业绩这样跌成狗，我国_老虎社区_美港股上老虎

2021-03-27

业绩这样跌成狗，我国股市是靠业绩吗，纯属炒股炒股就是炒

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src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/116/w550h366/20210204/9352-kirmait8976256.jpg\"/></div>\n　　作为全球第三大的封测厂商，长电科技（600584.SH）却长期因利润率不佳为人诟病。\n　　随着下游消费电子、新能源汽车、通信等领域需求爆发，全球半导体晶圆制造厂产能吃紧，开启连续涨价，封测厂商也在这波热潮中赚得盆满钵满。\n　　根据近日长电科技业绩预告：预计公司2020年年度实现归母净利润12.3亿元左右，与上年同期8866.34万元相比，增长1287.27%左右；扣除非经常性损益后，预计公司2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为9.2亿元左右；上年同期扣非归母净利润为-7.93亿元。\n　　扣非归母净利润不仅由负转正，还实现了如此大幅的增长，长电科技终于迎来春天了吗？高增长是否是昙花一现呢？\n　　业绩拐点出现，发生哪些边际变化？\n　　下游需求增长、产能利用率提升、商誉减值危机消除。\n　　长电科技在国内封测市场市场稳居第一，2019年长电科技全球市场占有率为11.3%，排名全球OSAT（外包封测厂商）营收第三，仅次于日月光、安靠。\n　　从盈利来看，长电科技2017年、2018年、2019年营收分别为238.6亿元、238.6亿元、235.3亿元，三年营收规模没有增长，反而微有下降。三年净利润分别为3.43亿元、-9.39亿元、0.89亿元，三年总计亏损5.07亿元。\n　　自2015年长电科技以46亿元收购新加坡上市公司星科金朋、账面增加近24亿元商誉以来，星科金朋一直业绩不加，商誉减值危机更是如同乌云罩顶，给长电科技带来了巨大压力。\n　　收购完成后，星科金朋由于个别大客户订单大幅下滑、工厂搬迁连续3年大幅亏损，虽然长电科技以业绩预测无减值为由，扛了3年未对星科金朋的20余亿元商誉计提减值准备，但是2018年、2019年半导体行业进入下行周期，星科金朋仍未能扭亏，长电科技只能分别计提商誉减值准备3.66亿元、1.01亿元。\n　　经历5年的低潮期，星科金朋终于等来了机会，2020年5月以后，受客户需求增加的影响，星科金朋的订单量增加超预期。\n　　2020年上半年星科金朋实现整体扭亏，截至2020年前三季度，星科金朋实现营业收入10.07亿美元，同比增长32.14%，实现净利润1691.55万美元，较2019年同期实现扭亏为盈。\n　　星科金朋业绩复苏是整个半导体行业景气度提升的一个缩影，事实上长电科技业绩拐点在其公告半年报时，已经初现端倪。据其2020年半年报显示，上半年长电科技实现净利润3.7亿元，同比上涨241.47%，而去年同期是亏损2.6亿元。\n　　由于半导体封测企业生产具有一定季节性，一般而言表现在上半年略显淡季，下半年略显旺季。因此，可以看到长电科技在第三、第四季度业绩继续攀升，四季度业绩更是创下历史新高，实现净利润约4.66亿，环比增长17.09%左右。\n　　下游需求增长也使得长电科技产能利用率得以提升，规模效应显现，在2017-2019年，长电科技Sip产品产能不到60%，产量更是逐年降低，而在2020年1-9月产量明显提升，产能利用率也增至78%。其毛利率在2020年三季度达到17%，相比2019年三季度增长约5个百分点。\n<div><img 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