FedEx不及预期、调低指引，是“真”衰退的开始吗？

$FedEx(FDX)$ 在2025财年第一季度的业绩表现不佳，未能达到市场预期，同时公司下调了全年业绩指引，导致股价在盘后交易中大幅下跌，结束了之前九天上涨趋势。

业绩概述

FedEx在第一季度的总收入为216亿美元，未能达到市场预期的219.3亿美元，且同比略有下降。每股收益为$3.60，远低于分析师预期的$4.82。

其主要几个业务单元，包括快递服务、地面运输和货运服务，均一定程度上受到利润率压缩。

快递服务

• 收入增长了约4%，但由于运营成本上升，利润率受到压缩。

• 需求波动和竞争加剧是该部门面临的主要挑战。

  

地面运输

• 地面运输业务显示出强劲的增长，收入同比增长6%。

• 增长主要归因于电子商务需求的持续上升以及FedEx在最后一公里配送上的投资。

货运服务

• 货运部门收入下降了3%，反映出全球贸易放缓和货物运输需求减弱。

• 短期内面临压力，但公司预计随着全球经济复苏，该部门将逐步恢复增长。

投资要点

业绩不及预期的原因

1. 需求疲软: 包裹交付需求减弱，尤其是在优先运输方面的订单减少。这导致了货运量和每个包裹的重量下降，从而影响了整体运营结果。

2. 成本上升: 随着运营成本的增加，FedEx面临利润率压缩的问题。尽管公司在数字化转型方面有所努力，但短期内未能有效抵消成本压力。

   

指引调低

1. 市场环境不确定性: FedEx管理层指出，当前物流市场面临挑战，包括需求放缓和竞争加剧，因此不得不下调2025财年的收入和利润预期。

2. 更广泛的经济因素: 全球经济的不确定性及其对消费和商业活动的影响，使得FedEx对未来几个月的展望变得更加谨慎。公司预计，这种趋势可能会持续影响其业绩。

3. 调整后的预测: FedEx降低了全年利润预期的上限，以反映出这些不利因素对业务的潜在影响，从而希望通过更保守的估计来更好地应对未来的不确定性.

   

包裹交付需求下降的原因以及未来的展望

CEO指出，经济环境的不确定性和消费者支出放缓是导致需求疲软的主要因素。管理层预计，短期内这种趋势可能会持续，但他们正在采取措施来优化运营和提高效率，以适应市场变化。

面对成本上升采取的具体措施

CFO表示，公司正在实施多项成本控制措施，包括优化运输网络和提高自动化水平，以降低运营成本。此外，FedEx还在努力提升服务效率，以应对不断变化的市场需求。