$贝壳(BEKE)$是中国领先的住房交易和服务平台，业务涉及二手房和新房销售、房屋租赁、房屋翻新以及房地产金融解决方案等服务。贝壳已成为国内最大的线上线下房产交易服务平台，业务涵盖房地产交易全产业链，覆盖103所城市，链接265家地产经纪品牌，4.2万家门店，45.6万经纪人。

2019年，平台交易总额超2.13万亿元，成交量超220万，是中国最大的房屋交易和服务平台，手机APP月活达3900万。 2019年贝壳找房的交易额（Gross Transaction Volume，简称GTV）在国内所有品类平台中位居第二位，仅次于淘宝，高于拼多多、美团、京东、携程等互联网平台，在国内居住服务平台中则居于首位。

贝壳找房8月13日正式在纽交所挂牌交易，IPO发行价定为20美元/ADS。高于此前公布的发行价格区间上限。以此推算，如承销商全额行使“绿鞋机制”，贝壳IPO公开募集资金将达到24.38亿美元。

值得注意的是，贝壳的成功离不开背后的“豪华投资团”：华兴资本、经纬中国、百度、腾讯等多家知名投资机构曾参与贝壳找房的数轮融资，总投资额超370亿元人民币。

收入模式

贝壳收入来源由三部分构成：

1.自营链家品牌的二手房买卖和租房的交易佣金， 以及链家和其他品牌中介在贝壳合作撮合交易中的分润；

2.在贝壳平台交易的佣金手续费， 以及德佑等加盟品牌的加盟管理费；

3.贝壳平台的其他增值服务， 如：过户费（ transaction closing services） 、 现场核查、 招聘、 培训等服务；

财务情况

2017-2019年，贝壳通过房产交易业务获取的服务收入分别为255.06、286.46、460.15亿元，年化复合增长率达34.3%。一季度，贝壳受疫情影响，二手房销量、服务费同比下滑。实现毛利5亿元，同比下降76%，毛利率由25.7%下降至7.0%。

在营业成本方面，贝壳最大的营业成本来源于佣金支出，佣金支出包含两部分，一部分为给内部销售人员的佣金支出（commission and compensation），销售人员报酬由固定工资和根据他们协助完成的交易支付的浮动佣金组成；另一部分为作为渠道费用的佣金分成（commission-split）。

2017-2019年，贝壳的佣金支出分别为165.93、171.61、305.99亿元，营收占比分别为65%、59%、66.49%。 2017-2019年，贝壳连续三年亏损，其中，2019年录得净亏损21.8亿元，亏损幅度同比扩大410%，净亏损率为4.7%。