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@芝士虎：Day1.25400%！一天254倍，为什么期权的波动那么大？

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很多人觉得是加了杠杆（也就是我们说的融资买入），但实际上并不是。 总的来说：一个金融产品收益率波动大主要有两种情形： 第一种：资金杠杆 举个例子：假如，特斯拉现价100美元，然而我只拿出了 10 美元的自有资金，又借了 90 美元，一共筹够 100 美元买了这只股票，当第二天股价上涨到110美元的时候，不考虑融资利息，我的收益是10美元（110-100），而投资金额是10美元。所以，虽然股价涨幅 10%（110/100-1），但收益率是 100%（10/10）。 所以，资金杠杆是可以放大收益率的，但同时融资也是有成本的。刚刚，我们并没有考虑借入 90 美元的利息问题，如果考虑了利息，会降低实际收益。 第二种：衍生品 以期权为例：如果我直接买入特斯拉股票需要100美元，但是如果有这样一个看涨期权合约：合约的买方只需要花1块钱就可以买到一个权利：第二天就可以以 100 美元的价格向卖方行权，买入特斯拉的股票。 所以，如果第二天股价涨到101美元，那么买方就已经盈亏平衡了：即按100美元的价格买入价值101美元的特斯拉股票，再扣除1美元的权利金，不赚不亏。 如果股价上涨到102美元，此时扣除1美元权利金，净赚1美元，期权收益率100%（1/1），而股票收益率只有2%（2/100） 以此类推，股价上涨到103美元，期权收益率200%，股票收益率3%。股价上涨到104美元，期权收益率300%，股票收益率4%。 所以，同样的股价波动，股票收益率却远远小于期权的收益率，你看出差异在哪了吗？ 根源就是投资金额的差异，如果是买特斯拉的股票，你就必须花100美元，但如果买特斯拉股票的看涨期权，则只需要1美元。 所以，同样是1块钱的收益，前者只有1%的收益率，而后者却有100%的收益，而如果是亏损，股票价格下跌，理论上亏损金额最大是100美元，但是期权却只有1美元。 所以，期权的收益波动率才会这么大，你看明白了吗？ 但是，为什么期权的定价那么便宜呢？上面的案例中：特斯拉的看涨期权1美元是怎么定价出来的呢？ 下期内容我来揭秘，另外，对期权投资感兴趣的虎友，这里有一套免费的 期权入门课 供你学习。 如果你觉得这篇文章对你有帮助，欢迎点赞转发，你将赢得虎币！ 下期不见不散！～","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/180520191840296","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["TSLA"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2097,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":166,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/365977009479984"}