出品｜公司研究室基金组
文｜雪梅
近日，国投瑞银、万家基金、中金公司等相继公布旗下基金2024年三季报。由于各家公司旗下基金发布三季报时间有早有迟，这里，重点追踪了季报发布较齐全的国投瑞银公司三季度十大重仓股变化，以及它旗下今年来涨跌幅前10的基金三季度持仓前10情况。
2只锂电股掉出持仓前10，2只光伏产业股进入
国投瑞银是境内第一家外资持股达到49%上限的中外合资基金公司，其持股结构自然受到瑞银投资理念的影响。
不过，从2024年公司头3个季度持仓看，这家基金公司前10 重仓股，没有发现外资以往喜欢的大消费概念，几乎全是清一色的新能源公司，特别是与锂电池有关的股票。其中，锂电池之王宁德时代（300750.SZ），始终是公司今年第一重仓股，持股市值保持在10亿以上。
虽然重仓新能源，并不影响国投瑞银的基金经理们的调仓。事实上，在每个季度中，公司持仓前10的重仓股，都有一些变化。
从三季度持仓前10股票看，与二季度相比，公司旗下基金减持了亿纬锂能（300014.SZ）、天赐材料（002709.SZ）。其中，亿纬锂能持仓占比减少0.16%，减少1349.46万股；天赐材料持仓占比减少了0.05%，减少1118.66万股。
今年头两个季度，国投瑞银一直重仓的璞泰来（603659.SH）与天齐锂业（002466.SZ），3季度掉出了公司持仓前10名单。Chioce数据显示，1季度璞泰来在国投瑞银持仓占比0.3%，2季度持仓占比0.2%；1季度天齐锂业持仓占比0.3%，2季度持仓占比0.17%。
公司研究室查阅了国投瑞银3季度持仓明细，在持仓前100名单里没有看到这2家公司，因此，它们大概率已被公司清仓。
此外，3季度被国投瑞银重点增持的股票有2只，1只是阳光电源（300274.SZ），较2季度净值占比增加0.31%；另1只是德业股份（603517.SH），较2季度净值占比增加0.26%。上述两只股票均在3季度跃居公司持仓前10名单，分别排在第4、第5。
值得注意的是，这两只股票主营都是光伏产业。
显然，在刚刚过去的第三季度，国投瑞银对公司旗下基金持股做了一些仓位调整。如上所述，单就持仓前10重仓股而言，减持了部分锂电池相关股票，增持了光伏发电储能个股。总体上看，属于在新能源产业内不同细分领域调仓，没有改变公司整体重仓新能源的特色。
三季度公司前10重仓股，今年来涨幅前10基金却很少持有
最让人意外的是，国投瑞银公司3季度整体持仓前10股票，在公司旗下今年以来涨幅前10 的基金持仓中，几乎看不到。而且，不只是某1只涨幅靠前的基金，而是所有涨幅前10基金，它们的三季度持仓前10股票，几乎都与公司重仓股不同。
姑且不提那些简称一看就与新能源没啥关系的基金，这里，仅仅列举排名第10的国投瑞银景气驱动混合A的持仓前10，与公司整体重仓股加以比较。可以发现，除了中矿资源（002738.SZ），这只基金其他9只重仓股，与公司三季度持仓前10完全不同。
与此同时，国投瑞银今年来跌幅前10的基金中，排在前5的基金几乎全都重仓新能源，其重仓股也几乎与公司整体持仓前10完全吻合。
这里，仅仅列举跌幅排名第一的国投瑞银产业转型一年持有混合C第3季度持仓。
简单对比，就可以发现，除了仓位占比排在第10 的股票不同，国投瑞银公司整体仓位排名第10的股票是主营有色冶炼与煤炭的电投能源（002218.SZ），这只基金则是主营光伏产业的锦浪科技（300763.SZ）。
国投瑞银产业转型一年持有混合C第三季度持仓排名前9只股票，不仅与公司前10重仓股完全相同，前5只股票甚至排位顺序都一样。
值得注意的是，国投瑞银今年来跌幅前5的基金，基金经理都是施成，其现任资产规模97.05亿，占公司权益资产的22%，其在管基金持仓结构，自然会影响公司整体持有的重仓股排名。
两者之间这样高度雷同的持仓结构，说明什么？
业内人士坦言，这表明，国投瑞银权益投资的重心，目前依旧在前几年重仓的锂电池、光伏等新能源赛道上，属于重仓硬挺过行业严冬。
锂电池、光伏所在的新能源产业，前些年产能过剩，内卷得十分厉害，导致其中的上市公司股价大幅下跌。
经过惨烈的洗牌后，这些行业过剩产能正加速出清，但整个行业今年处于低谷爬坡阶段，因此，相关上市公司股价前三季度表现较差，只是最近借力A股整体反弹，以及部分行业利好才有所反弹。
不过，上述人士也指出，从发展的眼光看，国投瑞银的基金经理既然重仓硬挺到如今，这些前期跌幅巨大的基金，相比于上半年大热的红利策略产品，目前逢低进入，或许不失为一种进可攻退可守的投资选择。
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