今年三月份开始AT&T开始慢慢拉升，虽然上涨幅度不强，但是走势很稳。距离三月初的27.42美元，如今AT&T股价已经来到31.40，上涨幅度约为14%。上周我们曾提醒投资朋友避开高基期个股，拥抱“有业绩”的个股，而AT&T无疑属于“有业绩”的公司！
在3月26日我们也在30块之下买进了AT&T（NYSE:T），设定停损价27，目前，我们手上仍持有这一档个股，在今天的文章开始前也先跟各位声明这一点。由于上周四AT&T股价高开，我们在该档个股的累计收益率也达到6%之上。
从K线图上，我们可以看到周四AT&T走势有个高开的动作，这是由于Q1财报表现超预期造成。
AT&T财报亮点在哪里呢？接下来AT&T会不会继续上涨？今天我们整理Q1财报中两条最重要的消息，并为您一一解析。
一、2021年展望EPS足够出色
第一条消息是关于业绩展望。在Q1财报电话会上，AT&T高管给出2021年经营展望，预期2021年营收和获利能力能和2020年持平。
若是我们单纯去看2020年的营收和净利润，可能会觉得2020年这家公司很糟，营收同比下降5%，净利润同比下降125%，每股收益（EPS）更是创下新低，仅有-0.75美元，这也是连续多年来AT&T这一家电信公司首次净利润为负。
但是深挖AT&T财报可以发现：去年利润表表现不好不是由经营导致。
今年2月份，AT&T宣布他们处理了有线电视业务DirecTV，并将其各种视频业务（DirecTV、AT＆T TV和U-Verse）分拆为一家新公司，在新公司中，AT&T持股70%，剩余的30%卖给TPG Capital。在这一笔交易中新公司仅仅做价大约160亿美元。
而早在14年的时候，AT&T收购DirecTV连同负债交易价值为671亿美元，不含债务的交易价值也达到490亿美元。因此第四季度AT&T为DirecTV和另一笔交易WarnerMedia做一次性销账，造成138亿美元经营亏损。
若是不考虑这一笔一次性损失，原本AT&T去年四季度的每股盈余应当为0.75美元，略高于市场预期。但是由于一次性经营损失的提列，每股盈余变为负1.95美元，最终才导致去年全年AT&T每股盈余仅有负0.75美元。
若是不考虑一次性损失，2020年AT&T每股盈余应当达到1.95美元，这个数字对比2去年的-0.75美元和前年的1.90美元，也足够出色。
二、流媒体业务不断提升
第二条消息是关于流媒体。四季度财报显示，目前美国境内HBO MAX和HBO总订阅用户净增270万，美国境内用户达4420万，流媒体部分，AT&T全球用户已经达到6400万。有了足够的用户基数，第四季度流媒体的订阅营收也增长约35%。
前面二月份我们分析迪士尼的时候，也曾分析过流媒体业务，在2020年全球疫情导致游乐园关门的情况下，迪士尼股价还能实现翻倍的主因就是流媒体。而当下流媒体第一的宝座暂时是奈飞，第二是迪士尼PLUS，第三正是HBO MAX，流媒体是前景非常好的一块市场，这块市场的蛋糕也足够大，因此未来不用担心没有业务为AT&T创收。
三、总结
在去年3-4月份时，由于全球疫情来临，美国股市经历了一波恐慌性下跌，在那一波下跌中，AT&T股价也回撤33%左右，回撤幅度基本和大盘持平。那之后，在全球大水漫灌之下，美股道琼和纳斯达克两大指数很快上涨突破新高，然而AT&T股价却一直在低位徘徊。
换句话说，过去一整年AT&T股价几乎没有动过。
我们认为AT&T今年走势大概率优于大盘走势，理由基于以下三点：
- 足够扎实的基本面
- 市场上筹码经过长时间沉淀
- 业绩带动市场情绪爆发
同时投资者也要密切关注AT&T风险：AT&T在过往曾进行了多次失败的收购，可能编列资产减值损失。
$美国电话电报(T)$ $Netflix, Inc.(NFLX)$ $迪士尼(DIS)$
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