保荐人：高盛（亚洲）有限责任公司 华泰金融控股（香港）有限公司 摩根大通证券（远东）有限公司
上市日期 2024年11月27日（星期三）
招股价格：32.30港元-36.30港元
集资额：54.91亿港元-61.71亿港元
每手股数 200股
入场费 7333.22港元
招股日期 2024年11月19日—2024年11月22日
招股总数 17000.00万股H股
国际配售 15385.00万股H股，约占 90.50%
公开发售 1615.00万股H股，约占 9.50%
总市值 1610.54亿港元-1809.99亿港元
H股市值 54.91亿港元-61.71亿港元
发行比例 3.41%
市盈率 18.95
公司简介:
顺丰控股是一家全球领先的综合物流服务提供商，根据弗若斯特沙利文报告，按2023年收入计，公司是中国及亚洲最大的综合物流服务提供商，也是全球第四大综合物流服务提供商。
公司在中国五个物流细分领域和亚洲四个物流细分领域均处于市场领先地位，为客户提供全面的物流服务，包括快递、快运、冷运、同城实时配送、供应链解决方案及国际物流服务。
根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年6月30日，公司拥有覆盖202个国家和地区的庞大全球配送网络，运营99架全货机的机队和在全球范围内运营超过86000辆干线及支线运输货车并拥有超过100,000辆收派配送车辆，分别是亚洲最大的空运机队和陆运车队。
截至2024年6月30日，公司拥有约220万月结客户及约6.63亿散单客户，根据弗若斯特沙利文报告，该两项数据在亚洲所有物流服务提供商中均为最高。
公司的业务模式：
1、直营模式：公司的业务围绕直营模式开展并整合了天网、地网及信息网。公司在最低程度依赖加盟商的情况下，以直营模式覆盖了收派配送的全流程。
2、综合物流能力：基于公司的时效快递能力，公司已战略性地扩展到经济快递、快运、冷运、同城实时配送以及供应链和国际服务，以满足公司各个细分行业客户不断变化的多元化物流需求。
来源：招股书
3、独立第三方物流服务提供商：在行业中的定位为独立第三方物流服务提供商，对平台及商家均保持中立。公司与任何电商平台并无任何从属关系，这使公司能够向所有客户提供公平的服务。
截至2023年12月31日止3个年度2021、2022、2023及2023、2024年前6个月：
收入分别约为人民币2071.87亿元、2674.90亿元、2584.09亿元、1243.66亿元及1344.10亿元.，年复合增长率为11.68%；
毛利分别约为人民币257.78亿元、330.12亿元、326.34亿元、165.98亿元及183.13亿元，年复合增长率为12.52%；
净利润分别约为人民币43.82亿元、70.57亿元、79.12亿元、38.94亿元及47.61亿元，年复合增长率为34.37%；
毛利率分别约为12.44%、12.34%、12.63%；
净利率分别约为2.12%、2.64%、3.06%。
来源：LiveReport大数据
公司收入2023年有所下降，毛利、净利三年稳定增长。毛利率、净利率稳步上升。
截至2024年6月30日，公司账上现金325.16亿元。
基石投资者：
基石投资者有10家，认购占比27.31%。
共有11个承销商。
保荐人历史业绩：
高盛（亚洲）有限责任公司
华泰金融控股（香港）有限公司
摩根大通证券（远东）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前孖展已超购3.5倍。
中签率分析：
关于中签率方面，目前已经是不回拨的，如果按照2.5万人，一手中签率应该是87%，如果按照3万人，一手中签率应该是73%。
顺丰控股的回拨比率： 14倍以下：不回拨（9.5%） 14-47倍：14% 47-95倍：18.5% 95倍及以上：36.5%
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是734万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数34.30港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.83亿港元，募资额约58.31亿港元，占比约3.14%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
对于企业而言，在A股和H股两个市场上市所带来的好处不少：一方面，通过在A股和H股两个市场上市，企业能够搭建内地和香港双融资平台，吸引国内外更广泛的投资者群体，提高融资效率。企业还能利用香港市场更简便和多样的再融资优势，进一步优化资本结构，降低杠杆率和财务风险。另一方面，作为国际化的桥头堡，香港市场的监管国际化有助于提升企业治理水平，促进企业的市场化和规范化经营；在香港上市也有助于提升企业的国际知名度，帮助企业实现全球化战略布局和提升国际竞争力。
2024年11月18日顺丰控股002352.SZ收盘价为人民币42.32元，相当于45.52港元，与06936.HK发行价32.30港元-36.30港元分别折让29%-20%。
美的港股发行的时候也有折价，截止2024年9月5日，000333美的集团的收盘价为人民币63.02元，相当于69.12港元，如果按招股价的上限价54.80港元计算，差不多折让26%。若以H股上限价54.8元及上日A股收市价63.02元人民币计算，目前A股较H股溢价约两成左右吧，这与顺丰相比差不多。美的首日上涨7.85%，暗盘上涨5.02%。
这个票募资额55-61亿，是个标准的大票。用能白嫖券商账户小摸几手玩玩，反正不占用自己本金。
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