谷歌Q3业绩：云业务增长超预期，AI正在重铸各项业务

本周美股科技股巨头的财报开始陆续公布，最先出炉的是谷歌母公司Alphabet。

谷歌三季度业绩表现再一次超预期，收入、利润增速都很不错。三季度营业收入约882.7亿美元，同比增长15%。EPS为2.12美元，同比增长约37%。净利润263亿美元，同比增长33.6%。

1、谷歌云业务超预期

谷歌云业务作为未来的增长引擎，三季度实现收入113.53亿美元，同比增长34.98%，环比增长9.72%；营业利润约19.5亿美元，同比增长632%，一致超出了市场预期。

AI对云业务的推动作用非常明显，过去几个季度谷歌持续加大投入，优化AI云租赁解决方案，大幅提高了云业务的运营效率。

所以谷歌云运营利润率也达到了17.1%，环比提高6个百分点，未来2年内大概率增长到每年贡献100亿运营利润。

2、广告业务增长强劲

广告业务三季度实现收入658.54亿美元，同比增长10.41%，环比增长1.92%。特别是YouTube广告业务，三季度收入89.21亿美元，同比增长12.19%，环比增长2.98%，虽然增速连续两个季度放缓，但依旧高于市场预期。

财报还专门披露了且过去四个季度YouTube的总广告和订阅收入首次超过500亿美元，也就是说订阅收入超过了150亿美元，几乎占Google Other收入的40%。

大模型应用方面，谷歌还是AI产业链最全的公司，7大产品和平台（超越20亿月活）都在接入Gemini模型，超过1/4的谷歌新代码已经由AI生成，然后由工程师审查。

AI对云业务的赋能和对广告和推荐业务的驱动已经体现在了财报上。

三季度谷歌的资本支出达到131亿美元，虽然环比下降逾0.9%。但这一资本支出额度依旧是非常恐怖的，预计后续资本支出还会保持在一个比较高的水平。

按照全年预计收入，谷歌的PE在20x以下，再加上谷歌一直在回购（Q3回购153亿美元、股息25亿美元，过去十二个月700亿美元）当前这个估值而言不算贵了。在后续的增长预期之下，谷歌依旧有合理的回报空间。

因为没时间听，这次电话会，我用了下投资人朋友推荐的百度网盘「简单听记」功能来整理的内容。大家可以参考一下（点击跳转链接）：

百度网盘「简单听记」AI纪要链接（谷歌Q3电话会）：https://pan.baidu.com/embed/listenshare?note_id=34547&uk=3400024655

整体体验下来，挺全面、挺好用的，AI纪要的准确度还是很高的，内容的中英文对照也基本没问题。

看美股财报比较麻烦的朋友，可以试用一下，肯定比自己同时点开earnings release和电话会录音，一遍翻译一边听来的方便。

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