高盛、摩根士丹利这回真的服了：双双发布研报，强调什么叫诚意。就先来看看这两篇研报的开头——高盛还谨慎点，说了一句"better late than never"（迟到总比不到强）；但全文读下来，语气就不是那么回事了。
9月24号，金融监管部门的一系列组合拳完全刺激到了货币政策、房地产市场、股票市场等多个领域。摩根将其称为"2015年以来央行最全面宽松的政策"。这个消息引发市场的强烈反弹：当天就有恒生指数4.1%、沪深300上涨4.3%的巨大战绩。
随着深入分析这些政策，摩根士丹利和高盛也仔细给出了其他看法。他们有一点认同一致的就是：力度确实超预期。央行下调机构存款准备金率，释放一万亿长期资金，这个倒还好；七天逆回购利率下调27点到1.5%，虽然是疫情之后最大下调，但也还好。
重要的是，货币政策的创新可以让更多机构把原本必须在银行体系里流通的资金，带入到非银体系中。而且这还不算完：高盛预计中期借贷便利（MLF）可能进一步下调30几点，而贷款市场的利率（LPR）也可能继续下调20到25个点。这些政策都将累计为银行体系带来更多的流动性。
大部分观点这里也都讲得很清楚了。而房地产市场的实质性利好，比如二套房首付比例从25%下调到15%，就可以为房贷客户每年节约1500亿的利息支出。有些人会说：这不是伤害了银行的利益吗？但不要忘了前面所提到的，银行可以通过MLF和LPR的下调继续派生货币，所以实际上什么都没损失。
高盛的研报原文还提到，潘功胜宣布的互换工具，这招真的可以算是大招了。央行与此同时还设立了3000亿元的再贷款工具，支持上市公司大股东的回购股份，这与四月份的"九条"完全相呼应。也就是说，四月份就定调的九条措施可能在今天才开始逐步实行。
不过还是要注意，高盛作为一个说话强调滴水不漏的机构，他说：这一些措施，尤其是目前已经公布的所有措施加在一起，仍不足以从根本上扭转经济的趋势，但足以催化一轮政策驱动反弹，预计MSCI中国指数会有11%的上涨空间。同时，高盛还说了下面的原话，也就是全球投资者对目前中国反弹的态度。按照高盛的观察，目前他们是谨慎偏乐观，高盛也是引导大家尽快来。
接下来说一下高盛和摩根士丹利对于策略上的一些说法吧。9月18日收盘以来，MSCI的中国房地产、非必需消费品、材料和必需消费品涨幅是比较大的，而摩根在这期间关注上了京东、好未来这些股票，强调的是消费的复苏。
两个机构也都强调：能否继续上涨，要取决于政策的延续性。这个的话还是比较容易理解的，毕竟政策本身是很重要的催化剂；而只有打成组合拳才能带来超预期效果，所以高盛、摩根士丹利这一次真算是给出了很高评价。
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