英伟达财报这么好为什么没有大涨

昨天纳斯达克盘中大跌，尾盘还是起来了，我还是这个观点，就是因为降息的利好跟老特当选的利好已经兑现了，财报大部分也出来了，该大涨的已经大涨了，大热门dxyz, cvna, rklb, pltr, upst, app, alab, temk, rddt, 这些票前期上涨大多，现在横盘调整了，就市值小的LMND，IONQ还在涨，由于市场短期内没有什么大利好了，加上前期涨得比较多，所以未来一两个月纳斯达克整体还是横盘为主，大跌可能也不大，大涨也不会，过了一两个月，又要开始上涨了，因为后面还是会降息的，美股长期也是上涨的。

万众瞩目的英伟达财报出来了，市场预期三季度收入330亿美元，实际是351亿美元 ，大大的超预期了，连续几个季度收入环比增长40亿美元 ，三季度增长是50亿美元，说明需求还是很大，产能也没有问题，每个季度的收入都是创新高，我预测错了收入增长，我以为只有330亿美元，我以为是订单不是那么多了，结果是收入351亿美元，但是我预测的股价走势对了，我前天写的文章大家可以去看，我说了英伟达财报出来不会大涨，也不会大涨，只会小涨小跌，看来英伟达我每次都预测对了财报的股价走势。

英伟达下跌的一个主要原因是四季度指引不达预期，三季度收入是351亿美元，四季度指引给的是367亿到382亿美元，这个指引要么就是保守了，要么就是产能扩张速度不快了，就算按最382亿美元算，环比增长只有31亿美元，这低于前几个季度的40亿美元，更低于三季度的51亿美元，也就是说按道理每个季度收入规模环比增长只会增加，不会减少，本来超预期的财报，毕竟收入增长90%多，这个增长速度是非常快的，还有管理层说明年几个季度都是供不应求，这么多利好，按理股价会大涨，实际上股价并没有出现大涨，还跌了一点，很多人不知道原因在哪里。

我说一下英伟达超预期财报的情况下没有大涨的原因，炒股本质上是炒预期，就是看的是未来，不是看的现在，特别是这种周期性行业，就是预期很重要，一旦预期没有了，很容易下跌，英伟达后面预期还有，但是这两年上涨了15倍，这涨得太多了，因为这两年收入增长只有5倍，股价上涨了15倍，股价高估了，也就是说股价提前上涨了，后面就算收入再增长三倍，也只跟股价上涨刚好匹配，这就是周期性要么涨过头，要么会跌过头，2022年的底应该是跌过头了，今年6月份又是涨过头了，这就是财报这么好没有大涨的原因。

我前天分析英伟达没有大涨，我当时说的主要是三个原因，一个是收入增长速度环比下降，虽然每个季度收入规模是增长的，但是增长速度环比是下降的，因为芯片是周期性行业，周期性行业一旦收入增长速度环比下降，股价就会下跌，至少不会大涨了，英伟达连续三个季度收入增长速度环比下降了，第二个高估了，英伟达的收入并没有苹果微软多，但是市值比这两家高，当然英伟达的毛利率这两家要高，但是比微软也高不了多少，但是收入差距有点多，如果跟微软收入规模一样，那市值比微软大就正常，因为毛利润比微软高，那就看后年英伟达的收入会不会超过微软，明年是很难超过微软的，因为微软基数很大，当然微软收入增长很慢的，所以只要英伟达保持现在这个增长速度，后年收入就会超过微软，前提是要一直能保持这个增长速度。

还有第三个原因，英伟达的市值现在已经是第一了，美股百年历史，不管是百年前的通用电气，通用汽车，美孚石油，还是后面的IBM，微软，还是现在的苹果，一旦市值成了第一的时候，后面都没有大涨了，每年会涨一点，芯片行业也是这样，在电脑时代英特尔是老大，但是英特尔错过了智能手机时代，也错过了人工智能芯片时代，高通抓住了智能手机时代，但是错过了人工智能时代，所以2014年之后高通也就上涨了四倍，十年四倍并不多，英伟达厉害之处在于不管是游戏还是挖矿还是现在的人工智能时代，他总能抓得住，但是缺点也在这里，现在市值太大了，后面除非出现一个比人工智能芯片更大的新的芯片出来，不然的话，英伟达现在的体量很难出涨十倍几十倍了，但是英伟达未来涨三五倍是有可能的，当然那也是十年二十年的时间，英伟达想在三五年内再涨十倍基本不可能了，我觉得英伟达未来一两年内到200有可能，极限就是300了，想要到五百一千的话那要十年时间，市值越大，后面增长速度就会越慢。

UPST现在71.2可以买，目标价488美元，资金小的满仓买，资金大的可以半仓买，买了如果下跌下就死扛，下跌没有你，上涨没有你，躲过了下跌，也会躲过上涨。我最看好的就是UPST，明年一季度目标价100美元，明年到不了488美元就后年到，至于1000美元估计要到2029年，我的理由是UPST在2021年最高价格是401美元，当时收入是8.5亿美元 ，因为长期下来收入增长跟股价上涨是成正比的，那么只要收入超过8.5亿美元，那股价就会超过2021年401美元的价格，UPST今年收入估计是6亿美元，明年估计是9亿美元，后年就是13.5亿美元，收入比2021年高1.5倍，那么股价也应该比2021高1.5倍，那就是600美元，我说488美元，那是打了对折的，这是很合理的，如果后面要继续降息的话，那明年收入就是12亿美元，后年就是20亿美元，收入比2021年高了2倍多，那股价就应该是1000美元了，那我给的488美元就很保守了。