$高通(QCOM)$  

财报超预期，展望超预期，盘前股价大涨8%，看起来一切都很完美，但是容我来泼点冷水。

第一，苹果第二次尝试自研基带芯片，预期2026年全面摆脱对高通的依赖；

第二，ARM的专利诉讼案。简单来说，高通本身的ARM授权不包含针对底层架构的重新编译，高通为了自研架构的目的，直接收购了具有编译权的公司nuvia，在此基础上开发了Oyron架构。归根结底，还是在arm架构的基础上开发的，所以诉讼案大概率以高通赔付一大笔专利费结案；

第三，AI PC不及预期，X-Elite的表现可以用拉垮来形容。最近市面上同期推出的新CPU，简单来说：英特尔垃圾、高通不及格、AMD超神；

第四，高通骁龙很强，但是高端安卓机销量预期将会下滑，尤其是中国市场，对营收的影响还是很大的。

当然也有好消息，智能座舱业务发展很快，但是占比太小。

综上，目前价位继续持有高通的性价比不高。

仅为个人观点。