2021年伯克希尔股东大会查理芒格观点

鲸落财商
2021-02-26

以下为芒格其他一些精彩问答来自《证券市场红周刊》的整理:

提问:持有银行股和其他股票有什么区别?银行股是否更加稳定?

查理·芒格:股票都会有一些波动。实际上如果管理比较好的银行是很好的投资标的。问题是银行太多了,而非常理智的银行家太少。大部分银行高管都被很多事情诱惑,做很多影响银行长期利益的事情,他们不够有耐心。所以投资银行股很难,但也不是不可能成功。

提问:美国银行最大的威胁来自哪里?苹果支付或PayPal等公司,会对它们形成颠覆吗?

查理·芒格:我不知道,未来的银行行业会如何以及支付系统会怎样演变,但我认为一个经营良好的银行是对文明有重大贡献的。

比特币未来不会成为一种交易货币,它并不能作为商品的支付的手段,它是一种人为制造的一种黄金替代品。所以我既不买黄金,也不买比特币,我希望其他人也像我一样。比特币就像奥斯卡·王尔德说的,你去追逐一些没法吃的东西。

提问:两年前,您认为美国惟一值得买的股票就是Costco,您为什么认为亚马逊未来需要担心Costco,而Costco不用太担心亚马逊呢?贝佐斯是您见过最成功的企业家吗?对于他接下来要去关注的新的事业(他现在已经辞去了亚马逊的 CEO的职务),您会很关心吗?

查理·芒格:我非常欣赏杰夫·贝佐斯,我认为他是我见过的最聪明的生意人之一。我对他的业务没有足够的了解,所以我也不想去碰。每一个投资者都会遇到这样艰难的问题,因为有很多聪明的人可能会得出相反的结论。

我认为Costco有一点是亚马逊没有的,即人们非常的相信Costco能够为他们带来巨大的价值,这也是为什么我觉得Costco会对亚马逊带来威胁的原因之一。

提问:现在的美联储政策维持低利率,可能还会让美国的收入差距更加严重。您觉得我们能够做出怎样的努力和工作,才能够让那些穷人在疫情中获得一些帮助?

查理·芒格:其实宏观经济政策到底是否正确,没有人可以告诉你准确的答案,当然在一定情况下,美联储肯定是要有一些干预的政策,而且我认为在宏观经济的预测方面,我不觉得我有什么天赋,我们经常听到一些人的抱怨,在这样的疫情之下,富人变得更富,穷人变得更穷,这是大家的一些担忧和担心。

其实我们希望能够拯救整个美国经济,因为遇到疫情的时候,经济基本都已停摆,所以这是我们的初衷,我们希望能够做到这样的事情。但是现在,我们的确看到了富人变得更富,这不是我们想要达成的目标,但是在这样的一个疫情影响下,我们确实看到了这样的情况。那么在很多情况下,我觉得大家也不用过度的担忧,那么到底哪一个阶层会先富起来,我觉得在不同的历史情况下可能会有不同的答案。

如果你需要一个国家富强的话,你需要自由的市场,如果要有自由市场,就像亚当斯密说的,这是他倡导的自由市场,自由经济理论,但是我们会看到贫穷给人们带来了很多的问题,而且你想要让这些人脱贫,也需要有自我纠正的体系,自我纠正的政策,整个这样一个过程是非常复杂的。

而这些经济学的教材其实并没有告诉我们说,到底一个社会需要发展到怎样程度才能让贫穷的人脱贫,这是一个比较复杂的问题,不是那么简单的,你不可能说给他们发很高的工资,比如说每一秒钟的工资能够有1000美元或者是10万美元,这是不太现实的。

提问:在不同的护城河中,哪一种护城河是您觉得最重要的?未来一个公司需要有什么样的竞争,才能够创造新的类型护城河?

查理·芒格: 其实很多的护城河看起来都没有办法跨越,但是有一些情况下,像曾经很深的护城河的企业可能就垮掉了。资本主义就是要这样一步一步的不断的更新和创新,其实这就跟刚才我说的生物是一样的,旧的物种死去,新的物种出现,一代又一代更新换代,就是这样的,所以有些时候那些旧的护城河曾经看上去非常深,但是在新的时代已经不适用了。

芒格的观点对你有什么启发,欢迎评论与我一起讨论


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精彩评论

  • 鲸起
    2021-02-26
    鲸起
    观点正确,一直是膜拜的偶像。
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