周五UPST大涨了40%多，大涨的原因也简单，一个是收入增长速度恢复了，三季度收入增长20%，虽然今年一季度收入增长有24%，但是收入规模没有增长，也就是环比没有增长，UPST连续在八个季度收入在1.4亿美元左右，三季度到了1.62亿美元，收入增长有两个原因，一个是降息的原因，但是降息的时间只有半个月，收入增长了20%，那利息的影响肯定是没有这么大的，另外一个原因还是公司的业务扩张，去年下半年进入了小额贷款业务，今年二季度进入了汽车贷款业务，就是业务是在不断扩张的，贷款数量是在增长的，但是单笔贷款数量是下降的。
贷款数量增长的话，代表的新业务的扩展，如果一个公司可以扩展新业务，那就是平台类企业了，比如诺基亚就是卖手机的，不做其他的，那么就不是平台类企业，而苹果除了卖手机，还有苹果商店收入，还有金融这块的收入，还有其他各种收入，特斯拉也是这样，不但卖汽车，还能卖自动驾驶软件，还有充电桩业务，以后还会有汽车保险业务，制造业成为平台类企业的比较少，互联网行业天生就是平台类企业，腾讯，阿里，亚马逊，哪个不是平台类企业，如果UPST是一个平台类企业，那后面的想像空间就大了。
UPST跟2021年比，自动化水平提高很多，现在是91%，2021年是71%，这个自动化水平的提高代表了AI替代人类的趋势，所以今年收入比去年增长的情况下，员工数量还下降了，就是这AI替代人工的原因，再就是违约率，2021年是0.5%，上个季度说降到零了，但是我找不到出处了，不知道是不是电话会议里说的，不过违约率为零有点不太可能，肯定有违约的，因为UPST是做次级贷款的，这些人因为信用不好，所以一般违约率是3%，UPST是远远低于行业水平的，然后还有就是转换率，现在是16.3%，跟2021年的24%比低了很多，但是比去年的8%又提高了很多，转换率就是申请人的数量除以贷款人通过的比例，2021年转换率高主要原因当时是零利率，转换率还受到AI模型的影响，也就是说利息不变的情况下，UPST的转换率就是每个季度都会变高一点点。
UPST的核心竟争力就是AI大模型，公司的业务就是给中小银行提供风控系统，像花旗，摩根这些大银行都有自己的风控系统，但是全美上万家的社区银行都是中小银行，要么没有资金来搞研发投入，要么就是大数据数量少，AI大模型需要大数据来喂养，单个小银行是没有这么多大数据的，但是小银行又不可能把风控这个业务外包给大银行，这就就没有哪个车厂会安装特斯拉的无人驾驶系统，那客户的数据全部给人家抢走了，小银行因为自己没有能力开发风控系统，就把这个业务外包给UPST了，2021年之前就两家银行跟UPST合作，所以数据也比较少，AI模型也比较差，现在合作的银行有八家了，所以AI模型就比以前厉害了很多，主要原因是开始有大数据了，一旦后面合作的银行到了几百家上千家，那UPST的大数据就比任何一个大银行的还多。
大数据越大，AI大模型就越精确，在利息不变的情况下，违约率不变的情况下，转换率就会提高，转换率如果提高的话，那么UPST就可以加大广告投入，这样就可以吸引更多的用户进来借贷，另外违约率低的话，银行就愿意给UPST放款，低风险的收益哪个银行都愿意，毕竟银行的资金是有成本的，如果不放贷出去，那是要亏钱的，所以银行肯定要贷款的，但是贷款就是要看违约率，只要违约率低，那么就会有更多的银行跟UPST合作，所以UPST现在就是双重利好，一个是降息可以提高用户量，一个是AI大模型把违约率降低，就会有更多的银行合作，这样的话收入就会快速增长，所以股价就会大涨。
UPST未来空间有多大，先说一下股价，2021年的时候最高401美元，当时收入有8亿美元，今年估计不到6亿美元，明年应该会超过8亿美元，那么收入规模达到了2021年的水平，股价就应该达到2021年的水平，当然2021年利润有1.3亿美元，现在三季度利润还是亏损600多万美元，估计四季度是要赢利了，明年能不能赢利1.3亿美元不好说，估计也差不了多少，具体情况还是要看降息到多少，现在已经降息两次了，那么四季度收入应该达到2亿美元，就是会环比增长20%，因为降息两次的话，应该可以达到2亿美元，如果四季度收入有2亿美元，那明年8亿美元收入就是稳的，利润估计也会上亿美元，收入跟利润都能追上2021的的话，股价达到2021年的401美元就合逻辑了。
UPST未来扩张到哪，这个具体情况管理层也没说，我们只能靠猜想，他一开始就是做的个人贷款，后来做小额贷款，接着做汽车贷款，下一步进入哪个贷款行业还不知道，理论上来说，银行的业务就两个，存款跟贷款，存款的话就是谁的利息高就存哪个银行，贷款是哪个银行利息低就找哪个银行，UPST现在可以做贷款利息比银行低16%，这个也不算太少了，毕竟少一分是一分吗，何况还少了16%，第二个就是放款快，一天之内就可以放款，比传统行业快了很多，这两个优势就可以让用户选择UPST而不是找银行贷款了，第十僦是违约率的问题，放款容易收款难啊，如果放出去收不回来成了坏账，那是要倒闭的，所以这个违约率才是生命线，但是只要违约率做到全行业最低的话，那么以后全美的中小银行都只能跟UPST合作了，那这个想像空间就大了，银行业是最大的行业，至少万亿美元以上，UPST现在才几十亿美元，上涨空间几百倍上千倍，这个就太吓人了，而且规模做大以后也可以做存款业务啊，那就是颠覆整个银行业了，这个想像空间就非常大了，所以现在这几十亿美元的市值确实非常低估了，当然这只是想像空间，至于能不能做到，就得一步步来看了，先要做到收入增长速度每个季度都会变高，第二个就是贷款数量要增长，合作的银行数量也要增长，就是各个数据基本上要保持每个季度都在增长，那么就一直拿着，反正就长线不要卖了。
UPST现在78美元可以买一点，或者是等回调买也可以，仓位最高可以达到50%，以前买了的人就不要动了，其他票我就不推了，你们自己选，UPST今年我给的目标价是60美元，已经完成任务了，我给的目标价是488美元，当然这是长期的目标，一季度估计到100美元没有问题，短期涨跌不好说的话，但是长期会涨，而且涨起来速度会比英伟达特斯拉快，我不说一下OPEN，降息以后老美的房贷利息反而上涨了，所以open rdfn这两个地产股才会大跌，如果OPEN哪天启动了，再去买也可以，现在的话还是买UPST，但是现在买了OPEN的人就拿着不动，说不定哪天就涨起来了，还有一个CVNA，就是一直涨不回调，这三个票都是降息受益的公司，这三家公司我是能把握的，以后人工智能的几个大牛股我也会分析一下，毕竟降息跟人工智能是未来两个主要方向。
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