上证50etf期权做多波动率策略是怎么收益的？

在发展程度较高市场中，上证50ETF期权交易会降低标的期货合约的价格波动;在发展程度较低市场中，期权交易会提高标的上证50etf期权合约的价格波动，本篇文章来讲一讲上证50etf期权做多波动率策略是怎么收益的？

一、上证50ETF期权如何做多波动率？

在50ETF期权交易中，投资者应该如何选择做多波动率的策略呢?通常情况下，有三种策略可以选择：

1.买进跨式套利

买进跨式套利就有买进当月、次月、近季、远季的不同选择。

从组合的希腊字母看，近期的跨式肯定比远期的跨式vega要小，theta也要小，因此理论上买进远期跨式要优于买进近期跨式。

如果是买进宽跨式套利，那么除了有不同月份的选择，还有行权价不同的选择，如：是间隔一档、二档、还是三档，不同的选择有不同的利弊。

2.反向套利

反向套利的选择也是多种多样的，可以选择用认购期权做，也可以选择用认沽期权做;可以选择用同期期权做，也可以选择用跨期期权做;可以选择用支出的方式做，也可以选择用收入的方式做。

不同的组合希腊字母值不同，实际操作效果也不同。

3.日历套利

日历套利的组合同样也有很多，可以用水平的方式做，也可以用对角的方式做;可以买次月卖当月，也可以买远月卖当月或次月;在波动率曲面出现异常时，还可以买近月卖远月。

不同的组合希腊字母值也不同，实际操作效果也是不同的。

50ETF期权每个月至少有5个行权价、10个品种，4个月份的期权品种至少有40种以上，这些品种进行排列组合，可以有几百上千种策略组合。

在这些组合中，只要期权组合的希腊字母vega之和是正值，我们就可以确定这个策略组合是做多波动率的。因此，我们可以发挥我们的想象力，通过多种组合去寻找做多波动率的最优策略。图文来自：财顺期权

二、上证50etf期权做多波动率策略是怎么收益的？

1.波动率多头策略（买入跨式或宽跨式组合）：当预期市场波动率将大幅上升，但不确定标的资产价格方向时，可以采用此策略。同时买入相同标的、相同到期日、相同数量的看涨期权和看跌期权，组成跨式组合；或者买入不同行权价的看涨期权和看跌期权，组成宽跨式组合。

例如，如果预期市场将出现大幅波动，买入一手上证 50ETF 平值看涨期权和一手上证 50ETF 平值看跌期权。风险与收益特征：最大风险为支付的权利金总额，收益理论上无限。如果市场波动率上升或标的资产价格大幅波动，策略将获利。

2.波动率空头策略（卖出跨式或宽跨式组合）：当预期市场波动率将下降，且标的资产价格将在一定范围内波动时，可以采用此策略。同时卖出相同标的、相同到期日、相同数量的看涨期权和看跌期权，组成跨式组合；或者卖出不同行权价的看涨期权和看跌期权，组成宽跨式组合。

例如，卖出一手上证 50ETF 平值看涨期权和一手上证 50ETF 平值看跌期权。风险与收益特征：最大收益为收取的权利金总额，风险理论上无限。如果市场波动率下降或标的资产价格在较小范围内波动，策略将获利。

3.波动率倾斜策略：利用不同行权价的期权隐含波动率之间的差异进行交易。

观察波动率倾斜现象，买入相对低估的期权，卖出相对高估的期权。例如，如果发现虚值看跌期权的隐含波动率过高，可以卖出虚值看跌期权，同时买入平值或实值看跌期权。

风险与收益特征：风险相对较为复杂，取决于交易组合的构建和市场变化情况。如果成功捕捉到波动率倾斜的回归机会，可获得较为稳定的收益。

总之上证50ETF期权波动率反映资产价格波动，分历史、已实现、预期和隐含四种。波动率指数编制采用VIX指数法等多种方法。基于波动率可制定做多、做空策略及套利策略，助投资者平衡风险与收益。