2024-Q2
战略投资组合的收入为 4.26 亿美元，同比下降 6%。我们战略投资组合的收入预期为 4.2 亿美元至 4.25 亿美元。
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战略投资组合的 Create Solutions 收入为 1.29 亿美元，同比增长 4%，环比下降 2%。同比增长的推动力是订阅量增长
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战略投资组合中的 Grow Solutions 收入为 2.96 亿美元，同比下降 9%，环比增长 1%
总收入下降核心原因是剔除非战略业务，导致非战略业务收入下降；并且本季度非战略收入已经下降至2300万，那么以后这个因素对收入的影响会逐渐减弱；
战略收入中create solution收入同比微增，环比微降，也就是说在短期内（至少半年）这一块收入不会有大的增长，对总收入的贡献有限；
战略收入中的grow solution； 同比下降；环比微增；财报中说，“在连续两个季度收入下滑后恢复增长。” 这种恢复增长可不可持续，不好说；
注：2023年的create solution，grow solution得收入应为包含了此次财报中提及的非战略收入的部分，所以同比的口径是多少？存疑
二季度总收入4.49亿美元，同比下降16；主要原因是投资组合的调整，非战略性投资组合收入2300万美元，同比下降了71%；
调整后EBITDA 1.13亿美元；去年同期整个公司的调整后 EBITDA 为 8800 万美元；
Non-GAAP EPS:0.27;超过市场预期的0.15；
本季度 GAAP 净亏损为 1.26 亿美元，而 2023 年第二季度的净亏损为 1.93 亿美元，今年第一季度的净亏损为 2.91 亿美元；
自由现金流 free cash flow:8000万；同比增长137%；
净亏损大幅收窄无论是同比还是环比，这个亏损收窄的原因，大概率是裁员啊
EBITDA大幅提升的原因还要在分析，财报中说是“因为我们继续提高毛利率和营业利润率。本季度整个公司的调整后 EBITDA 预期为 7500 万至 8000 万美元。”
自由现金流，EPS,净亏损，EBITDA的改善的具体原因大概率还是裁员和剔除低毛利的非战略组合业务；
adjusted ebitda margin:25%；
这个指标我比较看重；调整后EBITDA margin达到25%；这是比较优秀的；
指引
下调下半年营收指引：从17.8亿到16.85亿；战略收入衰退2%-3%；第三季度战略收入4.15-4.2亿之间
也就是说战略收入下降500-1000万；财报中说这个预估是对“ Grow Solutions 业务的复苏采取了更为谨慎的态度”；结合前文对这块收入的表达，“在连续两个季度收入下滑后恢复增长。”，现在可以说这块有没有恢复还需要在等待，或者说CEO采取了更为谨慎的指引；
那么大概清楚，在裁员和剔除非战略业务之后，公司持续亏损的状态得以改善，广告收入的恢复还需要继续观察一段时间；createsoluttion 表现中规中矩，其中工业业务收入增速亮眼但是基数太小；
2024-Q3
战略投资组合的收入为 4.29 亿美元，同比下降 2%，而预期为 4.15 亿美元至 4.2 亿美元
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战略投资组合的 Create Solutions 收入为 1.32 亿美元，同比增长 5%，环比增长 2%；同比增长的动力来自订阅收入 12% 的增长，因为客户以更高的价格升级和续订。环比增长也主要受到订阅增长的推动。
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战略投资组合的 Grow Solutions 收入为 2.98 亿美元，同比下降 5%，环比增长 1%。
三季度非战略业务收入1700万，印证二季度，非战略业务收入逐渐减少；
Create Solutions环比增长2%，相比于二季度环比是下降2%；三季度同比增长5%，二季度同比增长4%；环比增长基本忽略不计，同比增长略好于去年同期；
Grow Solutions 环比增长 1%，相比于二季度环比是环比增长 1%；三季度同比下降 5%，二季度同比下降 9%；环比增长较低，但是值得注意的是二季度同样环比增长1%，印证了二季度财报中说，“在连续两个季度收入下滑后恢复增长。”；同比下降幅度有所减缓；
第三季度整个公司的收入为 4.47 亿美元，同比下降 18%，原因是 Grow Solutions 收入下降和我们的投资组合重置；非战略性投资组合收入为 1700 万美元，同比下降 84%，这是由于我们的投资组合调整所致。我们预计第四季度非战略性投资组合收入将较第三季度继续下降。
本季度的净亏损为 1.25 亿美元，而 2023 年第三季度的净亏损为 1.25 亿美元，今年第二季度的净亏损为 1.26 亿美元。
本季度整个公司的调整后 EBITDA 为 9200 万美元，而预期为 7500 万至 8000 万美元。去年同期，整个公司的调整后 EBITDA 为 9400 万美元
本季度，净亏损与上季度持平，说明公司裁员裁员节省成本的影响已经可以忽略了，EBITDA的持续改善或许与剔除低毛利业务有关，那么这个的影响也在逐渐的减弱；
adjusted ebitda margin:21%
指引
第四季度，预计战略投资组合的收入将达到 4.22 亿美元至 4.27 亿美元。预计整个公司的调整后 EBITDA 将达到 7900 万美元至 8400 万美元。
由于第三季度业绩好于预期，上调了全年业绩预期，战略投资组合的全年收入预期现在为 17.03 亿美元至 17.08 亿美元，而之前为 16.8 亿美元至 16.9 亿美元；调整后 EBITDA 为 3.63 亿美元至 3.68 亿美元，而之前为 3.4 亿美元至 3.5 亿美元。
公司人事变动
2024年
5月份，新CEO走马上任，具有游戏背景；
二季度财报披露，新的广告首席体验官；资深广告背景，APPlovin广告系统搭建的核心成员；
CFO离职；
人事动荡在持续，但是新引进的两位一个游戏背景一个广告背景，拭目以待；
10 月，宣布聘请新任首席技术官 Steve Collins，他拥有数十年的游戏开发经验（他曾担任 King 的首席技术官，该公司是 Candy Crush 等热门游戏背后的工作室）、引擎经验（他是 Havok 的联合创始人兼首席技术官，Havok 是帮助定义现代游戏的先驱物理引擎）和营销技术经验（他曾担任 Swrve 的首席技术官，Swrve 是移动应用的实时营销自动化云）。
【2024.11.07】聘请新任首席财务官 Jarrod Yahes，他将于 1 月 1 日开始全职工作。Jarrod 从 Shutterstock 加入 Unity，过去五年他一直担任该公司的首席财务官，帮助推动公司向 3D 内容、数据货币化和数字广告领域的扩张，同时强调收入增长和盈利能力。Steve 和 Jarrod 加入了新的管理团队，该团队拥有丰富而高素质的经验，将带领我们完成未来令人兴奋的工作
人事调整大概率已经结束，新的财务官明年到任，也就是，人事调整期将于本年度截止，2025年一季度将作为新的业绩增长期去观察
小结
截止第三季度，公司仍在剔除非战略业务收入的影响，裁员的影响也基本消失，但是公司战略组合收入中无论是create solution还是grow solution的增长都非常微弱，目前整体属于走出低谷，尚未恢复增长。还需继续观察等待！从盈利角度来看，收入增长停滞，本季度亏损与二季度一样，裁员和剔除低毛利业务带来的降本效应动能衰减，综合判断短期内公司业绩难以有较大提升！但是同时我们也要看到adjusted ebitda 已经转正，后续2个季度观察，是否能够持续减亏，明年一季度报将是检验是否重回增长的关键财报！因此短期买进时机不算很好，已经持股被套的可以继续持有等待明年一季度报 $Unity Software Inc.(U)$
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