周末沸沸扬扬的中概股爆仓导致的“人类历史上最大单日亏损”事件震惊了全球金融界。
百度、腾讯音乐、唯品会、Viacom、探索频道，再加上Farfech和爱奇艺，这些彼此看起来没有太强相关性的股票，却在近期走出了十分类似的走势！都是在3月21-22日开始暴跌。
关于中概股上周暴跌，市场上已经能看到一些分析，其中最为可靠消息的是传“某些基金爆仓了”！
比如早前有消息说，一家叫Teng Yue Capital（腾跃资本）的美国对冲基金爆仓了；另外今天Bloomberg也出了报告，指出Archegos爆仓了Viacom与探索频道，并寻求大宗交易。
Teng Yue和Archegos都有个特点，是从老虎基金出来的员工创办的公司。
因为其爆仓，导致了其持仓的股票出现了大幅度的下跌。
今天我们要讲的主角——百度（NASDAQ:BIDU），也不例外。
周五盘前7点50分左右的时间，从高盛流出的电邮内容显示，高盛代表一个未知卖方挂出3只中概股的卖单，涉及股份包括1000万股百度，报价185美元，较周四收盘价折价9.6%。还有传闻高盛还挂出了3270万股爱奇艺的卖单，报价15.50美元，也一度引起爱奇艺盘中大跌近30%。
由于出货量很大，而报价又远低于盘前市场价格，机构直接从盘中先行抛出不仅能达到套利的目的，更能获得高于报价的收益，于是便有了这一惊魂跳水的一幕。
但很快，接盘侠出现了！
与高瓴资本联系紧密的雪湖资本按高盛的报价对百度下单5000万美元买入。其他机构开始纷纷跟进，牛市女皇Catherine Wood操盘的ARK再度斥资840万美元加仓3.26万股。
虽然当前百度股价又稳定在200美元之上，但无可否认这一段时间，持有百度的投资者，日子并不好过。距离二月份至今，百度股价一度从最高位354美元下跌至180附近，在一个月期间，百度股价回撤幅度近50%。
说起来百度才刚刚在港股市场二次上市，并且在上个月，也交出靓丽的财报成绩单，但是即便两大利好加持下，也止不住百度被残忍杀跌。
虽然股价跌的猛，但事情有两面性，
1、百度股价已经接近去年12月，行情启动时候的价格，估值PE（市盈率）也一路下降至22倍。
2、除了上面说的雪湖资本和ARK入场抄底，大行称百度为“不幸的错位”
24日高盛曾给出百度373港元的买入评级目标价，另一家大行花旗近期也重申对百度等中概股的买入评级。那么这些机构的说法就是对不对，百度究竟值不值上面说的价钱？
一、三个月重新认识百度
撇开这一个月的下跌，百度在前几个月的表现无疑是可圈可点的，百度在2020年底至2021年三个月创下的1倍涨幅。在2020年以前是难以想象的，更早前的百度可不是资本市场的“香饽饽”。
在18-19年，百度的各项业务一度陷入瓶颈，在2019年的第三季度，其净利润更是一度达到-900M美元。
除了糟糕的成绩单，还有灰色广告等一系列负面消息缠身。当时百度早已全力投入智能驾驶，并且媒体还评价智能驾驶为其的“最后一根稻草”。
但是进入2020年后，投资者也可以观察到百度的利润有个V性的反转。
在这样的情况下，百度股价在三个月内涨幅达到100%之上，无疑在当时，资本市场开始给百度重新估值。因此，现在我们回来看百度，虽然股价腰斩，但是却不能再用一年前的眼光看待他。
目前由于5G和AI带来的新机遇，百度已经由“成熟型企业”过渡到“成熟成长型企业”，换句话说百度不再是一家吃老本的公司，新型业务有望在未来支撑起盈利大任！
百度由此转变的标志性事件发生在去年的第三季度：百度将核心营收（Baidu Core）的组成部分分开披露，分为线上行销收入（Online-Marketing Revenue）和非线上行销收入（Non-online-Marketing Revenue）。
其中的非线上行销收入，指的正是来自其长期以来被认为难以实现商业化落地的人工智能相关业务（AI智能云、自动驾驶等）。
AI相关业务的持续落地，标志，并向市场传递了公司第二增长曲线的初见形成。
除此之外，百度在本季度公告的2021年Q1营收指引中显示，公司一季度总营收增速将在15%-26%之间，这也就意味着公司营收同比增速在2019年一季度后（2019Q1同比增长15.4%），首次达到单季度两位数同比增长。
一句话：百度涅槃重生了！
二、百度究竟值多少钱？
对百度的现况有个基本的认识后，我们接下来要看投资者最关心的问题：百度值多少钱？
百度是一家广泛受到市场关注的公司，市面上不乏分析师预测其接下来的走势。
虽然百度核心业务中的AI、智能驾驶业务在未来成长性良好，但是，目前线上广告收入仍然占据百度公司营收和净利润比较大的部分。身躯庞大，转身的时候就需要耗费更多时间。
市面上给与百度的EPS预估分别为10.29（2021年）和12.41（2022年），若是未来中概股或是整个市场上科技股表现不如预期的情况，可以给与百度20倍市盈率估值，分别对应2021年和2022年股价为204美元和248美元。
这也是为什么资本愿意在百度股价跌至200美元以下的时候入场抄底，光明的前景加上足够低的价格让这一笔投资有足够的安全边际。
所以上周我们看到，百度股价跌倒180附近后，又快速的拉升回到200美元之上。
未来两三年内，若是市场的投资趋势回到科技股，那么百度的短期估值达到30倍-35倍估值也是完全有可能的。这也是为什么有些大行愿意给百度300美元以上的目标价。
但是，投资朋友们在做决定前也务必注意。上述的情况是建立在长期投资的基础，前提条件是市场的主力资金和市场焦点重新轮动到科技股。
在当下，上述条件无疑是不被满足的，现在的资金流向是从科技股流向传统产业股，因此，即便百度未来表现如同预期一样优异，我们短期仍是选择将重点放在科技板块以外的地方。
若是近期您还是对被杀估值的中概股念念不忘，不妨关注另一只股票——京东，虽然京东在前几周中概股股灾中也没有幸免于难，但仔细观察可以发现，在中概股中，京东上周的下跌幅度是非常小的，这是因为当前的价位非常接近京东的合理价位。
若是有要博一个反弹的机会，或许京东集团将有比较大的胜率。
美国股市其实没有什么下跌，
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