来，自动驾驶虽然备受投资机构追捧，但也相当烧钱，在商业化变现短期不能实现之际，不少企业在多轮融资后都把目标瞄准了上市这条道路上，这也包括科创板、港股和美股，上市成功投资人可以解套，而如果无法成功上市，意味着投资者信心、估值乃至于正常经营都将面临较大挑战。”
据天眼查显示，纵目科技已经获得过10轮融资，最新一轮融资发生在2022年3月，当时公司宣布完成超过10亿元人民币的E轮融资，由东阳冠定领投，远海基金、临芯资本、佐誉资本、复朴资本、青岛元盈、泰有资本及老股东湖州环太湖集团和创徒投资跟投。
更早之前的融资是，2021年6月3日的D++轮，纵目科技获得了1.9亿美元融资，投资方包括了鼎鼎大名的小米长江产业基金、兴业银行、长安汽车等。
02
近三年持续烧钱，偿债压力严峻
根据灼识咨询数据显示，按2022年销售收入计，在中国乘用车ADAS解决方案市场中，纵目科技在位于国内的供应商中排名第五，市场份额为1.0%；在中国乘用车自动泊车解决方案市场中，纵目科技在国内的供应商中排名第二，市场份额为4.9%；在中国乘用车APA泊车解决方案市场中，纵目科技在国内的供应商中排名第一，市场份额为5.6%。
据纵目科技提交的招股书显示，2021年-2023年（以下简称，报告期内），纵目科技实现收入分别为2.25亿元、4.69亿元和4.98亿元；净亏损分别为4.34亿元、5.88亿元和5.64亿元，经调整净亏损分别为3.82亿元、4.77亿元和5.16亿元。
报告期内，纵目科技的烧钱相当明显：销售成本分别为2.45亿元、4.86亿元和4.81亿元，分别占当期总收入的108.9%、103.5%和96.5%；各期研发开支分别为2.72亿元、3.35亿元和3.69亿元，分别占当期总收入的120.9%、71.3%和73.9%；一般及行政开支分别为1.28亿元、2.23亿元和1.98亿元，分别占当期总收入的56.6%、47.5%和39.8%。
在《港湾商业观察》4月24日发布的《纵目科技的亏损难题：前五大客户占比越来越高，九成收入押注智能驾驶》一文显示，纵目科技的偿债能力有出现走弱的情况。报告期各期，流动比率分别为316.5%、196.5%和116.9%，速动比率分别为262.0%、150.6%和90.8%，现金比率分别为199.8%、113.2%和47.1%。三年时间，流动比率、速动比率及现金比率分别下滑199.6、171.2、152.7个百分点。
显然，在递表港交所时，纵目科技的偿债压力已然相当严峻了。公司近期新融资情况到底如何，不妨拭目以待。（港湾财经出品）
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