大家好，我是老王。今天跟大家聊聊杠杆交易这个"夺命大杀器"。
记得去年我一个发小小李，整天在我耳边唠叨说杠杆交易来钱多快。"老王啊，你看我上周做空白银，一天赚了5万！"他美滋滋地跟我炫耀。我当时就给他打了个比方："你这不就跟倒着骑自行车一样吗？看着很帅，摔倒了可就不好玩了。"
果不其然，一个月后他就被"斩仓"了，亏得裤衩都没了。这不禁让我想起了《论语》里的一句话："欲速则不达"。古人诚不欺我啊！
那杠杆交易为什么会容易亏损呢？要搞清楚这个问题，我们首先弄明白杠杆交易有哪些情况。
杠杆交易可以分为两种情况，一种是加杠杆交易本身不带杠杆的品种，另一种是交易自带杠杆的品种。
一. 不自带杠杆品种：
不本身不带杠杆，非要加杠杆玩，亏了就只能上天台。
a. 有哪些品种
1 .股票：
本身风险不大，一旦加杠杆，风险就超级大。借券商的股票来卖，等于是"空手套白狼。
2.现货黄金白银：
本是避险保值的"乖宝宝"，硬是被玩成了"夺命金"
3.大宗商品现货：
铜、铝、原油等实物，硬是被玩出了"赌场"味道
4.期权：
认购期权、认沽期权等，看似小钱博大收益，实则风险巨大
b.做空篇：
借东西卖，还得加倍还
这些品种本身不带杠杆，但是人们总想给它们加上"做空buff"：
交易手法：
1.先借入标的：
从券商或其他机构借入股票、黄金等
2.立即卖出：
以当前市价卖出借来的标的
3.等待价格下跌：
祈祷市场往你预期的方向走
4.低价买入：
在价格下跌后买入相同数量的标的
5.还回借入的标的：
还给出借方，赚取中间的差价
收益与风险：
1.收益上限：
你卖出的价格，就是最大收益。比如借100股茅台卖1700元/股，跌到1000元/股时买回，最多赚70000元。
2.亏损下限：
理论上无限亏损！因为股票、商品价格可能暴涨。举个吓人的例子：你借1000股某股票在10元时卖出，结果暴涨到100元，你就得倒贴90000元！
老张借了一台iPhone 15 Pro给我卖空，我9000块卖了，本想等降价时买回还给他。谁知苹果突然宣布停产，价格飙到了1.2万。这下惨了，不仅赔光了本金，还得倒贴3000块。这就是做空的魅力：赚钱大家看得见，亏钱能把裤子赔掉。
c.做多篇：
借钱买，债主盯着你
渠道:
1.两融交易：
跟券商借钱买股票，最高能达到1:1的杠杆
2.配资：
民间借贷的"马甲"，杠杆率从1:1到1:10不等，利息比银行贵多了
3.场外配资：
各种"理财公司"提供的配资服务，利息更高，
风险更大
交易手法：
1.先交保证金：
比如配资1:5，你出10万，配资公司给你50万
2.支付利息：
每天要交利息，年化利率通常在15%-30%
维持担保比例：股票总市值/负债必须高于平仓线（通常是130%）
3.低于平仓线：
必须立即追加保证金，否则强制平仓
4.按时还款：不管赚钱亏钱，都得按时还本付息
收益与风险：
1.收益上限：
理论上无限。比如配资1:5，股票涨100%，你的收益就是500%（减去利息）
2.亏损下限：
亏光本金！而且还可能背上高利贷般的债务。用10万配资50万，股票跌20%就亏掉本金，还得倒贴利息
我隔壁老李就是个活生生的例子。10万块配了5倍杠杆，等于50万仓位。他信心满满地买了某只股票，结果股票跌了30%。不仅本金亏光，还倒欠了配资公司5万多。这不就像是找高利贷去买彩票吗？
二、 自带杠杆的品种：
一个踉跄，满盘皆输
这些才是真正的"杠杆天花板"，一个不小心就能让你体验"一夜回到解放前"：
a.有哪些品种
1.期货：
商品期货：
螺纹钢、铁矿石、豆粕等，动不动就是1:10的杠杆
金融期货：
股指期货、国债期货，堪称"割韭菜神器"
外汇期货：
美元、欧元等，分分钟教你什么叫"钱包清空"
2.差价合约（CFD）：
外汇CFD
指数CFD
商品CFD 这可是能让你体验"云霄飞车"的好东西
b.交易手法：
1.缴纳保证金：
比如期货1:10杠杆，10万元可以操作100万元的合约
2.每日结算：
按收盘价计算盈亏，亏损直接从保证金扣除
3.维持保证金：
必须保持在规定水平以上，否则追加或强平
4.到期交割：可以选择现金交割或实物交割
c.收益与风险：
1.收益上限：
理论上无限，但实际上很难实现
2.亏损下限：
爆仓！而且因为overnight风险，可能亏损超过保证金
就拿期货来说吧，你用10万块保证金开了100万的仓位，行情往不利方向走了10%，boom！你的10万块就没了。这不就应了那句老话："富贵险中求，风险天上掉"？
三、为什么容易亏大钱？
a.杠杆放大效应
记得小时候玩跷跷板吗？一边重了，另一边就飞上天。杠杆交易就是这个道理，涨跌都被放大了好几倍。拿期货来说，10万块就能操控100万的仓位，行情一个跌停，直接就能让你从"百万富翁"变成"负翁"。这不就跟玩俄罗斯转盘似的？
b.保证金制度
期货的保证金制度就像是一把悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能因为保证金不足被强制平仓。记得我一个朋友就是因为没注意保证金，一觉醒来发现仓位全没了。
c.心态爆炸
就像打麻将，输红眼的时候就想翻本。杠杆交易一旦亏损，很多人就会陷入"不输回来不罢休"的死循环。这不就是赌徒心理吗？
d.追加保证金的压力
融资做多时，一旦股票下跌，券商就会要求你追加保证金。这就像是在打麻将，输一把还要加倍下注，这谁顶得住啊？
枪打出头鸟
市场就像是个大型"整蛊现场"，你觉得要涨的时候偏偏就跌，你觉得要跌的时候偏偏就涨。配上杠杆就更刺激了，简直是"作死小能手"必备神器。
利息负担
融资的利息就像是一个定时炸弹，不管你赚没赚钱，每天都在滴滴答答地计算。这利息一年下来，能把你吃得骨头都不剩。
四、老王的肺腑之言
记得有一次我在茶馆碰到一位老股民，他说了一句让我醍醐灌顶的话："做投资就像喝茶，一口一口慢慢品，急不得。杠杆就像烈酒，看着提神，喝多了要命。"
说到这里，我就想起前几天刷到的一个视频：一位大爷用30年时间，靠稳健投资从几万块滚到了小几千万。人家从来不碰杠杆，就是踏踏实实地做投资。这让我想起了一句老话："富贵险中求"后面还有一句，叫"稳健才能久"。
所以，各位读者朋友们，投资理财要稳扎稳打，不要被高收益蒙蔽了双眼。正所谓："宁可慢一点，不要命一点。"
最后送大家一句歇后语：杠杆交易——死猪不怕开水烫。为啥？因为最后真会被烫死！
老王 2024年初冬 于华尔街第一公园
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作者简介：多年交易经验，持续分享交易知识、心得。
微信公众号：交易感悟
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