大涨一个点溜了溜了
2021-03-22
看看新闻脑补就能做研报，那还要机构干嘛？
1.飞鹤的前期的高速增长依赖于人口基本面，但也不能只看基数，为什么只有它做到了这么高增长？即便总体市场增长乏力，凭借行业龙头优势可以继续整合资源抢占市场份额；
2.你能看到的危机，高层也看到，已经在提前布局高端液态奶，米，保健品，围绕大健康做电商发展布局，未来，飞鹤不再是单纯的奶粉厂商了。这是从新闻看不到的。
总之，拿着吧，最少还有30%
@福男牛：
业绩爆表，为何出局？
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d07967504dd3421952eff4e2f18d82\" tg-width=\"688\" tg-height=\"387\"></p><p>今天的主角，是电视广告的常客，近来也一并落地了电梯广告，说自己是最适合中国宝宝体质的中国飞鹤。给大家唱一下公司业绩，这份财报有两个特点，第一，业绩超预期，超预期的意思就是你们分析师千算万算都想不到业绩原来这么牛X,对价投来说是最好的结果；第二，公司实现了近年最多的利润，2020 公司实现营收 185.93 亿元，同比+35.5%，归母净利润 74.37 亿元，同比+89.0%，经调整归母净利润 60.45 亿元，同比+48.5%，这个数字就是主业的经营利润，有14亿利润是交割并购资产的时候按照会计准则加上去的。</p><p>说到这里，大家就好奇了，明明业绩爆表，咋还出局了呢，何况公司还有那么多优点，第一，国产奶粉龙头，就是国产奶粉里的宋江，第二，占据中国这个人口大国的巨大市场，就是每年1000万宝宝出生，家长都会面临吃不吃飞鹤奶粉的抉择，第三，多年渠道深耕，线下线上网点多，只要你想买，就没有地方买不到，第四，营销持续发力，女神章子怡亲自代言，适合中国宝宝的形象深入人心，就是在挣扎吃洋奶粉还是国产的时候，就会想到这个牌子的宣传，第五，业绩非常好，过去几年连续实现业绩高增。</p><p>您说的都对，但是惟独一件事在悄悄变化，就是公司所在的奶粉行业的基础是什么，是不断出生的宝宝。生宝宝的情况乐观吗，问题就在这里，我给你们分析三点。</p><p>第一，中国新生儿连年显著下降。据公安部数据，2020年户籍登记的新生儿数量为1003.5万，同比下降14.9%，2019年这一数据为1179万。虽然这不是最终的出生人口数据，研究机构预测真实出生大概在1200万左右，也是下降的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b670aa28f6a9524ee2ab3e9b6037bfd\" tg-width=\"554\" 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href=\"https://laohu8.com/S/06186\">$中国飞鹤(06186)$</a> 飞鹤很好，但是我们不纠结，88了您嘞。</p><p>福男牛：价投挖掘机，全网同名，挖掘公司核心价值，每年跑赢大盘30%</p><p><br></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>炒股怎么不焦虑，学习价投来帮你，不用天天看涨跌，长期财富滚滚来。大家好，我是深挖公司基本面的价投挖掘机福男牛。今天给大家带来一家刚发年报，业绩爆表的公司，虽然是港股公司，但是我们可以从这家公司为何移除出股票池，学习到一些基本面价投的知识。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d07967504dd3421952eff4e2f18d82\" tg-width=\"688\" tg-height=\"387\"></p><p>今天的主角，是电视广告的常客，近来也一并落地了电梯广告，说自己是最适合中国宝宝体质的中国飞鹤。给大家唱一下公司业绩，这份财报有两个特点，第一，业绩超预期，超预期的意思就是你们分析师千算万算都想不到业绩原来这么牛X,对价投来说是最好的结果；第二，公司实现了近年最多的利润，2020 公司实现营收 185.93 亿元，同比+35.5%，归母净利润 74.37 亿元，同比+89.0%，经调整归母净利润 60.45 亿元，同比+48.5%，这个数字就是主业的经营利润，有14亿利润是交割并购资产的时候按照会计准则加上去的。</p><p>说到这里，大家就好奇了，明明业绩爆表，咋还出局了呢，何况公司还有那么多优点，第一，国产奶粉龙头，就是国产奶粉里的宋江，第二，占据中国这个人口大国的巨大市场，就是每年1000万宝宝出生，家长都会面临吃不吃飞鹤奶粉的抉择，第三，多年渠道深耕，线下线上网点多，只要你想买，就没有地方买不到，第四，营销持续发力，女神章子怡亲自代言，适合中国宝宝的形象深入人心，就是在挣扎吃洋奶粉还是国产的时候，就会想到这个牌子的宣传，第五，业绩非常好，过去几年连续实现业绩高增。</p><p>您说的都对，但是惟独一件事在悄悄变化，就是公司所在的奶粉行业的基础是什么，是不断出生的宝宝。生宝宝的情况乐观吗，问题就在这里，我给你们分析三点。</p><p>第一，中国新生儿连年显著下降。据公安部数据，2020年户籍登记的新生儿数量为1003.5万，同比下降14.9%，2019年这一数据为1179万。虽然这不是最终的出生人口数据，研究机构预测真实出生大概在1200万左右，也是下降的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b670aa28f6a9524ee2ab3e9b6037bfd\" tg-width=\"554\" tg-height=\"498\"></p><p>二胎政策放开，曾经让很多人看好母婴行业。没过几年，像小孩高强度拼教育、大城市养孩子成本高、大人精力有限、35岁找工作困难等各种社会问题都摆在想生孩子的家庭面前。结果就是，大家生孩子的意愿下降了，而且我跟我哥哥、姐姐都聊过，她们完全有经济能力养二胎，但是都说养一个就很累，生肯定不生了，就是一个缩影。</p><p>第二，结婚夫妻变少，离婚夫妻变多，现代人开始恐婚了。以前都说因为爱情，但是现代社会情感问题和经济问题交织，爱情也变得不那么纯粹，直接结果就是结婚变少，离婚变多，这个直接导致了离未育群体的迅速增加。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcd6c92a23233bb869eb1ab54a6dfa70\" 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今天的主角，是电视广告的常客，近来也一并落地了电梯广告，说自己是最适合中国宝宝体质的中国飞鹤。给大家唱一下公司业绩，这份财报有两个特点，第一，业绩超预期，超预期的意思就是你们分析师千算万算都想不到业绩原来这么牛X,对价投来说是最好的结果；第二，公司实现了近年最多的利润，2020 公司实现营收 185.93 亿元，同比+35.5%，归母净利润 74.37 亿元，同比+89.0%，经调整归母净利润 60.45 亿元，同比+48.5%，这个数字就是主业的经营利润，有14亿利润是交割并购资产的时候按照会计准则加上去的。 说到这里，大家就好奇了，明明业绩爆表，咋还出局了呢，何况公司还有那么多优点，第一，国产奶粉龙头，就是国产奶粉里的宋江，第二，占据中国这个人口大国的巨大市场，就是每年1000万宝宝出生，家长都会面临吃不吃飞鹤奶粉的抉择，第三，多年渠道深耕，线下线上网点多，只要你想买，就没有地方买不到，第四，营销持续发力，女神章子怡亲自代言，适合中国宝宝的形象深入人心，就是在挣扎吃洋奶粉还是国产的时候，就会想到这个牌子的宣传，第五，业绩非常好，过去几年连续实现业绩高增。 您说的都对，但是惟独一件事在悄悄变化，就是公司所在的奶粉行业的基础是什么，是不断出生的宝宝。生宝宝的情况乐观吗，问题就在这里，我给你们分析三点。 第一，中国新生儿连年显著下降。据公安部数据，2020年户籍登记的新生儿数量为1003.5万，同比下降14.9%，2019年这一数据为1179万。虽然这不是最终的出生人口数据，研究机构预测真实出生大概在1200万左右，也是下降的。 二胎政策放开，曾经让很多人看好母婴行业。没过几年，像小孩高强度拼教育、大城市养孩子成本高、大人精力有限、35岁找工作困难等各种社会问题都摆在想生孩子的家庭面前。结果就是，大家生孩子的意愿下降了，而且我跟我哥哥、姐姐都聊过，她们完全有经济能力养二胎，但是都说养一个就很累，生肯定不生了，就是一个缩影。 第二，结婚夫妻变少，离婚夫妻变多，现代人开始恐婚了。以前都说因为爱情，但是现代社会情感问题和经济问题交织，爱情也变得不那么纯粹，直接结果就是结婚变少，离婚变多，这个直接导致了离未育群体的迅速增加。 第三，单身贵族不再是社会问题，而是成了社会基础人群。有媒体报道，我国单身人口超2.4亿。女性越来越独立，结婚越来越晚，甚至是不结婚。 像偌大的北京，剩女数量已经突破了80万，达到了世界城市之最。在一线和新一线城市，因为各种原因，剩女随处可见，有些人甚至都失去了对婚姻的期待，选择跟朋友合住或者跟狗共处。 那么单身贵族增加的趋势可不可逆呢？从我周围人来说，大家单身各有各的原因，真正身边幸福的家庭也没有几个，所以更会加剧大家的恐婚。因为不同出生和追求带来的各种问题，其实很长时间也没法调和，所以未来结婚难还将成为城市的主要社会问题。 说了那么多，总结下，中国飞鹤长期的业绩情况，其实高度受限于中国结婚意愿下降、生孩子意愿下降的趋势里。就好比现在北京上海写字楼造太多，但是经济活动的需求跟不上供给增长一样。 不如我们早点就认清现实，毕竟行业是最最重要的基本面分析因素，离开一个景气的行业，就像在金融危机里GDP还想高增一样困难。 长痛不如短痛，既然趋势不可逆，我们也可以在这里选择止盈，选择另外一些高增的行业，比如电子烟、医疗器械、创新药等等。最后说一句：$中国飞鹤(06186)$ 飞鹤很好，但是我们不纠结，88了您嘞。 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